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发布日期:2024-06-08 05:00    点击次数:113

股票简称:松井股份股票代码:688157对于湖南松井新材料股份有限公司向不特定对象刊行可协调公司债券苦求文献的审核问询函之复兴保荐机构(主承销商)(成都市青羊区东城根上街95号)二〇二四年四月上海证券交易所:湖南松井新材料股份有限公司(以下简称“公司”、“刊行东说念主”或“松井股份”)收到贵所于2024年1月24日下发的《对于湖南松井新材料股份有限公司向不特定对象刊行可协调公司债券苦求文献的审核问询函》(上证科审(再融资)【2024】12号,以下简称“《问询函》”),公司已会同国金证券股份有限

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    股票简称:松井股份                股票代码:688157     对于湖南松井新材料股份有限公司 向不特定对象刊行可协调公司债券苦求文献             的审核问询函之复兴             保荐机构(主承销商)       (成都市青羊区东城根上街 95 号)               二〇二四年四月 上海证券交易所:   湖南松井新材料股份有限公司(以下简称“公司”、“刊行东说念主”或“松井股 份”)收到贵所于 2024 年 1 月 24 日下发的《对于湖南松井新材料股份有限公司 向不特定对象刊行可协调公司债券苦求文献的审核问询函》                          (上证科审(再融资) 【2024】12 号,以下简称“《问询函》”),公司已会同国金证券股份有限公 司(以下简称“国金证券”、“保荐机构”)、湖南启元讼师事务所(以下简称 “讼师”)、分内国际管帐师事务所(特殊普通合伙)(以下简称“管帐师”) 进行了负责研究和落实,并按照问询函的要求对所波及的事项进行了而已补充和 问题复兴,现提交贵所,请赐与审核。   本审核问询函复兴中所使用的术语、称呼、缩略语,除特地证明外,与其在 《湖南松井新材料股份有限公司向不特定对象刊行可协调公司债券召募证明书》 (以下简称“召募证明书”)中的释义具有相通涵义。   本问询函复兴的字体证明如下:         类别                       字体 审核问询函所列问题              黑体(不加粗) 审核问询函问题复兴、中介机构核查见解     宋体(不加粗) 召募证明书补充、改造表现内容         楷体(加粗) 注:本问询函复兴部分表格中单项数据加总额与表格系数数可能存在眇小各别,均因筹谋过 程中的四舍五入所形成。                                                     目         录   问题 1.对于本次募投技俩   根据申诉材料,1)“汽车涂料及特种树脂技俩(一期)”技俩居品主要以水 性汽车涂料为主,同期将配套坐蓐汽车涂料所需树脂;技俩建成后,公司可实现 年产 3.3 万吨汽车涂料及配套特种树脂的坐蓐技艺;2)本次召募资金用于扩大 既有业务,是对上次募投技俩“汽车部件用新式功能涂料改扩建造技俩”的补充和 发展,“汽车部件用新式功能涂料改扩建造技俩”目下尚未建成投产;3)2024 年 用车领域的收入占比分别为 1.38%、4.47%、13.57%、16.27%;4)部分行业政策 对公司居品联想进行了适度性司法,如 2020 年 12 月,工业和信息化部颁布的新 国标 GB30981--2020《工业督察涂料中的无益物资限量》,要求电子电器涂料清 漆、色漆及底漆的 VOCs 限量值不高出 420g/L;5)本次募投技俩建造用地正在 履行招拍挂要领。   请刊行东说念主证明:(1)本次募投技俩与上次募投技俩、公司现存业务的研究 和各别,前募与本募居品在居品结构、本事旅途、性能联想、应用领域等方面的 比较情况,证明在前募尚未建成的情况下,本次募投技俩建造是否具有必要性、 伏击性、合感性,是否存在重叠建造情形,是否高亢关系国度、行业法度及产业 政策要求;(2)中枢本事东说念主员下野对公司坐蓐经营的影响,并相接讲演期内本 募居品的销售情况,证明是否具备相应的本事、市集、东说念主员等储备基础,是否符 合投向主业要求;(3)本次募投技俩实施后公司产能的变化情况,并相接行业 竞争风光、市集空间、下流需求变化、在手订单、客户开拓、可比公司产能推广 情况,充分证明本次募投技俩产能联想的合感性,是否斟酌前募居品投产对公司 坐蓐经营的影响,是否存在产能消化风险及公司的应答措施;(4)募投技俩建 设用地的建造进展,是否高亢募投技俩需求,是否存在关系实施梗阻。   请保荐机构对上述事项进行核查并发标明确见解,请刊行东说念主讼师对(4)进 行核查并发标明确见解。   一、刊行东说念主证明事项   (一)本次募投技俩与上次募投技俩、公司现存业务的研究和各别,前募 与本募居品在居品结构、本事旅途、性能联想、应用领域等方面的比较情况, 证明在前募尚未建成的情况下,本次募投技俩建造是否具有必要性、伏击性、 合感性,是否存在重叠建造情形,是否高亢关系国度、行业法度及产业政策要 求      (1)本次募投技俩与上次募投技俩的研究和各别      公司拟向不特定对象刊行可协调公司债券召募资金总额不高出 62,000.00 万元(含本数),扣除刊行用度后,召募资金拟用于以下技俩:                                              单元:万元 序号          技俩称呼             总投资额          拟使用召募资金             系数                 77,296.01      62,000.00      本次募投技俩“汽车涂料及特种树脂技俩(一期)”是对上次募投技俩“汽 车部件用新式功能涂料改扩建造技俩”的补充和发展,是在公司多年居品本事 鸠合及行业深耕基础上,实现居品结构、坐蓐效率的升级迭代以及要津原材料 的自主可控的关键战术布局。本次募投技俩旨在:①进一步扩充丰富公司乘用 汽车涂层材料的居品类型及应用范围;②提前在专科化工园区进行战术性产能 布局,打造公司坐蓐制造基地各别化和协同发展;③通过自建产能方式实现关 键原材料自主可控,升迁公司居品的中枢竞争力;④建造新一代当代化自动生 产线,高亢乘用汽车领域客户高质地法度的要求,灵验升迁公司乘用汽车涂料 业务的产能及坐蓐效率,进一步助力公司实现汽车涂料的产业化、升迁公司品 牌影响力及中枢竞争力,是实现公司高质地发展的关键举措。      公司上次召募资金为 2020 年 6 月初次公开刊行股票并召募资金,上次召募 资金投资技俩(不含超募资金)主要情况如下:                                              单元:万元                                     技俩投资总额(变       召募后承诺投资金额 序号             技俩称呼                                       更后)            (变更后)               系数                       71,644.37       42,218.46      ① 高性能水性涂料建造技俩      高性能水性涂料建造技俩主要建造目的是加大系列水性涂料的研发和坐蓐, 突破水性涂层材料物感性能较差、遮挡效果欠佳等本事难点问题,促进其在高 端消费类电子领域的应用。将来跟着国度环保要求的愈发严格以及东说念主们环保意 识的升迁,涂料将冉冉从油性涂料向水性涂料篡改,市集需求将大幅加多。      ② 汽车部件用新式功能涂料改扩建造技俩      汽车零部件用新式功能涂料改扩建造技俩主要建造目的是加大汽车零部件 用新式功能涂料的研发和坐蓐,升迁乘用汽车 PVD 涂料、乘用汽车内饰件 UV 硅手感涂料、乘用汽车车灯防雾涂料等居品的遮挡性、督察性、功能性。该项 目主要诈骗公司现存厂房对坐蓐线进行改扩建,旨在高亢短期内汽车涂料的业 务需求。技俩改扩建完成后将新增 500 吨/年汽车部件用新式功能涂料坐蓐技艺, 但不加多公司举座厂区批复的产能规模。      控制 2023 年 9 月 30 日,公司涂料总产能为 5,400.00 吨,2023 年 1-9 月涂 料产能诈骗率为 110.95%,将来跟着乘用汽车领域业务量的加多,公司现存产 能已无法高亢将来乘用汽车领域业务的市集需求。2023 年全年,公司乘用汽车 涂料居品销量已近 1,000 吨。      ③ 特种油墨及环保型胶黏剂坐蓐扩能技俩      特种油墨及环保型胶黏剂坐蓐扩能技俩为公司主营居品及储备本事的产能 扩充技俩,主要建造目的是开展特种油墨、环保型胶黏剂(包括 UV 遮挡油墨、 水性防水胶等)的研发和坐蓐,搭建多类别、一体化的新式功能涂层材料居品      体系,关系居品与公司现存涂料业务可产生较高协同效应。        ④ 公司全球营销辘集及信息化建造技俩        该技俩建造主要围绕高端消费类电子和乘用汽车等高端消费品领域的末端      品牌非常产业踱步情况,并相接其下流需求地域性踱步特色进行全球营销辘集      布局,以期快速实现全球化市集的灵验渗入。同期,建立先进、高效的全球化      信息平台有益于公司实时掌捏全球业务动态、实时了解客户需求、实时进行项      目开发并实现表里部资源分享,提高信息资源的使用价值与效率。        ⑤研发检测中心建造技俩        公司拟通过研发检测中心建造技俩进一步引进具有高分子化学、有机化学、      物理化学、材料力学、光学、颜色学等学科配景和熟悉高端消费品领域应用技      术的优秀研发东说念主才,购置先进的工艺研发开导、表征开导和理化仪器、性能检      测开导等,对公司已有中枢本事、主要居品、拟研发的新本事、新址品及新应      用领域进行耐久深入的研究和开发。        综上,公司本次募投技俩居品和上次募投技俩居品均紧密围绕公司主营业      务和中枢本事开展。其中,各募投建造技俩在技俩类型、实施地点、对应居品      应用领域、战术业务布局等方面的具体研究和各别情况如下:        召募资            建造项 业务板块          建造技俩          实施地点     应用领域      公司战术业务布局        金起头            目类型                                             驻足公司第二大战术业务的永远发                                             展,进一步扩充乘用汽车涂层材料                                             的居品类型及应用领域,高亢将来              汽车涂料及特                  专用于乘   汽车业务的产能需求;提前布局省 涂料及关                        湖南攸县        本募    种树脂技俩    新建             用汽车领   级化工园区产能,高亢乘用汽车领 键原材料                        化工园区              (一期)                     域     域客户更高质地法度的要求,实现                                             不同坐蓐制造基地各别化和协同发                                             展;构建耐久要津原材料自主可控                                             的供应技艺,提高公司中枢竞争力。                                             通过改扩建方式,在不加多厂区总              汽车部件用新                  专用于乘                             湖南宁乡            体产能的情况下,构建少许汽车涂 涂料     前募    型功能涂料改   改扩建            用汽车领                             二期基地            料产能高亢公司短期内汽车涂料业              扩建造技俩                    域                                             务需求。        召募资            建造项 业务板块          建造技俩          实施地点     应用领域      公司战术业务布局        金起头            目类型                                             跟着环保政策要求的冉冉提高,水                                      要点应用                                             性涂料将成为涂层材料的新兴发展              高性能水性涂         湖南宁乡     于高端消 涂料     前募             新建                    主见,本技俩建造有助于公司紧跟              料建造技俩          三期基地     费电子领                                             行业变化主见,保持高端消费电子                                       域                                             领域的当先上风。                                      要点应用   与公司现存涂料上风业务产生协同              特种油墨及环 油墨、胶                        湖南宁乡     于高端消   效应,构建“涂料+特种油墨+胶黏        前募    保型胶黏剂生   改扩建 黏剂                          二期基地     费电子领   剂”为主的空洞性新式功能涂层材              产扩能技俩                                       域     料居品体系。                                             构建全球研发中心,有益于诱骗优                                      服务于公 研发检测         研发检测中心         湖南宁乡            秀研发东说念主才、升迁举座研发技艺,        前募             新建             司全业务 中心           建造技俩           三期基地            为公司的可陆续发展提供必要的技                                       条线                                             术救助。                                      服务于公              公司全球营销         营销网点     司全业务   进一步升迁公司在全球市集的空洞 营销辘集        前募    辘集及信息化   新建    及信息化     条线的营   销售技艺及售后服务技艺,应答市 及信息化              建造技俩            器具      销及信息   场变化及业务推广需求。                                       化        (2)本次募投技俩与公司现存业务的研究和各别        公司是一家以高端消费类电子和乘用汽车领域为主见市集,通过“交互式”      自主研发、          “定制化柔性制造”模式,为客户提供涂料、油墨、胶黏剂等多类别      系统化料理决策的全球新式功能涂层材料制造商。        本次召募资金投资技俩主要用于汽车涂料及特种树脂技俩(一期)及补充      流动资金。“汽车涂料及特种树脂技俩(一期)”技俩建造有助于升迁公司在乘      用汽车涂料方面的研发和坐蓐技艺、构建关系上游要津原材料的供应技艺,进      一步加强公司中枢原材料的自主可控,并打造公司坐蓐基地各别化布局和协同      发展,是完善公司产业布局的关键举措,对公司的战术实现具有庸俗和长远的      意旨。        在居品类型方面,公司现存乘用汽车领域居品主要为汽车内饰零部件涂料      及汽车外饰零部件涂料。经过多年的市集探索与发展,公司在汽车外饰件涂层      应用领域已得胜实现本事及市集突破,跟着部件涂层材料“由内饰到外饰”、                                       “由 小件到大件”旅途的蔓延和发展,公司居品在单车中的使用量和涂覆面积将大 幅升迁,对涂料居品的产能需求也将快速加多。      在产能方面,目下公司现存汽车涂料居品主要诈骗高端消费电子领域现存 产线进行调剂坐蓐,一定程度上挤压了高端消费电子领域居品的产能。跟着公 司居品应用领域的不断拓展、下搭客户对公司居品认同度冉冉升迁,公司现存 产线的产能规模将无法高亢将来汽车涂料业务发展的需要。通过本技俩的建造, 公司将灵验扩大乘用汽车涂料关系居品的产能,以高亢下搭客户日益增长的需 求。      在本事研发方面,现存乘用汽车业务主要基于早期公司的本事水平及上次 募投筹备期间的本事技艺进行联想构建。连年来,跟着公司在乘用汽车研发领 域的陆续研发插足,公司储备本事及在研技俩得到了进一步升迁和扩充,包括 如系列汽车涂料用树脂、汽车专用色浆、汽车修补漆、汽车车身涂料等,本次 募投技俩将基于公司最新本事技艺及在研技俩研发效率进行构建,高亢将来乘 用汽车行业的居品需求。      综上,本次募投技俩紧密围绕公司主营业务板块,是对公司现存乘用汽车 领域业务的补充和发展。本技俩建成后,将灵验升迁公司乘用汽车涂料业务的 坐蓐与研发技艺,为公司将来业务发展提供可靠的产能及本事基础。 的比较情况,证明在前募尚未建成的情况下,本次募投技俩建造是否具有必要 性、伏击性、合感性,是否存在重叠建造情形,是否高亢关系国度、行业法度 及产业政策要求      (1)前募与本募居品在居品结构、本事旅途、性能联想、应用领域等方面 的比较情况      本次募投技俩“汽车涂料及特种树脂技俩(一期)”拟投建居品为汽车部件 涂料及配套要津原材料特种树脂,技俩建造系公司基于居品结构、战术联想、 汽车涂料本事储备、在研技俩主见、市集及客户需求等方面空洞考量而进行规 划,关系居品在居品结构、本事旅途、性能联想、应用领域等方面与上次募投 居品存在一定区别,具体情况如下:  类型          本募坐蓐建造技俩                   前募坐蓐建造技俩                                              特种油墨及环                                汽车部件用新式功能涂                   高性能水性涂 技俩称呼     汽车涂料及特种树脂技俩(一期)                     保型胶黏剂生                                料改扩建造技俩                      料建造技俩                                              产扩能技俩          前瞻性本事储备,本次募投投建居品                                                             主要为高端消          种类更丰富,主要包括硅胶涂料、水                                                             费类电子领域          性汽车表里饰涂料,PVD汽车表里饰                                                             的水性涂料,包          涂料,PU汽车表里饰涂料、汽车防雾     主要为汽车内饰零部件                                              UV油墨、UV胶       括低温自干底 居品结构     涂料、汽车车身及修补漆等,公司正      涂料及汽车外饰零部件                                              粘剂。            漆、水性PU面          积极开发拓展外饰件涂料及关系技       涂料。                                                             漆、水性UV面          术在汽车后市集及原厂漆市集的应                                                             漆和高温烤漆          用;                                                             底面漆。          配套特种树脂的研发与坐蓐。          本事改进,确保质地稳定、成本可控          ;                                                  采纳UV色漆技                                              对于特种油墨:                                              采 用 3D 玻 璃 感          证颜色稳定,裁汰坐蓐成本,实现快                                   公司熟练的电                                              光油墨本事等          速调色和裁汰运营成本;           诈骗乘用汽车零部件                    子UV本事阶梯                                              本事旅途,主要                                              采纳纯度较高6-          稳定、快速配色、快干免打磨中涂和      术基础,相接汽车涂料                   乳化树脂乳化                                              (丙烯酰氧基)          快干清漆,效率可提高50%-60%;    的高耐候和耐高温高湿                   溶剂型UV树脂                                              己酸共聚物,通 本事旅途     4、汽车车身漆系统料理决策:采纳      的性能要求,采纳高质                   制备水性乳液                                              过用三重交联          紧凑型3C1B工艺,低温烘烤本事实现    量的聚碳酸酯改性的聚                   本事”克服纯水                                              本事坐蓐;          节能减排;高性能的防雾涂料保证车      氨酯丙烯酸行动中枢树                   性树脂劣势,解                                              对于胶粘剂采          灯在其人命周期中不再起雾;         脂,提高耐水和耐候性                   决黏效力和耐                                              用双固化本事,                                              UV 固化 后 进行          自控本事决策,包括坐蓐过程控制系                                   的要津联想,生                                              显影再热固化          统(DCS)、安全仪容系统(SIS)、                                产高性能水性                                              定型本事旅途。          可燃气体检测报警控制系统(GDS)                                  涂料。          ,对坐蓐过程进行监控、报警、联锁          、检测,确保居品质地的稳定性。                                              用 于 3D 玻 璃 的                                高耐磨真空镀膜羟基丙    感光油墨非常         一种水性面漆          氧化效果的基材及制备方法、一种       和应用、镀膜涂料、具    光涂层的制备         和应用、一种水 本事旅途对应          NCVM面漆非常制备方法与应用、一     有金属效果涂层的塑胶    方 法 、 LEDUV    性聚氨醋丙烯 的主要专利          种双重固化丙烯酸树脂非常制备方       件非常制备工艺、一种    固化的玄色油         酸醋非常制备          法与应用等专利。              用于复合金属涂层涂覆    墨非常制备方         方法与应用等                                的腔体结构等专利。     法和应用等专         专利。                                              利。 类型             本募坐蓐建造技俩                                 前募坐蓐建造技俩                                         该技俩汽车涂料主要为                                                               特种油墨:保护                                         汽车内饰件零部件涂料                                                               性油墨需具有    该技俩居品为         鉴于本募居品除了对现存内饰涂料                 ,对涂料耐中性盐雾、                                                               耐强酸、强碱、   水性涂料,主要         居品丰富外,还将拓展至外饰件及探                耐湿性等性能存在较高                                                               抗喷砂等脾气;   应用于高端消         索后市集和原厂漆等本事旅途,相应                要求,同期下搭客户亦                                                               遮挡性油墨需    费电子领域,需         的本次募投居品质能相较于内饰件                 对居品质能提倡关系要                                                               具备瞒哄率高、   具 备 对 PC 、         涂料,更珍重冲击强度、黏效力等指                求,因此居品根据应用 性能联想                                                          黏效力强、印刷   TPU 等 基 材 高         标。                              场景需高亢不同法度:                                                               精度高、耐老化   黏效力、优异耐         针对不同应用场景,关系居品需高亢                如举座要求需高亢特定                                                               、耐黄变、高达   高温高湿性能、         不同法度:如部分汽车外饰件涂料整                客户法度,如法度                                                               因值等脾气;    高耐水煮性能、         体 要 求 需 满 足 特 定 客 户 标 准 Q/JLJ   Q/LiA5400006-2021;部                                                               胶粘剂:防水性   高耐UV黄边性                                                               、导电性、导热   能。                                         测试联想,如耐中性盐                                                               性、耐低温性。                                         雾联想等。                                                               该技俩油墨和                                         该技俩汽车涂料主要应                      该技俩水性涂                                                               胶粘剂主要应         该技俩拟投产的汽车涂料拟用于汽                 用于汽车内饰零部件,                      料主要应用于                                                               用于高端消费         车内饰件及外饰件,同期基于外饰件                部分汽车涂料已冉冉打                      高端消费电子                                                               电子领域,主要         涂层在本事方面愈加趋同于乘用汽                 开外饰件市集,其中,                      领域,主要应用 应用领域                                                          应用于:手机后         车原厂漆法度要求,公司视居品研发                汽车内饰件主要应用于                      于手机录像头、                                                               盖、条记本遮挡         与应用情况,开拓原厂漆及后市集修                中控台、主见盘、仪容                      条记本电脑、平                                                               条、智能音箱、         补漆市集。                           台、空调面板、门板、                      板电脑键盘、鼠                                                               车载自大屏、家                                         门把手等部件。                         标、耳机等。                                                               用电器面板等。        注:本次募投技俩中“补充流动资金”技俩与上次募投技俩“公司全球营销辘集及信息化建        设技俩”和“研发检测中心建造技俩”不波及构建居品坐蓐技艺,因此未在上表列示。          综上,本次募投技俩可进一步优化公司居品结构、丰富居品种类,同期通        过公司在高端消费电子领域的本事鸠合和“交互式”研发模式,不断深化与众        多盛名末端及汽车零部件厂商的合作、陆续优化本事旅途、升迁关系涂料居品        性能联想,最终实现研发技俩在汽车涂层材料领域“由内饰到外饰”、“由小件        到大件”的本事效率篡改。          (2)在前募尚未建成的情况下,本次募投技俩建造是否具有必要性、伏击        性、合感性,是否存在重叠建造情形          公司本次募投居品和上次募投居品均紧密围绕公司主营业务和中枢本事开        展。上次募投技俩主要基于公司早期本事水平及筹建期间的本事技艺进行联想        构建,经过多年来公司在乘用汽车领域的深耕与发展,公司行业口碑、市集影        响力、本事研发技艺、居品与本事储备已发生履行变化,本次募投技俩系对公        司现存乘用汽车领域业务的补充和发展,不存在重叠建造情形,具体情况如下:      本次募投技俩将进一步丰富乘用汽车领域居品种类。连年来,公司基于汽 车内饰零部件涂料的研发坐蓐解释,通过“交互式”合作研发模式和各别化的 竞争策略的不断探索,冉冉取得市集认同,公司行业口碑与影响力权臣升迁。 公司积极拓展涂层居品在汽车零部件的应用范围,从内饰件涂层材料冉冉拓展 至外饰件非常他部件,之外饰保障杠涂料、外饰格栅及扰流板等为代表的标杆 技俩,正冉冉冲破汽车外饰件涂料被国外巨头寡头操纵风光。尤其是公司发光 保障杠涂料的推出草创了电动汽车家眷化脸谱联想先河,赢得了市集庸俗关心 并已取得祯祥某车型定点与量产。本次募投技俩不仅将丰富公司在乘用汽车领 域涂料的居品,助力公司与北好意思T公司、比亚迪、蔚来、理思、祯祥、广汽、上 汽通用五菱、小鹏、一汽红旗、法雷奥、延锋国际、敏实集团、新泉股份等国 表里盛名整车及汽车零部件供应商的深度耐久合作,同期将为公司由汽车零部 件涂层材料向乘用汽车原厂漆/后市集修补漆市集瑕玷的战术发展旅途夯实基 础。      本次募投技俩将配套坐蓐汽车涂料要津原材料,包括水性UV树脂、丙烯酸 树脂、聚酯树脂等多种类合成树脂。树脂行动涂料坐蓐关键原材料之一,不仅 决定涂层的性能、还径直影响涂料的成本。本次募投技俩建造不仅保证公司能 够领有性能稳定的特种树脂,还能助力公司实现关键要津树脂原材料的自主可 控。同期,本次募投技俩将深度开发汽车通用型色浆体系,涂料色浆的质地对 汽车的好意思不雅和耐用性有注关键的影响,目下新能源汽车联想理念更趋向于高端 化、个性化,颜色体系也更丰富种种,构建熟练汽车通用型色浆体系将为公司 将来开拓乘用汽车原厂漆及后市集修补漆市集提供关键保障。      因此本次募投技俩的顺利激动,有益于夯实公司在乘用汽车涂料领域的发 展基础,进一步巩固公司的竞争壁垒。      公司通过在乘用汽车涂料领域的陆续发力,冉冉冲破了乘用汽车涂料领域 长久以来被国际巨头所操纵的竞争风光,顺利成为北好意思T公司、比亚迪、祯祥、 广汽、蔚来、理思等盛名汽车客户的关键合作伙伴,公司乘用汽车领域的营业 收入进入快速增长周期。跟着公司与盛名汽车品牌的不断深化合作以及新技俩 的开发落地,公司现存汽车涂料产能不足以救助公司将来在汽车涂料领域的开 拓。本次募投技俩的实施,将新增3.3万吨汽车涂料产能,有益于公司把捏新能 源汽车发展机遇,实现“深度国产替代”战术主见,进一步升迁市集份额。     目下公司汽车涂料产能蚁合在湖南省宁乡市,本次拟在湖南省株洲市攸县 高新本事产业开发区进行新坐蓐基地的建造,该园区系全省首批省级化工园区, 要点发展新式化工、电子信息等产业。公司在专科化工园区进行战术性产能布 局有益于分散经营风险,提高稳定供货技艺,实现不同坐蓐制造基地各别化和 协同发展。     (3)本次募投技俩建造高亢关系国度、行业法度及产业政策要求     《工业督察涂料中的无益物资限量》(GB30981-2020)主要针对电子电器 、工程机械、农业机械等关系涂料司法了关系法度适度,公司高端消费电子领 域关系涂料适用于该国度法度。本次募投居品主要为汽车部件涂料,包括底漆、 色漆和面漆,关系居品质能需高亢《车辆涂料中无益物资限量》                            (GB24409-2020 )国度法度和《汽车用水性涂料》(HG/T 4570-2013)行业法度。本次募投项 目建造的关系居品均高亢关系国度、行业法度,具体情况如下: 标 准                                主要指                    是否     法度称呼        发文单元     居品                  法度适度 分                                 标                     相宜 类                         水性外饰塑                                  VOC   底漆                        胶件用零部                           是                                  含量    色漆                        件涂料     车辆涂料中       国度市集                   底漆国                       水性内饰件     无益物资限       监督料理             VOC   色漆家                       用零部件涂                           是     量           总局、国度            含量    面漆标                       料     ( GB24409   法度化管                   清漆准     -2020)      理委员会                   底漆                        溶剂型外饰                                  VOC   色漆                        塑胶件用零                           是                                  含量    清漆(哑光)                        部件涂料                                        清漆(其他)标 准                              主要指                        是否     法度称呼     发文单元      居品                    法度适度 分                               标                         相宜 类                                         底漆                      溶剂型内饰                                VOC      色漆                      件用零部件                               是                                含量       清漆(哑光)                      涂料                                         清漆(其他)                               耐冲击      底漆达到 50cm                                                           是                                性        面漆达到 50cm                                         底漆(168h)划痕处单向锈                                         蚀≤2.0mm,未划痕区无起                                         泡、生锈、开裂、剥落等现                                耐盐雾      象                                                           是                                性        面漆(500h)划痕处单向锈                                         蚀≤2.0mm,未划痕区无起                                         泡、生锈、开裂、剥落等现                                         象                                耐酸性                                ( 0.05                                       底漆无该要求                                mol/L                      是                                       面漆要求无非常                                H2SO4 行              中华东说念主民     汽车用水性                      ,24h) 业              共和国工   水性汽车涂     涂料(HG/T                    耐碱性 标              业和信息   料 准              化部                     底漆无该要求                                ol/L ,                     是                                       面漆要求无非常                                NaOH,                                耐干冷                                         底漆无该要求                                性                                         面漆要求无起泡、生锈、开      是                                ( 240h                                         裂征象,变色≤1 级                                )                                         底漆无该要求                                耐东说念主工      面漆(白色和淡色)要求无                                高亢老      粉化、起泡、零散、开裂现                                化 性      象,变色≤1 级,失光≤2 级   是                                ( 1000   面漆(其他色)要求无粉化、                                h)       起泡、零散、开裂征象,变                                         色≤2 级,失光≤2 级 注:《车辆涂料中无益物资限量》(GB24409-2020)中标注“特殊功能性涂料(指聚丙烯底 材用底漆(含 PP 水)            、侵蚀底漆等)VOC 含量限量值无需高亢表中限值法度。公司溶剂型 汽车底漆主要原材料为丙烯酸树脂、PP 树脂等,相宜特殊功能性涂料界说,无需按上表中 VOC 限值推广”         。      产业救助政策对公司发展具有关键意旨。经对比最近三年对行业影响较大 的产业政策,本次募投建造技俩相宜关系产业政策要求,具体情况如下:                                                            是否 收效        所涉部门         称呼                    主要内容             相宜 期间                                                            政策                   《汽车行业      力求实现全年汽车销量2700万辆左右,同比增长                   稳增长职业      约3%,其中新能源汽车销量900万辆左右,同比 年 8    财政部等                                                是                   决策(2023    增长约30%;汽车制造业加多值同比增长5%左 月      7部门                   —2024年)》   右。2024年,汽车行业运行保持在合理区间,产                              业发展质地效益进一步升迁                              开展品牌宣传周、行业质地料理小组等行为,发        工信部等                  布行业品牌发展讲演,推动化肥、涂料、染料、 年 8               行业稳增长                                    是 月                 职业决策》                              牌                   《对于延续      对购置日历在2024年1月1日至2025年12月31日                   和优化新能      期间的新能源汽车免征车辆购置税,其中,每辆                   源汽车车辆      新能源乘用车免税额不高出3万元;对购置日历 年 6    税务总局                                                是                   购置税减免      在2026年1月1日至2027年12月31日历间的新能 月      、工信部                   政策的公告      源汽车减半征收车辆购置税,其中,每辆新能源                   》          乘用车减税额不高出1.5万元                              饱读舞外商投财富业包括化学原料和化学成品制                              造业中的催化剂新址品、新本事,染(颜)料商                              品化加工本事,水性油墨和胶粘剂、电子束固化                   《饱读舞外商        发改委、       投财富业目 年 1                          机溶剂材料、环保型有机无溶剂材料坐蓐,高性         是        商务部        录(2022年 月                            能涂料、胶粘剂,高固体分、水性、粉末、放射                   版)》                              固化、无溶剂等低VOCs含量工业涂料及配套树                              脂,水性工业涂料及配套水性树脂(包括高端丙                              烯酸丁酯和高端丙烯酸辛酯)坐蓐                   《环境监管      工业涂装行业规模以上企业,全部使用相宜国度        生态环境       要点单元名      司法的水性、无溶剂、放射固化、粉末等四类低 年 12                                                       是        部          录料理办法      蒸发性有机物含量涂料的,不错免于列为大气环 月                   》          境要点排污单元                   《深入打好                   重欺压天气        生态环境       摒除、臭氧        部、发改       欺压防治和 年 11                         剂型涂料、油墨、胶粘剂、清洗剂使用企业制定         是        委 等 15 部   柴油货车污 月                            低VOCs含量原辅材料替代联想        门          染治理攻坚                   战行动决策                   》        工信部等                  轻易推广节能与新能源汽车,强化整车集成本事 年 10              碳达峰实施                                    是 月                 决策》                                                   是否 收效        所涉部门     称呼                  主要内容          相宜 期间                                                   政策                         要开展严格落实涂料等居品VOCs含量限值法度 年 5    国务院    治理行动方                               是                         ,轻易激动低(无)VOCs含量原辅材料替代 月             案》               《救助绿色        国度税务   发展税费优 年 5                     对节能环保涂料免征消费税              是        总局     惠政策指引 月               》                         推动消费陆续收复。多渠说念促进住户增收,完善                         收入分派轨制,升迁消费技艺。推动线上线下消 年 3      -    府职业讲演                               是                         费深度交融,促进生计服务消费收复,发展消费 月             》                         新业态新模式。赓续救助新能源汽车消费               《对于“十               四五”推动        工信部等   石化化工行     提高化肥、轮胎、涂料、染料、胶粘剂等行业绿 年 3                                               是 月               展的领导意               见》               《“十四五”               节能减排综     提倡“到2025年,新能源汽车新车销售量达到汽 年 12   国务院                                        是               合职业决策     车新车销售总量的20%左右” 月               》                        以工业涂装、包装印刷等行业为要点,推动使用               《“十四五”               节能减排综 年 12   国务院             洗剂。深化石化化工等行业蒸发性有机物欺压治      是               合职业决策 月                      理,全面升迁废气网罗率、治理设施同步运行率               》                        和去除率                        为深入打好欺压防治攻坚战,坚决拒绝“两高”        生态环境 年 10          空洞名录( 质地发展,在2017年版基础上,新增涂料9项,       是        部办公厅 月             2021年版)》 修改后档次更为明晰,便于文献使用者对所涉物                        质的和会与料理 年 7    发改委    轮回经济发 、低(无)蒸发性有机物(VOCs)含量等环境        是 月             展联想      友好型原料                        “十四五”期间,涂料全行业经济总量保持稳步增        中国涂料            长,总产值年均增长4%左右。到2025年,涂料 年 3           行业“十四                               是        工业协会            行业总产值预测增长到3,700亿元,总产量达到 月             五”联想》               《对于统筹               和加强应答        生态环境            提倡“……推广节能和新能源车辆”,以实现减 年 1           生态环境保                               是        部               污降碳协同效应 月             护关系职业               的领导见解               》                                                    是否 收效        所涉部门     称呼                    主要内容         相宜 期间                                                    政策        发改委等               商用车低温水性漆3C1B自动喷涂工艺本事被列 月             2020年)》                           涂料、油墨、心计及雷同居品制造行业部分产物 年 11   部等5部   废料名录(                                是                           列入国度危急废料名录 月      门      2021年版)》                           发展新能源汽车是我国从汽车大国迈向汽车强               《新能源汽       国的必由之路,是应答高亢变化、推动绿色发展 年 10   国务院    规 划 (       ,以交融改进为要点,突破要津中枢本事,升迁    是 月             2021—2035   产业基础技艺,构建新式产业生态,完善基础设               年)》         施体系,优化产业发展环境,推动我国新能源汽                           车产业高质地可陆续发展,加速建造汽车强国               《对于统筹 年 4    商务部    统消费促进       值税等新政策、新措施,积极激动汽车限购向引    是 月             要点职业的       导使用政策篡改,进一步开释汽车消费空间               领导见解》        国度市集               《低蒸发性        监督料理        总局、中               涂料企业从本事升级、原材料替代等主见,对产 年 3           含量涂料产                                是        国国度标               品配方进行升级替代 月             品本事要求        准化料理               》        委员会      综上,本次募投技俩建造高亢关系国度、行业法度及产业政策要求。      (二)中枢本事东说念主员下野对公司坐蓐经营的影响,并相接讲演期内本募产 品的销售情况,证明是否具备相应的本事、市集、东说念主员等储备基础,是否相宜 投向主业要求      公司原中枢本事东说念主员李平于2010年11月加入公司开展研发职业,历任公司 涂料研发部部长、油墨和胶粘剂研发部部长、研发救助部部长、油墨研发部部 长和广西贝驰本事总监。2024年1月因个东说念主原因,李平向公司苦求辞职。李平离 职对于公司坐蓐经营不存在紧要不利影响。      (1)李平下野前已转型为研发料理型东说念主员、转型前主要负责高端消费电子 领域涂料研发 高耐磨PVD涂料本事上的本事积淀,主要参与公司高端消费电子领域关系的外 不雅漆、硅胶漆等油性涂料居品的本事研发与研发料理职业。其中,2022年1月因 公司东说念主员联想疗养,李平调任母公司研发救助部部长,负责研发技俩后端救助 料理职业,不参与一线研发技俩开发。2022年10月,鉴于李平先生在油性涂料 居品上的学问储备和部门东说念主员料知道释,李平先生调至子公司广西贝驰任本事 总监,负责领导涂料喷涂本事应用和研发东说念主员料理。控制本复兴出具日,李平 先生关系职业均已顺利完成叮咛,公司已从里面培养的职工选聘合适东说念主选料理 广西贝驰本事职业。     综上,讲演期内,李平先生已从一线研发东说念主员转型研发料理型东说念主员,其离 职对公司新址品及关系工艺的研发不存在紧要不利影响。     (2)专利均为职务发明创造,权属不存在纠纷     控制2023年9月30日,公司领有3项PCT国际授权专利,100项国度授权发明 专利,32项实用新式专利。其中,李平先生参与专利的苦求研发共计24项发明 专利,0项实用新式专利。具体情况如下:        苦求期间    已授权发明专利(项)          已授权实用新式专利(项)           系数                  24                  0     关系参与苦求的专利均非单一发明东说念主的专利,且均为职务发明创造,关系 专利整个权均属于公司,不存在波及专利的纠纷或潜在纠纷,此外,跟着冉冉 转型研发料理型东说念主员,李平先生近两年并未参与关系专利的苦求。因此,李平 先生的下野不会影响公司专利权的好意思满性。     (3)已签署关系契约对买卖精巧进行拘谨     公司与李平先生签署了《办事守秘契约》,根据契约内容,李平先生对于 公司的买卖精巧,包括但不限于本事信息、经营信息等方面自下野之日3年内承 担守秘义务。若李平先生在守秘期限内表露公司买卖精巧,损伤公司利益,公 司将按照契约内容,要求李平先生进行关系补偿。控制本复兴出具日,公司商 业守秘措施运行正常,讲演期内未发生因学问产权包摄或中枢本事泄密形成的 纠纷或潜在纠纷。   (4)中枢本事东说念主员团队稳定,以老带新保持科创技艺   李平先生下野前,公司中枢本事东说念主员共9名,为凌云剑、王卫国、杨波、伍 松、缪培凯、Fu Raosheng、李平、李玉良、赖安平;李平先生下野后,公司核 心本事东说念主员除原8名中枢本事东说念主员外,新增2名为曾煜和陈勇君,新增中枢本事 东说念主员均系公司里面培养,公司举座中枢本事东说念主员团队稳定。   公司通过积极构建梯队化研发东说念主才队列、打造完善的研发体系及“交互式” 研发模式等机制和措施,陆续保证本身科技改进技艺。关系措施具体参见召募 证明书“第四节 刊行东说念主基本情况”之“二、公司科技改进水平以及保持科技创 新技艺的机制或措施”之“(二)公司保持科技改进技艺的机制和措施”。   综上,中枢本事东说念主员的下野对公司坐蓐经营不存在紧要不利影响。 东说念主员等储备基础,是否相宜投向主业要求   本次召募资金投资技俩为汽车涂料及特种树脂的产业化坐蓐,募投居品应 用于乘用汽车领域。讲演期内,公司乘用汽车领域营业收入陆续增长。2020年 至2022年,公司在乘用汽车领域实现营收分别为599.97万元、2,246.23万元和 ,同比增长47.23%。   公司2017年入部属手布局乘用汽车涂料领域,依托于公司在高端消费电子领域 鸠合的本事上风和品牌影响力,通过现存中枢本事储备,在研技俩开发、营销 团队搭建、先进研发本事平台搭建、中枢研发及营销东说念主才队列搭建和中枢职工 激发等方式,打造本次募投技俩的本事、市集、东说念主才等储备基础,助力公司第 二条战术发展弧线。关系情况具体如下:    (1)本事储备方面    控制2023年9月30日,公司领有58项汽车涂料关系专利,占比公司专利总额 的42.96%。控制本复兴出具日,公司已形成4项汽车涂料中枢本事包括系列乘 用汽车防雾树脂及涂料本事、系列水性涂料本事、乘用汽车零部件PVD涂料技 术及发光保障杠工艺本事,关系本事均处于行业当先地位,丰富的本事储备为 后续募投技俩居品的产业化坐蓐奠定基础。    公司注目前沿科技改进研发技艺,陆续加大研发插足。讲演期内,公司研 发插足分别为5,251.57万元、5,875.44万元、7,452.16万元和6,391.20万元,研发 插足保持稳健增长。公司建造配方开发实验室、颜色中心、CNAS实验室、方 案联想部等,并配套功能涂层产业全体系研发检测开导和数字化系统,为技俩 从立项研究到产业化应用提供全过程保障。同期公司搭建研发本事平台,接管 行业本事东说念主才针对本募居品进行专科化、各别化、特色化的本事研究。其中, 松井研究院下设树脂团队、色浆团队、汽车修补漆团队和汽车原厂漆团队,为 本次召募居品前沿性探索提供后续本事救助。    将来,公司将赓续对峙以“交互式”自主研发为主、合作研发为辅的研发 模式保持公司行业当先的本事储备和研发技艺。综上,本次募投技俩本事储备 充足,为本技俩的顺利实施奠定了本事基础。    (2)市集方面    凭借在高端消费电子领域的得胜料知道释、“交互式自主研发”“定制化 柔性制造”的熟练料理模式和各别化居品的竞争策略,经多年布局与探索,公 司在汽车涂料行业市集认同度和影响力冉冉增大。同期,通过陆续研发插足, 公司积极拓展涂层居品在汽车部件上的应用场景,实现零部件涂层材料“由内 饰到外饰”、“由小件到大件”的旅途突破。    从头能源汽车举座市集发展看,新能源汽车对于传统燃油汽车的替代已成为 汽车行业发展的一大主流趋势,将来新能源汽车市集渗入率将陆续升迁,下流市 场空间将保持增长。具体参见本复兴“问题 2、一、(二)、2、(1)、2)下 游市集环境呈现向好态势”中乘用汽车领域市集行业情况。    从公司市集开拓情况看,经过多年潜心拔擢,公司已取得权臣市集突破、具 备客户认证先发上风、在手订单充足。具体参见本题复兴“一、(三)、2、(4) 在手订单、客户开拓情况”。   (3)东说念主员储备方面   公司行动国内新式功能涂层材料盛名企业,中枢团队具备多年的行业料理、 研发、销售解释,对于涂料行业的研发、坐蓐、销售有着较为深刻的和会,能够 利弊洞悉前沿动态,陆续性优化公司发展主见。本次募投技俩行动公司将来功绩 的关键抓手,公司已于早期通过里面培养和东说念主才引进职业,储备了关系东说念主才。   控制 2023 年 9 月 30 日,公司共有汽车涂料及配套本事研发东说念主员 70 东说念主,由 进行前瞻性研究,研究主见袒护汽车表里饰涂料品种、汽车战术新址品、汽车核 心原材料性能、汽车涂料喷涂本事等多个主见;汽车涂料营销东说念主员 35 东说念主,一方 面负责对接汽车领域客户,实时了解客户需求,搭建募投居品市集营销辘集,另 一方面,实时将客户需求反馈研发团队,推动“交互式”合作研发。同期由公司 董事长凌云剑、董事王卫国、公司副总司理、财务总监张瑛强、供应链中心总监 唐小勤等公司中枢料理东说念主员牵头激动本次募投技俩的落地和实行。此外,公司重 视里面东说念主才培养和优秀东说念主才的引进职业,建立了一套完善的东说念主才培养体系和东说念主才 引进机制,为募投技俩的顺利激动储备料理、研发、销售所需的专科化东说念主员。   总而言之,公司本次召募资金投资技俩围绕公司现存主营业务伸开,在东说念主 员、本事、市集等方面均具有塌实的基础。跟着召募资金投资技俩的建造,公 司将陆续完善东说念主员、本事、市集等方面的储备,确保召募资金投资技俩的顺利 实施。   (三)本次募投技俩实施后公司产能的变化情况,并相接行业竞争风光、 市集空间、下流需求变化、在手订单、客户开拓、可比公司产能推广情况,充 分证明本次募投技俩产能联想的合感性,是否斟酌前募居品投产对公司坐蓐经 营的影响,是否存在产能消化风险及公司的应答措施   在与本次募投技俩关系的涂料居品领域,公司现存产能、在建产能及本次      募投技俩拟新增产能情况如下:                                                                         单元:万元       涂料居品建 分类              应用领域   2023 年      2024 年       2025 年      2026 年      2027 年      2028 年        设技俩 现存产             高端消费            -           5,625.00    6,150.00     6,150.00    6,150.00    6,150.00    6,150.00 能               电子 自有资       一期 UV 涂   高端消费 金建造                    3,000.00    5,000.00     5,000.00    5,000.00    5,000.00    5,000.00       料扩改技俩     电子 技俩       高性能水性     主要应用       涂料建造项     于高端消          -    2,500.00     5,000.00    5,000.00    5,000.00    5,000.00       目         费电子 上次募       汽车部件用 投技俩       新式功能涂     乘用汽车                               -     250.00       500.00      500.00      500.00      500.00       料改扩建造     领域       技俩       汽车涂料及 本次募             乘用汽车       特种树脂项                   -            -           -           -   16,500.00   33,000.00 投技俩             领域       目(一期)                 高端消费                 电子       系数                 乘用汽车                               -     250.00       500.00      500.00    17,000.00   33,500.00                 领域      注:1、现存产能中,松井越南于 2023 年下半年稳健插足坐蓐,举座涂料产能新增 900 吨/      年,2023 年全年新增 375 吨,系根据投产期间进行折算;      要领、正在办理环评自主验收。根据已取得安评及环评验收情况,2023 年底已批复涂料产      能情况当年可新增 3,000 吨,预测 2024 年完成环评自主验收、稳健插足坐蓐后,本技俩整      体可新增 5,000 吨涂料产能;           “高性能水性涂料建造技俩”及“汽车部件用新式功能涂料改扩建造技俩”预测 2024      年 6 月完成关系产线建造,建成当年按 50%筹谋当年产能;           “汽车部件用新式功能涂料改扩建造技俩”不加多公司举座产能,系通过改扩建方式,      将 500 吨胶黏剂批复产能改建为汽车涂料产能;      预测 2027 年 6 月完工投产,完工当年按 50%筹谋产能。      可比公司产能推广情况,充分证明本次募投技俩产能联想的合感性        (1)行业竞争风光        从全球汽车涂料市集竞争风光来看,全球汽车涂料市集目下仍由国外涂料企 业主导。从踱步来看,全球主流汽车涂料品牌主要踱步在西洋日韩进展国度。2023 年全球前三大汽车涂料品牌分别为好意思国 PPG、德国巴斯夫和好意思国艾仕得,占据 高端市集仍主要被国外巨头分割,国内行业参与者大多蚁合在中、低端市集。   公司依托于高端消费电子领域鸠合的本事上风和品牌影响力,通过各别化产 品策略及行业标杆技俩,得胜实目下细分应用领域赛说念的弯说念超车,并冉冉完成 “由内饰到外饰”、         “由小件到大件”的旅途突破,实现要津涂层材料的国产化替 代。目下公司已掌捏多项汽车涂料中枢本事,并在部分要津本事上取得关键突破, 本次募投技俩的建造,将助力公司把捏新能源汽车发展机遇,实现“深度国产替 代”战术主见。   根据长江证券研究所统计,为霸占汽车涂料市集,连年来国内涂料代表性企 业纷纷布局联想汽车涂料业务。目下部分国内代表性企业在汽车领域的布局情况 如下表所示:       公司           主营业务     汽车车身涂料       零部件涂料   汽车修补漆 中山大桥化工集团有                   汽车涂料               ●     ●       ● 限公司 金力泰(300225.SZ)    汽车涂料               ●     ●       ○ 东来本事(688129.SH) 汽车涂料                 ○     ●       ● 雅图高新材料有限公                   汽车涂料               ○     ●       ● 司 广信材料(300537.SZ) 光刻胶、3C 涂料            ╳     ●       ╳ 好意思高微球(南通)科技                   汽车涂料               ○     ○       ╳ 有限公司 山东七维新材料有限                   轨说念交通涂料             ○     ○       ╳ 公司 天津德威涂料化工有                   集装箱涂料              ○     ○       ╳ 限公司                   胶粘剂、工业涂 集泰股份(002909.SZ)                      ╳     ○       ╳                   料       注2 华涂化工              汽车涂料               ●     ●       ╳                   消费电子涂料、 本公司                                  ○     ●       ○                   汽车涂料 注:1、●即已有业务;○即正在布局的业务;╳即尚未波及的业务; 增资实现参股华涂化工,以快速切入乘用汽车涂层领域,拓宽公司居品的应用,实现业务优 势的互补。   连年来,国内涂料企业纷纷参与到汽车产业链各细分领域布局中,目下松井 股份是国内少数实现了汽车零部件涂料、汽车修补漆、车身涂料全品类汽车涂料 业务的联想、布局的企业。鉴于下搭客户倾向于遴荐领有汽车涂料一体化料理方 案和天真配套本事救助的供应商进行合作,因此率先实现汽车涂料全品类业务布 局及规模化坐蓐的行业参与者将具有先发上风。公司基于前瞻性本事储备和明星 标杆技俩的品牌效应,汽车涂料居品已完成“由内饰到外饰”、“由小件到大件” 旅途鄙人搭客户的导入,本次募投技俩的实施与激动,将加速公司在汽车涂层材 料品种及应用范围的升级速率,为公司在汽车涂料领域一体化料理决策战术保驾 护航,升迁公司在全球汽车涂料市集的竞争力。   (2)市集空间   根据乘联会数据自大,2023 年宇宙汽车销量达到 8,918.00 万辆,增幅约为 幅约为 35%,预测 2024 年全球销量有望实现 1,800 万辆,其中中国新能源汽车 销量将超 1,150 万辆。伴跟着我国新能源汽车的快速发展,以比亚迪、祯祥、 广汽、蔚来、理思、小鹏等为代表的一批中国车企快速崛起,并开动在新能源 汽车赛说念上重构国产化供应链体系,国产汽车涂料取代入口方正其时。   根据长江证券研究所测算,预测 2025 年全球汽车涂料市集规模有望达到 补能生态辘集的初步形成,关系汽车涂料市集规模将跟着新能源汽车的陆续渗 透而保持增长态势,预测 2030 年全球汽车涂料市集规模有望达到 304 亿好意思元。   国内方面,新能源汽车产业行动我国的七大战术性新兴产业之一,连年来 在一系列的政策提拔以及市集需求互相作用下,新能源汽车产业本事水平权臣 升迁、产业体系日趋完善、企业竞争力大幅增强,已进入规模化快速发展新阶 段。根据中国汽车工业协会统计,我国新能源汽车销量从 2011 年的 0.82 万辆 增长至 2023 年的 949.50 万辆,2023 年中国新能源汽车市集占有率已达到   在中国汽车出口方面,2023 年中国汽车出口初次超越日本,成为全球最大 出口国。中国汽车工业协会最新数据自大,2023 年中国汽车出口总量达到 491 万辆,同比增长 57.9%,赓续保持高速增长趋势。   近三年,全球及中国新能源汽车销量及市集渗入率情况如下:                中国新能源汽车销量(万辆)        全球新能源汽车销量(万辆)                中国新能源汽车渗入率(%)        全球新能源汽车渗入率(%)           -                                         0.00% 数据起头:中汽协、EV-sales、国泰君安证券研究   经过多年本事鸠合及市集拔擢,公司在汽车涂料行业市集认同度和影响力 冉冉增大,冉冉从内饰件涂层材料拓展至外饰件非常他部件,将为公司带来新 的功绩增长点。同期,汽车外饰件涂料在本事方面愈加趋同于乘用汽车原厂漆 法度要求,为公司后续瑕玷乘用汽车原厂漆及后市集修补漆市集奠定了邃密的 市集与本事基础。本次募投技俩的实施,将为公司将来业务发展提供必要的产 能救助。   (3)下流需求变化   由于新能源汽车更能承载“智能、网联”功能,更能高亢年青消费群体的 需求,因此新能源汽车消费群体更偏向于年青化,而末端年青化消费群体的消 费风俗亦引导着新能源汽车朝着更具个性化、定制化主见发展。其中颜色即是 个性化、定制化最直不雅的性能联想。不同于以往燃油车大多以黑、白、灰等基 础单一色调为主,新能源汽车在颜色、光辉度上具有好多遴荐性。举例比亚迪 元 EV 车身颜色有 9 种可选,包含天穹蓝、活力橙、绿白潮等极具个性化的颜 色遴荐。因此下流市集的需求引导行业参与者必须进行前瞻性本事储备与产能 布局。公司本次募投技俩将会搭建好意思满的色浆体系,配套系统性研发组织架构, 包括配方开发实验室、颜色中心、CNAS 实验室、决策联想部等,通过 CMF 改进决策与新工艺开发的有机相接,主动引颈行业变革、精确高亢末端客户的 需求。   另外,由于末端倾向于单个供应商提供举座居品料理决策,包括从前期合 作技俩开发到后期零部件漆、整车漆供应及后续汽车后市集服务,因此具备全 套系统化居品料理决策的涂料供应商将更具竞争力。本次募投技俩一方面可横 向扩宽公司汽车部件涂料居品种类与应用,另一方面将纵向推动公司在修补漆、 原厂漆的本事、市集鸠合,为后续产业化落地奠定基础。   (4)在手订单、客户开拓情况   ①经过多年潜心拔擢,公司已取得权臣市集突破   公司 2017 年开动入部属手布局乘用汽车涂料领域,潜心打造高端消费电子涂料 领域之外的第二条战术发展弧线。2020 年至 2022 年,公司在乘用汽车领域实 现营收分别为 599.97 万元、2,246.23 万元和 6,702.51 万元,复合增长率达到 年度公司乘用汽车领域实现营业收入 9,868.34 万元,同比增长 47.23%。公司通 过行业标杆居品及各别化居品,在汽车涂料行业市集认同度和影响力冉冉增大。   ②公司已具备客户认证先发上风   目下,公司已供应或进入客户体系的中枢客户包括:北好意思 T 公司、比亚迪、 蔚来、理思、祯祥、广汽、上汽通用五菱、小鹏、一汽红旗、赛力斯、法雷奥、 延锋汽车、敏实集团、新泉股份等国表里盛名整车及汽车零部件供应商。汽车 制造商对证地和稳定性要求相当严格,需通过及格供应商评审且审核要领较为 复杂,一般需要较耐久间的解释鸠合才能进入整车制造供应链体系。鉴于更换 商形成较为褂讪的耐久合作关系。目下公司基本袒护市集头部新能源车企,具 备客户认证先发上风。 排     新能源汽                同比飞腾         所占市                   量 名      车厂商                 比例          场份额          公司    金力泰     东来本事                (万辆)      比亚迪汽      车      北好意思 T 公司      (中国)                                                已取得国                                                          源车企的                                                          体系认证      上汽通用      五菱                                                          乘用车车                                                           证 注 1:2023 年新能源厂商零卖销量、同比飞腾比例、市集份额数据起头乘联会; 金力泰根据《2023 年半年度讲演》登第乘用车原厂车身漆技俩中乘用车领域认证表现进展 情况。      与同业业可比公司比较,公司在新能源乘用车领域获取的认证已基本袒护 市集头部新能源车企,将为公司在后续乘用汽车业务的市集开拓中奠定一定优 势地位。      公司历来注目新客户和原客户新技俩的开发,讲演期内对比亚迪、蔚来、 祯祥等客户的销量呈现了较快的上升趋势,目下乘用汽车业务领域在手订单充 足。将来,公司将进一步加强在新能源汽车领域新客户和新技俩的开发,以获 取更多优质的订单。跟着订单规模、订单数目及订单定制化需求的提高,公司 将来居品托福技艺也面对着更高的挑战,产能的匹配情况、产线的专科化、自 动化程度将决定公司关系业务领域是否能够实现跨越式发展。本次募投技俩实 施,能够灵验的料理关系领域产能不足,升迁产线专科化、自动化程度,更好 的匹配后续技俩的订单托福。      控制本复兴出具日,根据公司目下市集开拓情况,公司与本次募投技俩相 关居品对应末端车厂的已量产技俩、已定点未量产或正在开拓中的技俩情况邃密, 预测 2024 年已量产技俩订单金额为 14,888.21 万元、已定点未量产或正在开拓中 的技俩订单金额为 15,311.00 万元,系数订单金额为 30,199.21 万元。关系数据预 测,受将来乘用汽车市集销量情况而变化,不组成对公司将来的盈利预测或承诺, 投资者不应据此进行投资决策。   (5)可比公司产能推广情况   连年来,公司可比公司陆续实施了扩产联想,具体情况如下:   公司称呼      技俩                     产能推广情况                        汽车涂料领域                     刚烈《投资契约书》。契约商定新购地皮用于建造募投项                     目“万吨水性环保汽车涂料”,技俩总投资 40,000.00 万             万吨水性环 东 来 技 术             元。公司拟通过“万吨水性环保汽车涂料”技俩建造新厂             保汽车涂料 (688129.SH)         房、原有坐蓐线技改、购置研发检测开导,以形成水性环             技俩                     保汽车涂料万吨坐蓐技艺、升迁坐蓐线智能柔性制造能                     力、升迁用户升值服务袒护广度与深度,进一步提高居品                     品质、融入客户价值链、稳步提高市集份额。                     该技俩以自有资金建造。根据《2023 年半年报》自大:    “目 金   力    泰 乘用车水性                     前已完成 30,000 吨/年水性涂料扩产环评,于 2022 年 5 (300225.SZ) 涂料坐蓐线                     月 26 日取得扩产环评批复。”技俩目下仍在建造中。   如上所述,受益于中国新能源汽车行业的快速发展,为国产供应链上关系 企业带来了发展机遇,近期同业业可比公司均存在一定程度扩产联想。公司本 次募投技俩旨在扩充汽车涂料及配套要津原材料特种树脂的产能,相宜行业发 展趋势,有益于加强公司中枢竞争力,收拢市集发展机遇,升迁市集占有率。   综上,公司已在汽车涂料行业竞争中探寻出相宜本身定位的发展旅途,随 着新能源汽车涂料市集空间的稳步增长,公司能够高亢下流需求变化的趋势。 目下公司汽车涂料居品在手技俩储备充足,客户开拓情况邃密。公司将与其他 国产涂料品牌形成良性竞争,勤勉收拢国内新能源汽车涂料供应链重塑的机遇, 实目下汽车涂料领域的紧要突破。因此,本次募投技俩产能联想具备一定的合 感性。   前募居品投产后对公司乘用汽车居品产能增长作用相对有限,上次募投项 目“汽车部件用新式功能涂料改扩建造技俩”仅为改扩建技俩,在不加多公司 厂区内总体产能的情况下,建造 500 吨汽车涂料产能仅高亢公司短期内汽车涂 料业务需求。   在产能诈骗率方面,控制 2023 年 9 月 30 日,公司涂料总产能为 5,400.00 吨,2023 年 1-9 月涂料产能诈骗率为 110.95%,将来跟着乘用汽车领域业务量 的加多,公司现存产能已无法高亢将来乘用汽车领域业务的市集需求,2023 年 度公司乘用汽车涂料居品销量已近 1,000 吨,因此,公司有必要提前作念好汽车 涂料业务产能联想。   在市集开拓方面,目下新能源汽车行业仍处于高速发缓期,根据 EVTank 数据预测,2024 年中国新能源汽车销量将达到 1,180 万辆,同比增长 24%,随 着新能源汽车产销量的稳步增长,将带动汽车涂料市集需求的增长。连年来, 公司不断加深与比亚迪、蔚来、祯祥、延锋国际、敏实集团等汽车末端和头部 汽车零部件企业的合作伙伴关系,相互互相赋能。在得胜打造多个行业新标杆 的同期,公司各别化居品的价值一经取得市集认同,在汽车涂料业务领域的行 业口碑与影响力权臣升迁。跟着将来公司在手技俩接踵落地量产,对公司产能 也提倡了挑战。   因此,公司在联想本次募投技俩时已充分斟酌前募居品投产对公司坐蓐经 营的影响,上次募投技俩投产后的新增产能规模相对有限,公司需要提前进行 产能布局以高亢将来汽车涂料业务发展的需要。   (1)公司本次募投技俩领有浪掷的市集空间保障产能消化   连年来,全球新能源汽车市集呈现指数级增长,新能源汽车行业将进入高 速发缓期。具体参见本题复兴“一、(三)、2、(2)市集空间”。   连年来,我国密集出台了饱读舞新能源汽车发展的产业政策,在购置补贴、 免征车辆购置税、用电价钱、充电设施建造、全球机构购买新能源汽车等诸多 方面给予了无数政策救助。根据《2030 年前碳达峰行动决策》,2030 年新增新 能源、清洁能源能源的交通器具比例达到 40%左右。根据国务院办公厅印发的 《新能源汽车产业发展联想(2021-2035 年)》,到 2035 年,纯电动汽车成为新 销售车辆的主流,全球领域用车全面电动化。      国度政策的饱读舞与救助将进一步推动国内汽车产业链的发展。 机遇      我国汽车产业最初采纳的所以市集换本事的战术,早期主要依靠与国际车 企搭伙的方式,搭伙车企外方股东在供应链方面领有完全言语权,其松手导致 中国汽车涂料市集基本被外资品牌操纵,这么的景色一直复古于今。根据中国 涂料工业专科财经媒体《涂界》发布的“2023 全球十大汽车涂料品牌排名榜”, 以 PPG、巴斯夫、艾仕得、立邦为首的外资企业占据了超 80%的主流市集份额, 国内企业的市集份额占比较低。      新能源汽车对于传统燃油汽车的替代将会是将来汽车行业发展的一大主流 趋势。连年来,伴跟着我国新能源汽车的快速发展,以比亚迪、祯祥、广汽、 蔚来、理思、小鹏等为代表的一批中国车企快速崛起,并开动在新能源汽车赛 说念上重构国产化供应链体系。      新能源汽车产业链的每个要领,都将领有千亿级以上的市集容量和市集需 求,汽车涂料市集亦是如斯。新能源车企为提高居品竞争力,会更愉快采纳新 本事与新材料,由此带来对新本事涂料居品的无数需求。同期,新能源车企也 更愉快尝试新的联想理念,供应链愈加绽开,这也为从事汽车涂料业务的企业 带来强大的发展机遇。      (2)公司制定了消化新增产能的具体措施,可灵验消化新增产能 力      目下新能源汽车行业消费品属性增强,冉冉趋同于公司深耕多年的高端消 费电子领域。一方面,在汽车“新四化”时间,为高亢消费者对居品快速迭代 的需求,车企投放新车型的节律越来越快,一辆车从当年 10 年-15 年周期到现 在车厂 12 个月-18 个月必须推出新的汽车居品投放。新能源汽车正从当年耐用 消费品的属性变成快销品的属性,与快速迭代的高端消费电子居品更为相似。 另一方面,新能源汽车消费群体更偏向于年青化,而末端年青化消费群体的消 费风俗引导着新能源汽车朝着更具个性化、定制化主见发展。其中颜色即是个 性化、定制化最直不雅的性能联想。车企需要高亢消费者对高颜值外不雅、潮水化、 种种化配色等各方面要求,这也将对相应的涂层居品提倡了更高的要求。   在高端消费电子领域,公司在居品本事迭代、对颜色和效果的改进技艺、 快速响应及客户交互式研发等方面皆已领有熟练的研发体系、销售模式,具备 行业竞争上风,将有助于公司锚定各别化竞争战术,打造乘用汽车领域业务核 心竞争力。   连年来全球高端消费电子产业链从国际转化到国内带来上游涂料的国产化 逻辑一经充分演绎,而现时节点汽车涂料正处在复制高端消费电子涂料入口替 代逻辑的初期。目下公司在汽车零部件涂料方面一经实现多点吐花,汽车涂料 入口替代逻辑正在从 0-1 松手,公司汽车涂料业务将来有望实现跨越式增长。   在乘用汽车业务开拓初期,公司通过行业标杆居品及各别化居品战术,成 功实现了该领域的本事与市集的双重突破。将来公司将陆续深化与战术客户的 合作,积极拓展居品应用领域。目下公司已得胜从内饰件涂层料拓展至外饰件 非常他部件,公司在汽车外饰件涂层应用的本事及市集突破,一方面将大幅提 升公司居品在单车中的使用量和涂覆面积;另一方面,也体现了下流市集对公 司居品在乘用汽车外不雅方面的应用认同,外饰件涂层在本事方面愈加趋同于乘 用汽车原厂漆法度要求,为公司本次募投技俩产能消化奠定了邃密的市集与技 术基础。   目下新能源车居品联想处于陆续改进与探索阶段,市集热销车型将受到市 场的庸俗关心。公司通过行业标杆技俩及各别化居品决策,可在市集上形成一 定示范及推广效应。举例,跟着公司内饰涂层居品在某品牌新发布车型的得胜 应用,该系列居品已冉冉拓展至该品牌其他车型,其他末端品牌也在探索关系 系统料理决接应用的可行性。   跟着公司多年来在乘用汽车领域的深耕发展,目下已实现多项本事和市集 突破,与末端车企及配套供应商的合作不断深化。连年来公司技俩呈陆续落地 量产态势,将为将来公司业务增量打下坚实基础。   公司对峙以本事为导向,以全球化的视线整合嫁接资源,领有一批海表里 具有丰富名义处理和功能涂层材料开发解释和应用解释的资深大家,同期积极 引进乘用汽车涂料行业的大家、高级次科研东说念主才,拔擢了一支研发解释丰富、 改进技艺强的高造就本事研发队列。此外,公司下设“湖南松井研究院”、“广 东松井研究院”、        “上海松井研究院”、                 “北京松井研究院”,现已形成国内“华中 -华东-华南”三大主要研发本事平台。   公司珍重陆续研发改进,不断加大研发插足。2020 年至 2022 年研发插足 分别为 5,251.57 万元、5,875.44 万元以及 7,452.16 万元,研发插足占营业收入 比例分别达 12.07%、11.56%、14.93%。在研发方朝上,公司聚焦新能源汽车行 业发展趋势及本事动态,前瞻性开展了如系列汽车涂料用树脂、汽车专用色浆、 汽车修补漆、汽车车身涂料等战术性技俩,为公司将来乘用汽车领域业务的发 展奠定了坚实的本事基础。   为更快速响应客户需求,公司围绕中枢末端品牌及要点汽车零部件企业所 在区域建立了集研发、销售为一体的全地方营销服务辘集,可快速响应客户产 品及研发各阶段需求,为将来新增技俩产能消化提供有劲救助。   综上,公司已针对本次募投技俩的实施准备了必要的产能消化措施,本次 募投居品具有邃密的产能消化基础。公司已在召募证明书“第三节 风险因素” 之“三、其他风险”之“(一)募投技俩关系的风险”中对新增产能消化风险进 行了充分教导。    (四)募投技俩建造用地的建造进展,是否高亢募投技俩需求,是否存在 关系实施梗阻   本次募投技俩“汽车涂料及特种树脂技俩(一期)”技俩用地位于湖南省株 洲市攸县高新本事产业开发区——买卖路、龙山路、纬沿途及外环路围合区域, 公司已于 2024 年 3 月 6 日完成募投技俩用地摘牌,并于 2024 年 3 月 6 日与攸县 当然资源局刚烈《国有建造用地使用权出让合同》,目下尚未办理完了不动产权 文凭、尚未开工建造;本次募投技俩“补充流动资金”不波及使用建造用地。   控制本复兴出具日,本次募投技俩用地已达到“通路、通电、通给水、通排 水、通信、地皮平整”的状态,公司正在办理建造用地联想许可证、建造工程规 划许可证及建筑工程施工许可证等关系审批手续。   综上,控制本复兴出具日,公司已完成地皮摘牌,并与攸县当然资源局刚烈 《国有建造用地使用权出让合同》,募投技俩用地尚未办理完了不动产权文凭。 公司目下正在办理建造用地联想许可证、建造工程联想许可证以及建筑工程施工 许可证等关系审批手续,本次募投技俩建造预测不存在实施梗阻。   (1)募投技俩用地地舆位置优胜,交通便利   攸县高新本事产业开发区连年来正在加速拔擢高分子新材料与精采化工产 业链集群,本次募投技俩行动精采化工坐蓐技俩,落户在攸县高新本事产业开发 区内具有一定的区位上风,募投技俩可灵验诈骗区域内资源,同期区域内公路四 通八达,与铁路、机场距离较近,具有便利的交通运载条件。   (2)募投技俩用地所在区域领有较为完善的基础设施条件   募投技俩用地所在区域交通便捷,水、电、气等公用工程等辅助坐蓐设施完 善,募投技俩不错诈骗这些有益条件加速建造程度。   (3)募投技俩用地相宜当地联系地皮政策、城市联想   根据《攸县国土空间总体联想(2021-2035)》,攸县竭力于在现存的工业和 能源基础上,优化升级,转型突破,打造湖南省新式工业和新能源基地,为产业 发展注入新能源。攸县高新本事产业开发区目下正在轻易拔擢高分子新材料与精 细化工产业,皆集的高分子新材料与精采化工企业达 40 余家。本次募投技俩用 地相宜当地工业布局和城市总体联想。   同期,根据攸县当然资源局和攸县高新本事产业开发区料理委员会出具的说 明,证据技俩用地相宜湖南省地皮政策、城市联想等关系要求。   综上,公司募投技俩用地地舆位置优胜,交通便利,领有较为完善的基础 设施条件,相宜当地联系地皮政策、城市联想,能够高亢募投技俩需求。   二、中介机构核查事项   (一)核查要领   针对上述核查事项,保荐机构推广了以下核查要领: 目可研讲演,了解本次募投与现存业务的研究和各别,关系居品与上次募投居品 在居品结构、本事旅途、性能联想、应用领域等方面的各别性; 告和里面检测讲演,针春联想限值进行比较; 的关系东说念主员,了解其下野情况及讲演期内任职职业;获取其讲演期内参与专利申 请情况非常与公司签署的《办事守秘契约》; 乘用汽车领域收入及本次募投技俩相应的本事、市集、东说念主员等储备情况,了解项 目产能消化的应答措施; 汽车涂料市集开拓及居品销售关系东说念主员,了解刊行东说念主市局面位、行业规模、下流 市集动态等情况; 客户开拓情况;通过公开信息检索可比公司新能源末端车厂认证情况、产能推广 情况;   针对第四项核查事项,保荐机构及讼师推广了以下核查要领:                                《国有建 设用地使用权出让合同》;   (二)核查见解   经核查,保荐机构觉得: 本募居品在居品结构、本事旅途、性能联想、应用领域等方面均存在各别性;本 次募投技俩的开展将丰富公司在乘用汽车涂料领域的居品种类,实现公司中枢原 材料的自主可控,扩大产能并分散经营风险,增强公司竞争力,不存在重叠建造 情形,本次募投技俩建造具有必要性、伏击性、合感性,能高亢关系国度、行业 法度及产业政策要求; 讲演期内已冉冉转向研发料理职业,其下野前已顺利完成职业叮咛,同期对公司 买卖精巧存在守秘义务,其下野对公司坐蓐经营不存在紧要不利影响;本次募投 技俩系基于战术联想开展的建造技俩,刊行东说念主在本事、市集、东说念主员等方面已储备 了实施基础,本次募投相宜投向主业要求; 化、在手订单、客户开拓、可比公司产能推广情况等因素,关系产能联想具有合 感性;刊行东说念主已充分斟酌前募居品投产对公司坐蓐经营的影响,已针对新增产能 制定产能消化应答措施,并在召募证明书中对产能消化风险进行了教导。   经核查,保荐机构及申诉讼师觉得:   控制本复兴出具日,刊行东说念主已完成地皮摘牌,并与攸县当然资源局刚烈《国 有建造用地使用权出让合同》,募投技俩用地尚未办理完了不动产权文凭。刊行 东说念主目下正在办理建造用地联想许可证、建造工程联想许可证以及建筑工程施工许 可证等关系审批手续,本次募投技俩建造预测不存在实施梗阻。   刊行东说念主募投技俩用地地舆位置优胜,交通便利,领有较为完善的基础设施条 件,相宜当地联系地皮政策、城市联想,能够高亢募投技俩需求。    问题 2.对于上次募投技俩    根据申诉材料,1)2022 年 6 月,刊行东说念主将“高性能水性涂料建造技俩”“汽车 部件用新式功能涂料改扩建造技俩 ”“特种油墨及环保型胶黏剂坐蓐扩能项 目”“研发检测中心建造技俩”的预定可使用状态日历从 2022 年 6 月推迟至 2024 年 6 月;2)2022 年 6 月,公司变更部分募投技俩插足金额,具体为调减“特种 油墨及环保型胶黏剂坐蓐扩能技俩”的召募资金 2,778.35 万元、暂停并调减“公司 全球营销辘集及信息化建造技俩”的召募资金 3,400.00 万元,将前述资金用于“高 性能水性涂料建造技俩”113.45 万元、“汽车部件用新式功能涂料改扩建造项 目”1,803.75 万元、“研发检测中心建造技俩”4,261.15 万元;3)控制 2023 年 11 月 30 日,“高性能水性涂料建造技俩”“汽车部件用新式功能涂料改扩建造项 目”“特种油墨及环保型胶黏剂坐蓐扩能技俩”的召募资金使用程度比例分别为    请刊行东说念主证明:(1)“特种油墨及环保型胶黏剂坐蓐扩能技俩”“公司全球营 销辘集及信息化建造技俩”大幅调减召募资金插足的原因及合感性,上次融资对 该募投技俩的联想是否审慎;(2)相接“高性能水性涂料建造技俩”“汽车部件用 新式功能涂料改扩建造技俩”“特种油墨及环保型胶黏剂坐蓐扩能技俩”的资金使 用程度情况,证明技俩面对的市集环境是否发生变化,使用程度与联想安排是否 一致,是否存在实施梗阻;(3)上次部分募投技俩召募资金使用程度冷静、延 期、变更的关系因素在上次融资时是否不错合理预测,是否能按照缓期后的期间 达到预定可使用状态;(4)变更前后的非白叟性开销非常占比情况。    请保荐机构和申诉管帐师对上述事项进行核查并发标明确见解。    一、刊行东说念主证明事项    (一)      “特种油墨及环保型胶黏剂坐蓐扩能技俩”                        “公司全球营销辘集及信 息化建造技俩”大幅调减召募资金插足的原因及合感性,上次融资对该募投项 目的联想是否审慎 化建造技俩”大幅调减召募资金插足的原因及合感性    公司于 2019 年对上次募投技俩的投资概算、建造内容等进行了联想,2020 年 6 月公司上市后入部属手实施募投技俩建造时,公司所处外部环境及市集环境情 况均发生较大变化,具体如下:    (1)特种油墨及环保型胶黏剂坐蓐扩能技俩    上次募投技俩“特种油墨及环保型胶黏剂坐蓐扩能技俩”主要为布局油墨、 胶黏剂居品产能,搭建多类别、一体化的新式功能涂层材料居品体系对特种油 墨及环保型胶黏剂居品进行扩产。技俩原投资总额为 6,507.83 万元,建造期为    公司首发召募资金于 2020 年 6 月入账后,公司按联想建造期积极激动本项 目的实施,但受国内全球卫惹事件反复影响,该技俩施工程度一直未达预期, 同期受宏不雅经济影响,公司短期内市集开拓程度不足预期;此外,跟着关系技 术的跳跃,技俩所需的坐蓐开导与检测设施不断迭代优化,单元开导的坐蓐效 率不断提高,公司在开导数目上有所疗养,并通过询价、比价等措施,在开导 匹配性、功能、树立同等条件下,可进一步裁汰部分开导采购成本。    经论证,为了充分匹配外部情况变化、灵验升迁召募资金使用效率,公司 于 2022 年 6 月 10 日召开第二届董事会第十五次会议、第二届监事会第十三次 会议,并于 2022 年 6 月 28 日召开 2022 年第二次临时股东大会审议通过了《关 于部分召募资金投资技俩变更的议案》,将该技俩总投资额由 6,507.83 万元调减 为 3,729.48 万元,并延长该技俩建造完成期限至 2024 年 6 月。本次变更后,该 技俩原联想坐蓐居品结构及产能不变,该技俩结余召募资金 2,778.35 万元,将 用于其他募投技俩建造。    (2)公司全球营销辘集及信息化建造技俩    上次募投技俩“公司全球营销辘集及信息化建造技俩”主要为围绕高端消 费电子领域的末端品牌非常产业踱步情况,相接其下流需求地域性踱步特色进 行全球营销辘集布局,以快速实现全球化市集的灵验渗入,该技俩原投资总额 为 4,000.00 万元。    公司首发召募资金于 2020 年 6 月入账后,公司积极激动本技俩的实施,但 鉴于全球全球卫惹事件反复等不行抗力因素,导致公司境外投资建造、跨境交 通及市集开拓一定程度上受到一定影响。   经论证,斟酌技俩建造存在一定的概略情味,为进一步提高召募资金的使 用效率,公司于 2022 年 6 月 10 日召开第二届董事会第十五次会议、第二届监 事会第十三次会议,并于 2022 年 6 月 28 日召开 2022 年第二次临时股东大会审 议通过了《对于部分召募资金投资技俩变更的议案》,公司拟暂停实施该技俩。 本次变更后,该技俩结余的召募资金 3,400.00 万元将用于其他募投技俩的建造。   综上,公司根据其时外部环境及市集环境,判断短期内全球交通、跨国建 设技俩难以收复,为高效使用召募资金,公司决定调减上述募投技俩,并将部 分召募资金插足发展趋势邃密的“汽车部件用新式功能涂料改扩建造技俩”和 “高性能水性涂料建造技俩”,同期为进一步加强将来居品本事储备,加多了“研 发检测中心建造技俩”的插足,关系决策具有合感性。   此外,连年全球产业单干冉冉深化,高端消费类电子等坐蓐基地渐渐往东 南亚、印度等低成腹地区转化,跟着跨邦交通冉冉常态化,为加速全球化布局、 更快速响应客户需求,公司已于 2022 年年底通过自有资金投资建造越南坐蓐基 地,该坐蓐基地已于 2023 年稳健插足运营,后续将为东南亚下流市集客户需求 提供有劲保障,助力公司陆续提高客户渗入率和系统营销技艺。   公司上次融资募投技俩均经过充分、详备、科学的论证分析,且均由专科 的可行性研究机构出具了可行性研究讲演,并经过审慎合理的决策过程,关系 技俩的调减、缓期主要系受外部及市集环境影响,公司已履行了必要的审议及 表现要领,上述募投技俩的建造审慎、合理。   (二)相接“高性能水性涂料建造技俩”“汽车部件用新式功能涂料改扩 建造技俩”“特种油墨及环保型胶黏剂坐蓐扩能技俩”的资金使用程度情况, 证明技俩面对的市集环境是否发生变化,使用程度与联想安排是否一致,是否 存在实施梗阻;     公司已制定了召募资金使用联想,上次召募资金已按照联想插足使用。根据 分内国际出具的《上次召募资金使用情况鉴证讲演》                       (分内业字[2023]53253 号), 公司上次召募资金控制 2023 年 11 月 30 日的使用程度情况如下表所示:                                                            单元:万元 序            召募前承诺        召募后承诺        截止日履行       截止日使    预定可使用      技俩称呼 号             投资金额         投资金额         投资金额       用比例     状态日历     高性能水性涂     料建造技俩     汽车部件用新     扩建造技俩     特种油墨及环     产扩能技俩 注:经公司第二届董事会第十五次会议、第二届监事会第十三次会议及 2022 年第二次临时股 东大会审议通过《对于部分召募资金投资技俩变更的议案》等关系议案,对上述技俩召募后 承诺投资金额进行疗养,同期将技俩“预定可使用状态日历”延长至 2024 年 6 月。 是否存在实施梗阻     (1)技俩面对的市集环境是否发生变化     上次募投技俩包括高端消费电子领域用和乘用汽车领域的涂料、特种油墨、 胶黏剂等新式功能涂层材料坐蓐线的建造。新材料产业是国民经济的先导产业, 亦是我国战术性新兴产业发展的基石,连年来,进展国度启动制造业回流和供应 链重塑等政策,促使我国饱读舞救助新材料产业自主发展,料理新材料“受制于东说念主” 的问题。讲演期内国度出台了一系列救助性的政策,为行业发展创造有益条件。     公司上次募投技俩功能涂层材料主要应用于手机及关系配件、条记本电脑及 关系配件、可穿着开导、智能家居等高端消费类电子领域和乘用汽车领域,关系 市集环境呈向好态势,具体情况如下:     高端消费电子领域方面,行业举座呈现见底复苏状态。从下流细分领域来看,      智妙手机虽连年来出货量陆续低迷,但从 2023 年下半年来看,全球智妙手机市      场复苏迹象显明,根据 Canalys 预测,全球智妙手机市集预测将在 2024 年收复      增长,出货量将达到 11.7 亿部;笔电方面,根据 IDC 预测,AI 波浪影响下,多      家电脑厂商将在 2024 年密集推出具备 AI 功能的新机型,功能升级刺激换机消费;      可穿着开导和智能家居亦在消费升级和 5G、物联网等新本事的刺激下,居品不      断迭代。因此,高端消费电子领域将来仍具有较大发展空间。        乘用汽车领域方面,新能源汽车渗入率陆续升迁,公司居品下流市集空间持      续扩大。2023 年全球新能源汽车销量基本呈现稳步上升态势,渗入率陆续升迁。      另外以比亚迪、祯祥、广汽、蔚来、理思、小鹏等为代表的一批中国车企快速崛      起,开动在新能源汽车赛说念上重构供应链体系,而国内涂料品牌具有研发原土化、      供应当地化、响应快速化等上风,可更好的高亢客户需求,将为中国涂料企业提      供发展机遇。2024 年跟着需求复苏、新车型陆续推出、智能化、网联化以及快      充等新本事带来的居品力升迁,预测新能源乘用车的快速发展将为公司居品销售      推广带来较大助力。因此,公司乘用汽车领域关系业务仍将保持高增长趋势。        综上,鉴于国度产业政策救助引导新式功能涂层材料发展、下流市集环境呈      现向好态势,公司上次募投技俩面对的市集环境未发生紧要不利变化。        (2)使用程度与联想安排是否一致,是否存在实施梗阻        本技俩变更后建造期为 4 年,预测 2024 年 6 月达到预定可使用状态。本项      目程度联想内容包括前期准备阶段、土建施工与装修、开导采购与安装、东说念主员招      募与培训及调试、试车,具体安排如下: 序              建造期第 1 年            建造期第 2 年            建造期第 3 年            建造期第 4 年       技俩 号             Q1   Q2   Q3   Q4   Q1   Q2   Q3   Q4   Q1   Q2   Q3   Q4   Q1   Q2   Q3   Q4 序                  建造期第 1 年             建造期第 2 年                 建造期第 3 年                 建造期第 4 年       技俩 号                 Q1   Q2   Q3   Q4   Q1    Q2    Q3      Q4   Q1   Q2    Q3    Q4   Q1     Q2   Q3   Q4           控制本复兴出具日,本技俩车间主体工程已全部完工,投料开导、反应开导、      管说念安装已部分就位,正在进行开导安装调试,部分开导已完成选型,正在采购、      安装中。本技俩建造基本按照公司的联想稳步激动,资金支付程度将根据合同签      订的期间节点分批进行支付。           本技俩变更后建造期为 4 年,预测 2024 年 6 月达到预定可使用状态。本项      目程度联想内容包括前期准备阶段、决策联想、局面装修、开导采购安装、东说念主员      招募培训及调试、试车,具体安排如下: 序                建造期第 1 年             建造期第 2 年                  建造期第 3 年                  建造期第 4 年      技俩 号           Q1    Q2   Q3   Q4   Q1    Q2    Q3      Q4    Q1    Q2      Q3    Q4    Q1    Q2    Q3   Q4     前期准备     阶段     开导采购     安装     东说念主员招募     培训     调试、试     车           控制本复兴出具日,本技俩已详情工艺优化决策、已完成厂房改造,主要设      备已完成选型,自动化、智能化开导一经完成采购,正在安装测试中。本技俩建      设基本按照公司的联想稳步激动,目下建造进展情况邃密,预测能够如期达到预      定可使用状态,资金支付程度将根据合同刚烈的期间节点分批进行支付。           本技俩变更后建造期为 4 年,预测 2024 年 6 月达到预定可使用状态。本项      目程度联想内容包括前期准备阶段、局面装修、开导采购安装、东说念主员招募培训及     调试、试车,具体安排如下: 序                建造期第 1 年             建造期第 2 年                 建造期第 3 年             建造期第 4 年      技俩 号           Q1    Q2   Q3   Q4   Q1    Q2    Q3      Q4   Q1    Q2   Q3   Q4   Q1    Q2   Q3   Q4     前期准备     阶段     开导采购     安装     东说念主员招募     培训     调试、试     车           控制本复兴出具日,本技俩局面装修阶段一经完成,关系开导正在分批采购、     安装调试中。           综上,以上建造技俩举座正按联想稳步激动,诚然各募投技俩较最初可研预     计实施节律有所延后,但控制本复兴出具日,                        “高性能水性涂料建造技俩”及“汽     车部件用新式功能涂料改扩建造技俩”按疗养后联想有序激动,资金支付程度将     根据合同刚烈的期间节点分批进行支付,技俩建造预期将按照预依期限达到可使     用状态,不存在实施梗阻。“特种油墨及环保型胶黏剂坐蓐扩能技俩”实施程度     目下晚于联想安排,基于宏不雅经济情况存在一定缓期或变化风险,但该技俩举座     承诺投资金额仅为 3,729.48 万元,投资规模较小,对上次募投技俩举座建造进展     无紧要影响。           (三)上次部分募投技俩召募资金使用程度冷静、缓期、变更的关系因素     在上次融资时是否不错合理预测,是否能按照缓期后的期间达到预定可使用状     态     上次融资时是否不错合理预测           上次部分募投技俩召募资金使用程度冷静、缓期、变更的原因如下:           (1)高性能水性涂料建造技俩           控制 2023 年 11 月 30 日,公司“高性能水性涂料建造技俩”召募资金使用 比例为 39.01%,预定可使用状态日历延长至 2024 年 6 月,尚未支付的款项主要 为分批采购开导款及质保金等。召募资金使用程度较慢、存在缓期、变更情况的 原因系:1)公司针对水性涂料本事陆续性研发插足,坐蓐工艺不断优化,为匹 配优化后的坐蓐工艺,公司对原开导购置清单及产线联想布局进行疗养,如优化 疗养了部分坐蓐开导与检测开导等;2)受全球卫惹事件影响,技俩部分建造施 工、开导安装调试职业受到影响,因此召募资金使用程度和预定可使用状态日历 受到影响。   (2)汽车部件用新式功能涂料改扩建造技俩   控制 2023 年 11 月 30 日,公司“汽车部件用新式功能涂料改扩建造技俩” 召募资金使用比例为 61.31%,预定可使用状态日历延长至 2024 年 6 月,尚未支 付的款项主要为分批采购开导款及质保金等。该技俩存在缓期、变更情况的原因 主要系:1)鉴于汽车涂料行业的成漫空间庸俗,公司积极布局新能源汽车市集, 汽车领域关系居品销售成为公司功绩新增长点,因此公司升迁技俩投资金额,加 大了项陌坐蓐开导与教师试验安装的插足;2)受全球卫惹事件及公司履行经营 情况影响,技俩施工程度有所延长,因此召募资金使用程度和预定可使用状态日 期受到影响。   (3)特种油墨及环保型胶黏剂坐蓐扩能技俩   控制 2023 年 11 月 30 日,公司“特种油墨及环保型胶黏剂坐蓐扩能技俩” 召募资金使用比例为 22.38%,预定可使用状态日历延长至 2024 年 6 月,召募资 金使用程度较慢、存在缓期、变更情况的原因参见本题复兴“(一)、1、‘特 种油墨及环保型胶黏剂坐蓐扩能技俩’‘公司全球营销辘集及信息化建造技俩’ 大幅调减召募资金插足的原因及合感性”。   综上,技俩使用程度冷静、缓期、变更的关系因素主要系受全球卫生全球事 件、坐蓐工艺陆续优化等影响,技俩部分开导购置及安装程度有所延迟;同期, 受宏不雅经济影响,公司短期内市集开拓不足预期,关系因素系公司本身无法控制 之事项,在苦求上次召募资金时无法合理预测。      控制本复兴出具日,上次募投技俩正有序激动中,“高性能水性涂料建造项   目”及“汽车部件用新式功能涂料改扩建造技俩”预测于 2024 年 6 月前达到预   定可使用状态,上次导致技俩缓期的关系因素的影响一经摒除,关系因素不会影   响本次募投技俩的实施。“特种油墨及环保型胶黏剂坐蓐扩能技俩”,基于宏不雅   经济情况存在一定缓期或变化风险,但该技俩举座承诺投资金额仅为 3,729.48   万元,投资规模较小,对上次募投技俩举座建造进展无紧要影响。      (四)变更前后的非白叟性开销非常占比情况      上次募投技俩变更前后非白叟性开销的具体金额及占上次召募资金总额的   比例情况如下:                                                                             单元:万元                   变更前                               变更后                 控制 2023 年 11 月 30 日    技俩                    其中:非             拟使用召募                       拟使用召募             其中:非资         履行使用募        其中:非资                          白叟性支              资金金额                        资金金额              人性开销         集资金金额         人性开销                           出 高性能水性涂料建造 技俩 汽车部件用新式功能 涂料改扩建造技俩 特种油墨及环保型胶 黏剂坐蓐扩能技俩 公司全球营销辘集及 信息化建造技俩 研发检测中心建造项 目 补没收司流动资金      5,000.00     5,000.00            5,000.00      5,000.00     5,000.00      5,000.00    系数        42,218.46     6,307.94        42,218.46         8,835.31    27,893.45      5,212.15 非白叟性开销占上次 召募资金总额比例   注1:上表数据不包含超募资金部分;      总而言之,剔除超募资金影响后,上次募投技俩召募资金总额42,218.46万   元,变更前募资金拟用于非白叟性开销的金额为6,307.94万元,占比14.94%;   变更后募资金拟用于非白叟性开销的金额为8,835.31万元,占比20.93%;控制   二、中介机构核查事项   (一)核查要领   针对上述核查事项,保荐机构及申诉管帐师推广了以下核查要领: 召募资金使用情况、募投技俩缓期原因; 用联想、技俩面对的市集环境等情况; 讲演等文献; 次募投技俩建造情况; 松手,并进行从头筹谋,分析上次募投技俩变更前后非白叟性开销的具体金额 及占上次召募资金总额的比例情况。   (二)核查见解   经核查,保荐机构及申诉管帐师觉得: 化建造技俩”大幅调减召募资金插足主要系根据其时外部环境及市集环境,判 断短期内全球交通、跨国建造技俩短期内难以收复,为高效使用召募资金,发 行东说念主决定调减上述募投技俩,关系决策具有合感性。刊行东说念主上次融资募投技俩 均经过充分、详备、科学的论证分析,且均由专科的可行性研究机构出具了可 行性研究讲演,刊行东说念主已履行了必要的审议及表现要领,上述募投技俩的建造 审慎、合理; 大不利变化,“高性能水性涂料建造技俩”及“汽车部件用新式功能涂料改扩 建造技俩”正按联想稳步激动,不存在实施梗阻;“特种油墨及环保型胶黏剂 坐蓐扩能技俩”存在一定缓期或变化风险,但该技俩承诺投资规模较小,对前 次募投技俩举座建造进展无紧要影响; 设技俩”及“汽车部件用新式功能涂料改扩建造技俩”预测于2024年6月前达到 预定可使用状态,上次导致技俩缓期的关系因素的影响一经摒除,关系因素不 会影响本次募投技俩的实施; 金金额的比例分别为14.94%和20.93%,控制2023年11月30日,履行用于非老本 性开销金额占比12.35%,均未高出30%,非白叟性开销占比较低。     问题 3.对于融资规模与效益测算     根据申诉材料,1)刊行东说念主本次拟召募资金 62,000.00 万元,其中汽车涂料 及特种树脂技俩(一期)44,150.00 万元,补充流动资金 17,850.00 万元;2)报 告期内,刊行东说念主财富欠债率分别为 11.39%、10.84%、10.40%、13.30%;2020-2022 年分成金额分别为 2,626.80 万元、2,945.20 万元、2,474.17 万元;3)刊行东说念主预 计技俩达产年预测不含税销售收入为 189,823.01 万元,预测实现里面收益率     请刊行东说念主证明:(1)刊行东说念主本次募投各技俩拟融资规模的具体组成的测算 依据情况,单元产能建造面积与同业业可比公司雷同技俩的对比情况,开导购 置的具体内容及测算价钱的公允性;(2)相接刊行东说念主财富欠债率、分成情况及 资金缺口测算情况,证明本次召募资金规模的合感性,补充流动资金的具体用 途,本次补流规模是否高出召募资金总额的 30%;财富欠债率相对较低的情况 下本次股权融资的必要性;(3)刊行东说念主本次募投各技俩主要居品的订价、销量 及毛利率的具体测算依据,本次募投技俩新增折旧摊销情况,是否与刊行东说念主报 告期内利润规模相匹配,关系效益测算的严慎性。     请保荐机构和申诉管帐师对上述事项进行核查并发标明确见解。     一、刊行东说念主证明事项     (一)刊行东说念主本次募投各技俩拟融资规模的具体组成的测算依据情况,单 位产能建造面积与同业业可比公司雷同技俩的对比情况,开导购置的具体内容 及测算价钱的公允性;     公司拟向不特定对象刊行可协调公司债券召募资金总额不高出 62,000.00 万 元(含本数),扣除刊行用度后,召募资金拟用于以下技俩:                                                   单元:万元 序                           技俩预测总插足          拟插足本次召募资金金               技俩称呼 号                             金额                 额 序                                 技俩预测总插足                拟插足本次召募资金金                   技俩称呼 号                                   金额                       额                  系数                         77,296.01                 62,000.00         (1)汽车涂料及特种树脂技俩(一期)         本技俩总投资 59,446.01 万元,其中拟使用召募资金金额为 44,150.00 万元。 本技俩的投资组成情况如下:                                                                   单元:万元     序号            技俩称呼         投资金额                     拟使用召募资金金额              技俩总投资                59,446.01                           44,150.00         该技俩召募资金主要投向于建筑工程用度、开导购置用度及安装工程费。上 述各项波及融资的技俩投资组成的测算依据和测算过程如下:         该技俩建筑工程用度包括主要坐蓐技俩、辅助坐蓐技俩、公用工程技俩和服 务性工程技俩关系的建筑工程用度,预测 20,385.22 万元。该技俩拟在湖南省株 洲市攸县高新本事产业开发区新建厂房非常他配套设施,关系用度系公司按照项 目履行建造联想,参考市集价钱法度、职业量及插足成本等因素进行估算。关系 用度具体明细如下: 序号          建造工程内容       单元   数目          单价(元)         合价(万元)          备注 一、主要坐蓐技俩 序号     建造工程内容       单元       数目       单价(元)       合价(万元)       备注                    小计                               8,480.44 二、辅助坐蓐技俩                    小计                               3,342.52 三、公用工程技俩                    小计                               4,512.50 四、服务性工程技俩 序号       建造工程内容    单元       数目        单价(元)       合价(万元)            备注                   小计                                    4,049.76                   系数                                   20,385.22 注 1:建筑工程单价中包含室内配套水、电、消防、暖通的用度;      本技俩开导分为定型开导及非标开导。定型开导原则上选用熟练可靠的国内 外开导,如卧式砂磨机、分散釜及密封效果好的隔阂泵等;非标开导主要为反应 釜、稀释釜、统一槽类(带搅动)、计量槽、贮罐、塔、冷凝器和换热器类,设 计原则主要为:一是妥贴工艺参数的需要;二要结构合理,高亢开导强度和安全 方面的要求;三要选材经济实用,制造吝啬便捷。开导材质根据工艺条件和操作 工况,采纳与之妥贴的不锈钢或其它材质。本技俩开导购置费预测采购金额 户的质地法度要求而新添关系行业先进开导,开导采购数目主要依据联想的产能 所需的开导详情,开导采购价钱系公司基于过往技俩建造解释,同期参照市集相 同或雷同开导市集价钱进行估算。关系用度具体明细如下: 序号         用度称呼        单元            数目         单价(元)        合价(万元) 一、树脂厂房                        小计                                          5,600.00 二、涂料厂房 序号         用度称呼    单元            数目         单价(元)          合价(万元)                    小计                                        7,200.00 三、树脂罐区                    小计                                         300.00 四、涂料罐区                    小计                                         800.00 五、冷冻站开导                    小计                                         180.00 六、控制系统 DCS                    小计                                         500.00 七、分析化验                    小计                                          80.00 八、机电仪修                    小计                                          50.00 九、轮回水站(含池塘开导) 序号         用度称呼             单元            数目         单价(元)          合价(万元)                             小计                                          185.00 十、消防水站开导                             小计                                           50.00 十一、浑水处理开导                             小计                                          200.00 十二、尾气处理开导                             小计                                          800.00 十三、变配电开导      电 力 变 压            器      M-SCBH15-2500/10                             小计                                         1,500.00 十四、汽锅开导      高温导热油汽锅热功率                             小计                                          450.00                             系数                                        17,895.00      安装工程费主要为开导安装用度、主要材料及安装用度,拟投资总额为 要系公司及可研机构根据涂料建造工程技俩过往建造技俩解释进行测算。其中, 与坐蓐关系的主要坐蓐开导,如树脂厂房、涂料厂房关系开导,其安装工程费按 照开导购置费的 35%测算;辅助坐蓐技俩和公用工程技俩的安装工程费主要依据 过往建造技俩解释测算。   (2)补充流动资金   公司拟使用本次召募资金中的 17,850.00 万元用于补充流动资金。结配合运 资金需求测算,公司将来三年营运资金缺口为 21,338.05 万元;此外,在本次募 投技俩“汽车涂料及特种树脂技俩(一期)”投资总额中将新增基本计划费和铺 底流动资金插足系数 8,926.03 万元。因此,斟酌将来三年营运资金缺口及本次募 投建造技俩流动性资金需求系数资金需求高出 30,264.08 万元,具体测算过程参 见本题复兴“一、(二)、1、相接刊行东说念主财富欠债率、分成情况及资金缺口测 算情况,证明本次召募资金规模的合感性”。因此,公司拟使用召募资金 17,850.00 万元用于补充流动资金,具体包括补充营运资金和将来募投技俩流动性资金需求, 具有必要性及合感性。   综上,拟使用本次召募资金的融资规模系基于履行需要插足金额进行测算, 具备合感性。   本次募投技俩“汽车涂料及特种树脂技俩(一期)”的建筑面积为 68,146.40 平方米。鉴于可比公司金力泰的建造技俩为自有资金投资,关系建造信息表现较 少,因此新增同类居品可比公司争脸股份、麦加芯彩关系建造技俩进行比较。公 司本次募投技俩单元产能建造面积情况与连年来同业业可比公司的可比募投项 目具体情况如下表所示:                                                   单元产能  公司   公告                           联想产能      建造面积 建造面积                 建造技俩称呼    主要居品  称呼   材料                           (吨/年)    (平方米) (平方米/                                                   (吨/年)            万吨水性环保汽车涂       招股 东来         料及高性能色漆(一期     水性汽车                      注1       证明                           10,000   7,833.00        0.78 本事         扩建及技改技俩)技俩     涂料       书    注1       招股 争脸         年产2,300吨大孔吸附   大孔吸附                      注2       证明                            2,300   8,488.70        3.69 股份         树脂本事改造技俩       树脂       书       招股 麦加         新建年产七万吨高性      高性能涂                         注3       证明                           70,000   29,912.00       0.43 芯彩         能涂料技俩          料       书                                                               单元产能  公司   公告                                  联想产能           建造面积 建造面积               建造技俩称呼         主要居品  称呼   材料                                  (吨/年)         (平方米) (平方米/                                                               (吨/年) 平均          -               -            -             -               -   1.63 值       召募                     汽车涂料 本次           汽车涂料及特种树脂                         注4       证明                     、特种树         57,230        68,146.40       1.19 募投           技俩(一期)       书                      脂 注 1:东来本事建造技俩中包括高性能色漆技俩为升级改造技俩,因该技俩未表出面积、不 径直新增产能,因此仅列示万吨水性环保汽车涂料技俩信息; 筑面积之和;    单元产能建造面积与同业业雷同建造技俩比较,本次募投技俩略低于平均值。 单元产能建造面积高于东来本事和麦加芯彩,主要系:1)跟着《对于印发危急 防 火 通 用 规 范 》( GB55037-2022 )《 石 油 化 工 建 筑 物 抗 爆 设 计 标 准 》 (GB/T50779-2022)及《精采化工企业工程联想防火法度》                                 (GB51283-2020)等 司法与法度的推出,技俩建造在建(构)筑物、控制室、民建单体与工业建筑、 管说念布置、仓储开导、电气设施树立等多领域安全、防火间距要求不断更新和压 实;2)公司在技俩建造联想上分期建造实施,同期基于经济因素的斟酌,将大 部分辅助坐蓐技俩、公用工程技俩、服务型工程技俩主要建造投资(土建及波及 配套)联想在这次一期技俩建造中;3)攸县高新区行动专科化工园区,对于园 区环保、消防、济急等方面的要求较高,公司加多了关系辅助开导插足,占用了 部分建筑面积。因此,公司单元产能建造面积较东来本事和麦加芯彩雷同建造项 目偏高具有合感性。    开导购置的具体清单参见本题复兴“一、(一)、1、(1)、2)开导购置 费”。    关系开导系公司为建造新一代当代化自动坐蓐线,高亢汽车客户的质地法度 要求而新添关系行业先进开导,开导采购数目主要依据联想的产能所需的开导确 定,开导采购价钱系公司基于过往技俩建造解释,同期参照市集相通或雷同开导 市集价钱进行估算。本次募投技俩与近期同业业可比建造技俩对比情况如下所示:                                       联想产      开导购置费及          单元产能设                                                      注 分类    公司    建造技俩称呼          居品        能(吨/     开导安装费 1         备投资(万                                        年)       (万元)            元/吨)            万 吨水 性环保 汽车 可比   东 来   涂 料及 高性能 色漆     水性汽车 技俩   本事    ( 一期 扩建及 技改     涂料            技俩)技俩            年产 2,300 吨大孔吸 可比   争 光                   大孔吸附            附 树脂 本事改 造项                 2,300        1,978         0.86 技俩   股份                    树脂            目 可比   麦 加   新 建年 产七万 吨高     高性能涂                           注2 技俩   芯彩    性能涂料技俩          料 平均        -               -          -        -               -      0.67 值 本次   本 公   汽 车涂 料及特 种树     汽车涂料、       注 募投   司     脂技俩(一期)         树脂 注 1:鉴于可比技俩公开而已将开导购置费与开导安装费合比肩示,无法单独拆分开导购置 费,为保持可比性,单元产能开导投资=开导购置费及开导安装费/技俩联想产能;      经对比,公司本次募投技俩单元产能开导投资金额在可比公司区间范围内, 低于东来本事和争脸股份建造技俩,主要系:1)跟着科技跳跃和公司研发技艺 不断升迁,关系坐蓐开导及检测开导不断升级迭代,在精度、功能、树立同等条 件下,本次募投技俩将采购市集上更具性价比的开导;2)本次募投技俩将新增 备投资略低。本次募投技俩单元产能开导投资高于麦加芯彩建造技俩,主要系: 规模效应愈加显明;2)公司本次募投技俩基于经济化坐蓐目的,将大部分环保、 变配电非常他坐蓐辅助及公用设施开导联想在这次一期技俩建造,升迁了本募项 目单元产能开导投资金额。综上,本次募投技俩开导购置费具备公允性。      (二)相接刊行东说念主财富欠债率、分成情况及资金缺口测算情况,证明本次 召募资金规模的合感性,补充流动资金的具体用途,本次补流规模是否高出募 集资金总额的30%;财富欠债率相对较低的情况下本次股权融资的必要性 集资金规模的合感性    (1)财富欠债率情况    讲演期内,公司财富欠债率情况与同业业可比公司比较情况如下:    技俩 飞凯材料             39.26%              39.52%         44.59%        47.30% 广信材料             39.80%              47.85%         40.50%        26.52% 金力泰              33.57%              31.24%         28.79%        27.89% 东来本事             44.33%              31.99%         13.46%        10.80% 可比公司均值          39.24%              37.65%          31.84%        28.13% 本公司             13.30%              10.40%          10.84%        11.39%    讲演期内,公司财富欠债率分别为 11.39%、10.84%、10.40%及 13.30%,公 司财富欠债率较同业业可比公司更为稳健,最近一期公司财富欠债率呈上升趋势, 公司将来出于业务发展需要资金需求将随之升迁。通过本次可转债融资,在不考 虑其他财富欠债因素变动的情况下,公司财富欠债率将上升至 38.75%。由于可 转债融资成本较低,且可与募投技俩耐久财富投资的期限相匹配,通过可转债融 资契合现阶段公司财富结构和发展需要,本次新增召募资金具有合感性及必要性。    (2)分成情况    公司最近三年的现款分成情况如下:                                                               单元:万元                                   分成年度合并报表中归              占合并报表中包摄于 分成年度      现款分成金额(含税)              属于上市公司普通股股              上市公司普通股股东                                      东的净利润                 的净利润的比率 最近三年累计现款分成金额                                                     8,046.17 最近三年实现的合并报表年均可分派利润                                               8,894.19                       分成年度合并报表中归      占合并报表中包摄于 分成年度     现款分成金额(含税)   属于上市公司普通股股      上市公司普通股股东                          东的净利润         的净利润的比率 比例                                            90.47%      公司上市以来严格按照《公司划定》的司法实施了现款分成,讲演期内现款 分成占合并报表中包摄于上市公司普通股股东的净利润的比例分别为 30.13%、 红规模适中、稳定。相宜证监会《对于进一步落实上市公司现款分成联系事项的 奉告》《上市公司监管指引第 3 号-上市公司现款分成》的关系司法。      公司现款分成联想基于日常坐蓐经营、技俩建造白叟性开销等业务的履行需 求,兼顾分成政策的汇注性和相对稳定性的要求,本着答复股东、促进公司稳健 发展的空洞斟酌因素下实施,不存在非常大额分成的情形,不影响本次召募资金 规模的合感性。      (3)资金缺口测算情况      空洞斟酌公司货币资金及交易性金融财富情况、利润累积、最低现款保有量、 投资技俩资金需求、营运资金需求、现款分成所需资金等因素,在不斟酌本次可 转债融资建造技俩资金需求的情况下,公司总体资金缺口为 31,573.59 万元,具 体测算过程如下:                                           单元:万元           技俩                   筹谋公式      金额 货币资金及交易性金融财富余额          ①                 35,935.91 其中:IPO 募投技俩存放的专项资金、信用                         ②                 24,572.01 证及票据保证金等受限资金 可解放主宰资金                 ③=①-②             11,363.90 将来三年预测本身经渔利润鸠合          ④                 24,675.28 最低现款保有量                 ⑤                 18,628.42 已审议的投资技俩资金需求(不包含使用募                     ⑥                     19,600.14 集资金插足的金额) 将来三年新增营运资金需求            ⑦                 21,338.05 将来三年预测现款分成所需资金          ⑧                  8,046.17                 技俩              筹谋公式     金额 总体资金需求系数                 ⑨=⑤+⑥+⑦+⑧        67,612.78 总体资金缺口                   A=⑨-③-④          31,573.59    上述表中可解放主宰资金、将来三年预测本身经渔利润鸠合、最低现款保有 量、已审议的投资技俩资金需求、将来三年新增营运资金需求、将来三年预测现 金分成所需资金测算过程如下:    控制 2023 年 9 月 30 日,公司货币资金及交易性金融财富余额为 35,935.91 万元,扣除 IPO 募投技俩存放的专项资金、信用证及票据保证金等受限资金后, 公司可解放主宰资金为 11,363.90 万元。    根据 2022 年度讲演,公司 2022 年实现包摄于母公司整个者的净利润为 于测算将来三年预测本身经渔利润鸠合情况,不组成公司盈利预测或功绩承诺, 投资者不应据此进行投资决策),经测算,公司将来三年预测本身经营鸠合为    最低现款保有量系公司为保管其日常营运所需要的最低货币资金,根据最低 现款保有量=年付现成本总额÷货币资金盘活次数筹谋。货币资金盘活次数(即 “现款盘活率”)主要受净营业周期(即“现款盘活期”)影响,净营业周期系外 购承担付款义务到收回因销售商品或提供劳务而产生应收款项的周期,故净营业 周期主要受到存货盘活期、应收款项盘活期及应付款项盘活期的影响。净营业周 期的是曲是决定公司现款需要量的关键因素,较短的净营业周期平时标明公司维 持现存业务所需货币资金较少。    根据公司 2022 年财务数据测算,公司在现交运营规模下日常经营需要保有 的最低货币资金为 18,628.42 万元,具体测算过程如下:           财务联想                  筹谋公式   筹谋松手(万元、天) 最低现款保有量                    ①=②÷③             18,628.42 货币资金盘活次数(现款盘活率)            ③=365÷⑦                2.17 净营业周期(现款盘活期)               ⑦=⑧+⑨-⑩             168.39 注 1:期间用度包括销售用度、料理用度、研发用度以及财务用度; 摊用度摊销; 项融资账面余额+平均预支款项账面余额)/营业收入; 债账面余额)/营业成本。    控制本复兴出具日,公司已审议的投资技俩主要为“研发检测中心建造技俩”, 该技俩拟投资总额为 42,024.66 万元,拟使用上次召募资金投资系数 21,000.66 万元,使用自有资金投资 21,024.66 万元。控制 2023 年 11 月 30 日,公司后续拟 插足的自有资金为 19,600.14 万元(按累计在建工程余额扣减召募资金已使用金 额筹谋自有资金已插足金额)。    公司补充流动资金规模估算是依据公司将来流动资金需求量详情,即根据公 司最近三年流动资金的履行占用情况以及各项经营性流动财富和经营性流动负 债占营业收入的比重,以估算的 2023-2025 年营业收入为基础,按照销售百分比 法对组成公司日常坐蓐经营所需要的流动资金进行估算,进而预测公司将来坐蓐 经营对流动资金的需求量。参考公司近五年营业收入平均增长率,登第 24%行动 将来三年营业收入增长率进行预测,公司将来三年新增营运资金需求为    在预测将来三年现款分成所需资金时,拟采纳 2020 年度至 2022 年度公司现 金分成(含税)金额(不含以现款方式回购股份计入现款分成的金额)平均值作 为将来三年年均现款分成金额,预测将来三年现款分成(不含以现款方式回购股 份计入现款分成的金额)所需资金总额为 8,046.17 万元。    相接前述资金缺口测算,公司目下边临的资金缺口金额约为 31,573.59 万元, 而本次募投建造技俩“汽车涂料及特种树脂技俩(一期)”总投资金额 59,446.01 万元,系数资金缺口为 91,019.60 万元,高于本次拟召募资金总额 62,000.00 万元, 因此,公司本次召募资金总额具有合感性。    结配合运资金需求测算,公司将来三年营运资金缺口为 21,338.05 万元。同 时,公司为保持本事当先上风,将来仍将赓续加大研发插足,陆续进行居品改进、 储备行业要津本事。此外,在本次募投技俩“汽车涂料及特种树脂技俩(一期)” 投资总额中将新增基本计划费和铺底流动资金插足系数 8,926.03 万元。因此,考 虑将来三年营运资金缺口及本次募投建造技俩流动性资金需求系数资金需求超 过 30,264.08 万元,本次补充流动资金规模具有合感性。    综上,公司财富欠债率与同业业比较不存在非常,通过可转债融资契合现阶 段公司财富结构和发展需要;公司分成相宜关系法律法则的司法,不影响本次募 集资金规模的合感性;根据资金缺口测算松手,本次召募资金规模具有合感性。    讲演期内,在高端消费类电子领域,为高亢居品迭代周期短,改进质地要求 高的需求,公司陆续加大研发插足,在详情居品本事决策、实验室模拟客户环境 检测、末端测试、模厂测试等各研发要领插足无数资源,勤勉夯实公司本事基础, 陆续保障本事产出;在乘用汽车、特种装备领域,公司陆续对要津原材料与前沿 涂层居品、涂装本事开发研究,主动进行居品本事升级迭代,效力料理客户痛点 及难题。公司陆续引进东说念主才,研发东说念主员由 2020 年末的 151 东说念主增长至 240 东说念主,东说念主 员规模陆续加多,研发用度开销较大。同期,为了开拓客户资源、高质地服务客 户,讲演期内公司料理用度、销售用度也呈现上升趋势,拉高了公司的资金需要。 另外,公司讲演期内业务经营情况邃密,将来跟着上次募投技俩达产,居品种类 进一步丰富、产销规模将有所升迁,与此同期,公司原材料采购的资金需求将随 之加多。此外,本次募投技俩的实施也需要无数铺底流动资金等非白叟性开销, 公司将视情况将本次补充流动资金用于募投技俩的非白叟性开销。       本次补充流动资金具体主要用于将来跟着公司业务规模增长而加多的营运 成本,如职工薪酬、原材料采购、研发用度、销售用度、料理用度等公司日常生 产经营关系的非白叟性开销,并将根据本次募投技俩建造情况,将补充流动资金 用于募投技俩的铺底流动资金等非白叟性开销。本次补充流动资金将有助于公司 缓解资金压力,增强公司研发技艺、坐蓐技艺、资金实力、抗风险技艺以及坐蓐 经营的天真性和应变力,助力公司升迁中枢竞争力、扩伟业务规模、保持行业竞 争上风、提高陆续经营技艺。       公司拟向不特定对象刊行可协调公司债券召募资金总额不高出 62,000.00 万 元(含本数),扣除刊行用度后,召募资金拟用于以下技俩:                                                       单元:万元 序号            技俩称呼                  总投资额            拟使用召募资金              系数                       77,296.01        62,000.00       汽车涂料及特种树脂技俩(一期)技俩总投资 59,446.01 万元,其中拟使用 召募资金金额为 44,150.00 万元。本技俩的投资组成情况如下:                                                       单元:万元                                                     拟使用召募资                                     拟使用召募资 序号         技俩称呼       投资金额                          金是否属于资                                      金金额                                                      人性开销                                                     拟使用召募资                                       拟使用召募资 序号          技俩称呼         投资金额                       金是否属于资                                        金金额                                                      人性开销           技俩总投资           59,446.01     44,150.00       根据《证券期货法律适宅心见第 18 号》司法:“召募资金用于支付东说念主职工 资、货款、计划费、市集推广费、铺底流动资金等非白叟性开销的,视为补充流 动资金”。本次汽车涂料及特种树脂技俩(一期)技俩召募资金拟全部用于建筑 工程用度、开导购置费、安装工程费等白叟性开销,不存在视为补充流动资金的 情形。因此,本次召募资金补流规模为 17,850.00 万元,占召募资金总额的 28.79%, 未高出 30%。       讲演期内,公司采纳稳健经营的策略,财富欠债率一直控制在相对较低水平, 在该情况下进行本次股权融资的必要性如下:       (1)本次募投技俩投资总额较大,存在较大的资金缺口且具有伏击性       目下,新能源汽车行业重构国产化供应链体系将为国产涂料企业带来发展机 遇,公司现存产能及在建产能无法高亢将来乘用汽车领域业务的市集需求,公司 急需进行专科化的汽车涂料产线建造以高亢日益增长的业务需求,本次募投技俩 的实施具有伏击性。具体参见本复兴“问题 1、一、(一)、2、(2)在前募尚未 建成的情况下,本次募投技俩建造是否具有必要性、伏击性、合感性,是否存在 重叠建造情形”。       本次募投技俩总投资额为 59,446.01 万元,拟使用召募资金 44,150.00 万元, 剩余资金缺口通过自有资金或其他自筹方式补足。若公司本次募投技俩全额采纳 传统银行融资渠说念进行资金自筹,相对于本次股权融资存在以下劣势:1)传统 银行融资渠说念融资成本较高,公司偿付本息压力较大,不利于公司日常经营;2)   传统银行融资渠说念对于工程建造技俩类贷款审批较为严格、周期较长、额度较小,   无法完全匹配技俩资金需求,可行动剩余资金缺口自筹补足的风光。        本次刊行方式为向不特定对象刊行可协调公司债券,融资成本相对较低,且   可与募投技俩耐久财富投资的期限相匹配,通过可转债融资契合现阶段公司财富   结构和发展需要,因此,本次股权融资具有必要性。        (2)本次股权融资有益于公司延续稳健的经营政策,进一步优化老本结构        耐久以来,公司经营政策稳健,财富欠债率一直处于较低水平。可转债是一   种具有股票和债券双重属性的融资器具,通过本次向不特定对象刊行可转债,公   司可进一步均衡债务和股权的比例,优化老本结构,减少财务风险,进一步升迁   经营质地和运营效率。        本次股权融资是对公司稳健经营政策的延续,相对较低的财富欠债率是公司   造反外部风险和应答市集波动的有劲保证。通过本次融资,公司不错愈加自主和   天确凿遴荐经营政策,并相接市集情况决定白叟性开销、利润分派等紧要事项,   在外部市集环境飞速变化的情况下,公司可兼顾市集机遇把捏技艺及抗风险技艺,   实现公司稳步发展。        (三)本次募投各技俩主要居品的订价、销量及毛利率的具体测算依据,   本次募投技俩新增折旧摊销情况,是否与刊行东说念主讲演期内利润规模相匹配,相   关效益测算的严慎性        本次募投技俩居品的订价、销量及毛利率测算情况如下:  技俩       单元    T+1   T+2   T+3        T+4         T+5        T+6~T+8      T+9~T+13 销售数目     吨                            9,900.00    23,100.00    33,000.00    33,000.00 销售价钱     万元/吨                             5.75         5.75         5.75         5.75                 建造期   建造期   建造期 营业收入     万元                          56,946.90   132,876.11   189,823.01   189,823.01 毛利率      %                             20.54%       32.29%       34.94%       35.32%        注:销售单价和销售收入均为不含税金额。        (1)居品订价测算依据  公司相接汽车涂料居品历史对外售售均价,参考在手订单价钱区间及对未 来市集的判断,对居品订价作念出测算,具体订价为5.75万元/吨。  讲演期内,公司汽车涂料居品单价与同业业公司关系居品单价对比情况如 下:                                                            单元:万元/吨       技俩                 2022 年      2021 年     2020 年      均价                 月 东来本事           未表现           5.45        6.54       6.52      6.17 金力泰            未表现           1.88        1.70       1.69      1.76 本公司(乘用汽车领 域涂料居品) 本次募投各技俩主 要居品订价 注:金力泰登第合并口径营业收入、销量数据测算;东来本事登第汽车售后修补涂料及汽 车新车表里饰件、车身涂料的营业收入、对应销量数据测算。数据均来自于上市公司依期 讲演。      本次募投技俩主要居品订价低于讲演期内公司汽车涂料平均单价 6.40 万元/ 吨,主要系公司现存居品为单车用量较小但精采化程度要求较高的定制型居品, 平均单价较高。公司在订价测算时,相接本次募投技俩建成投产后预测坐蓐居品 品类,斟酌除原有单价较高的定制型居品外,也会有单车用量更高、定制化程度 较低、单价较低的其他居品品类,因此严慎采纳低于讲演期内公司汽车涂料平均 单价水平的单价进行订价测算。此外,本次募投技俩建成后较大的坐蓐规模能形 成邃密的规模效应,有益于公司把控成本,加大公司对本次募投技俩主要居品 订价上风。综上,公司采纳较低但有市集竞争力的订价进行效益测算以保证测 算的严慎性。   本次募投各技俩主要居品订价显明高于金力泰居品单价,主要系金力泰主要 居品为阴极电泳漆,属于车身漆第一说念涂料,主要应用于种种型卡车、客车等商 用汽车领域,居品本事要求较为老例、定制化程度较低,因此,居品举座订价偏 低。   本次募投各技俩主要居品订价略低于东来本事但举座各别较小。东来本事汽 车涂料居品主要为汽车售后修补涂料及汽车新车表里饰件、车身涂料,两者订价 各别较大,汽车售后修补涂料市集由于其准入壁垒较高,因此东来本事关系居品 订价较高,2020 年-2022 年关系居品平均单价为 8.22 万元/吨,而汽车新车表里 饰件、车身涂断订价较低,2020 年-2022 年关系居品平均单价为 3.92 万元/吨, 单价举座汽车涂料居品单价呈下落趋势。与东来本事比较,公司目下汽车表里饰 件居品定制化程度高、改进性强,因此居品订价相对较高,此外,公司也将进一 步深化开拓汽车表里饰涂料市集、汽车后市集及原厂市集,订价预测时公司亦考 虑后续在该市集领域可能取得的市集份额。公司与东来本事汽车领域居品领域接 近,受居品结构、居品定制化等因素影响,订价互有各别,但公司订价预测是基 于公司居品近况及将来市集预测的严慎预估,略低于东来本事,举座订价合理谨 慎。   总而言之,本次募投各技俩主要居品订价略低于讲演期内公司汽车涂料产 品单价水平,与同业业公司间居品单价各别具有合感性,本次居品订价测算谨 慎。   (2)销量测算依据      公司相接市集空间、目下乘用汽车领域居品销售情况,对募投居品销量进 行预测,预测经营期第一年和第二年为试坐蓐、小批量销售阶段,并渐渐放量 阶段,第一年达到联想技艺的30%,第二年达到联想技艺的70%,第三年达到 联想技艺的100%。斟酌到公司新建产线居品达产平时需经历市集推广、居品小 试、居品中试、末端或零部件厂检测并渐渐放量等阶段,本技俩销量增长率预 测较为严慎,具有合感性。      (3)毛利率测算依据      本次募投技俩毛利率=(营业收入-营业成本)/营业收入,营业收入=销售 价钱*销量,居品订价测算、销量测算依据参见本题复兴“一、(三)、1、(1 )居品订价测算依据”、“一、(三)、1、(2)销量测算依据”,营业成本 测算依据如下:      本次募投技俩营业成本成本包括原辅材料、工资及福利费、折旧摊销费、 修理用度非常他用度。   本技俩定员276东说念主,根据当地目下的工资水平,东说念主均年工资总额及福利费按   开导折旧按10年斟酌,建筑工程折旧按30年斟酌,固定财富净残值率按5% 斟酌;   无形财富按10年摊销斟酌,其他财富按5年摊销斟酌;   修理用度按固定财富投资的5%斟酌;   其他制造用度按固定财富投资的3%斟酌,其他料理用度按销售收入的2% 斟酌,营业用度按销售收入的10%斟酌。   以T+6年,本次募投技俩建造完成坐蓐达峰首年毛利率34.94%为基准与公 司及同业业公司讲演期内乘用汽车领域业务毛利率对比如下:       公司        2023 年 1-9 月 2022 年        2021 年   2020 年   平均值 金力泰                 25.65%       14.67%     8.85%   30.96%   20.03% 东来本事(汽车涂料居品)        未表现          32.68%    43.14%   47.35%   41.06% 本公司(乘用汽车领域)         45.93%      46.46%     35.78%   42.33%   42.63% T+6 年,本次募投技俩主 要居品毛利率 注:数据均来自于上市公司依期讲演;金力泰登第合并口径数据测算;东来本事毛利率按 照汽车售后修补涂料及汽车新车表里饰件、车身涂料居品进行筹谋。            本次募投技俩主要居品毛利率水平低于公司现存乘用汽车领域居品毛利率       水平,主要系讲演期内公司汽车涂料关系技俩主要以内饰部件涂料技俩为主,       并冉冉扩展至外饰部件涂料,关系技俩末端客户定制化需求较高,且公司诈骗       在高端消费电子领域居品的解释,在汽车涂料领域不断进行改进,部分技俩创       新性较强,订价相对较高。本次募投技俩实施后,公司预测在单车涂料用量方       面也将权臣升迁,跟着产销量的加多,规模效应走漏,公司也将视市集开拓情       况采纳愈加具有竞争力的价钱策略,相接市集竞争、原材料价钱波动等因素综       合斟酌,这次募投技俩毛利率预测采纳了相对严慎的预估。            本次募投技俩主要居品毛利率水平高于金力泰,金力泰主要为种种型卡车、       客车等商用车汽车主机厂客户提供汽车新车车身电泳涂料,居品质质与公司不       同,金力泰近两年受商用车行业前期环保和超载治理政策下的需求透支,叠加       油价处于高位等因素影响,功绩承压,因此毛利率水平较低。本次募投技俩主       要居品毛利率与同业业公司东来本事讲演期内毛利率水平接近,略低于东来技       术。            综上,公司毛利率测算依据与公司现存业务情况匹配,与同业业公司毛利       率各别合理,测算依据合理严慎。       匹配,关系效益测算的严慎性            本次募投技俩折旧摊销金额主要与工程建造、开导插足关系,新增开导折       旧按10年,建筑工程折旧按30年,固定财富净残值率按5%。无形财富按10年摊       销,其他财富按5年摊销,新增折旧摊销情况如下: 技俩      T+4      T+5      T+6      T+7      T+8      T+9      T+10     T+11     T+12     T+13 折旧费   3,052.58 3,052.58 3,052.58 3,052.58 3,052.58 3,052.58 3,052.58 3,052.58 3,052.58 3,052.58 摊销费    907.60   907.60   907.60   907.60   907.60    178.55   178.55   178.55   178.55   178.55 系数    3,960.18 3,960.18 3,960.18 3,960.18 3,960.18 3,231.13 3,231.13 3,231.13 3,231.13 3,231.13 均值                                             3,595.66            本次募投技俩固定财富及无形财富折旧摊销政策与公司现行管帐政策不存       在紧要各别。     公司讲演期内折旧摊销与利润规模与本次募投技俩折旧摊销与募投技俩利   润规模比较如下:       技俩        2023 年 1-9 月         2022 年               2021 年       2020 年        注 公司折旧与摊销              1,255.52          1,409.47             1,279.43     1,076.27 包摄于母公司整个者的净利润        5,360.43          8,225.09             9,739.49     8,717.99 公司折旧与摊销占包摄于母公 司整个者的净利润比例      平均值                                      16.51% 达产首年募投技俩折旧摊销                                  3,960.18 达产首年募投技俩净利润                                   31,739.90 达产首年募投技俩折旧摊销占 达产后募投技俩净利润比例   注:公司折旧与摊销和本次募投技俩折旧与摊销筹谋口径为固定财富折旧与无形财富摊销。     讲演期内,公司折旧与摊销占包摄于母公司整个者的净利润比例分别为   等建造技俩冉冉转固,相应折旧金额随之加多。跟着将来研发效率冉冉协调为   居品销售效益,上述比例将冉冉裁汰。     达产后首年本次募投技俩折旧摊销占当年募投技俩净利润比例为12.48%,   略低于讲演期内公司折旧与摊销占包摄于母公司整个者的净利润比例的平均值   模效益,举座开导坐蓐效率更高。     此外,本次募投技俩新增折旧摊销占现存业务包摄于母公司整个者的净利   润的比例较高,如果宏不雅经济风光、市集竞争风光或市集需求发生紧要变化,   召募资金投资技俩投产后盈利水平不足预期,则本次募投技俩新增折旧与摊销   将对公司的经营功绩产生不利影响。公司已在召募证明书“第三节 风险因素”   之“三、其他风险”之“(一)募投技俩关系的风险”之“3、新增产能消化风   险”中表现新增产能无法消化的风险。     综上,本次募投技俩固定财富及无形财富折旧摊销计提方式沿用公司现行   管帐政策,严慎合理;新增折旧摊销与利润规模相匹配。因此,关系效益测算   较为严慎。     二、中介机构核查事项     (一)核查要领     针对上述核查事项,保荐机构及申诉管帐师推广了以下核查要领: ; 目单元产能建造面积,单元产能开导投资关系信息; 院有限公司技俩负责东说念主,了解关系技俩投资金额测算情况; 额、净利润和经营行为现款流情况进行分析; 了解刊行东说念主将来资金开销联想、详情本次融资规模的论证分析过程; 、固定财富折旧费估算表等测算表,取得刊行东说念主讲演期内主要居品收入、平均 价钱、成本等数据,了解本次募投技俩主要联想测算依据; 关数据进行对比分析。     (二)核查见解     经核查,保荐机构及申诉管帐师觉得: 额主要投向建筑工程用度、开导购置用度及安装工程费和补充流动资金,关系 融资金额测算具备合感性;本次募投技俩单元产能建造面积略高于同业业可比 公司雷同技俩,主要受技俩联想、园区政策和关系技俩建造推广法度的提高等 因素影响,单元产能建造面积具有合感性;本次募投技俩单元产能开导投资额 处于同业业可比公司同类型技俩区间范围内,开导投资具有合感性; 规模合感性;补充流动资金的用途合理,未高出召募资金总额的 30%;财富欠债 率相对较低的情况下采纳本次可转债融资相宜现阶段公司运营特征和将来发展 的需要,具有融资必要性; 本次募投技俩新增折旧摊销与刊行东说念主讲演期内利润规模相匹配,关系效益测算具 备严慎性。   问题 4.对于财务性投资   根据申诉材料:控制 2023 年 9 月 30 日,刊行东说念主交易性金融财富 17,476.48 万元,耐久股权投资 1,783.93 万元,其中交易性金融财富中包括对于上市公司股 票投资 11.23 万元,耐久股权投资主要系对于华涂化工(吉林)有限公司的投资, 刊行东说念主均未认定为财务性投资。   请刊行东说念主证明:(1)刊行东说念主将前述股票投资及耐久股权投资未认定为财务 性投资的原因,对华涂化工(吉林)有限公司的投资是否为围绕产业链险阻游获 取本事、原料或渠说念的产业投资;(2)最近一期末公司是否存在金额较大的财 务性投资,董事会前六个月于今实施或拟实施的财务性投资情况。   请保荐机构和申诉管帐师对上述事项进行核查并发标明确见解。   一、刊行东说念主证明事项   (一)刊行东说念主将前述股票投资及耐久股权投资未认定为财务性投资的原因 ,对华涂化工(吉林)有限公司的投资是否为围绕产业链险阻游获取本事、原 料或渠说念的产业投资   (1)公司持有上市公司股票未被认定为财务性投资的原因   控制2023年9月30日,公司交易性金融财富中上市公司股票投资金额为 成的应收款项,因上述公司本身经营景色欠安,其母公司星星科技(300256.SZ )曾进入合并重整要领,经停业重整后,2022年以星星科技(300256.SZ)股票 偿付对公司的部分债务。   该等股票系公司与客户进行应收账款债务重组被迫所得,股票取得与主营 业务关系,并非基于公司在股票二级市集上的主动购买,且金额较小,公司亦 未新增资金插足,不波及投资行为现款流出,不属于财务性投资。   上市公司因债务重组取得其他上市公司股票,对关系股票是否属于财务性 投资的认定情况如下:                                                                是否被认    称呼                    因债务重组取得其他上市公司股票情形                     定为财务                                                                 性投资               “芜湖天弋能源科技有限公司系公司的原客户,因经营不善停业重整。2021               年 12 月,因公司主营业务开展发生客户欠款,公司以债权东说念主身份参与天弋能               源的停业重整要领,公司对天弋能源债权金额 49.50 万元,通过债转股的方式    利元亨               被迫取得天弋能源 0.024%的股权,对应投资额 14.85 万元。                否 (688499.SH)               公司对芜湖天弋的投资不所以获取投资收益为目的,而是在其出现经营坚苦、               停业重整的配景下基于保护债权、取得更高的归赵比例、最大程度吝啬公司及               股东权益而作念出的被迫遴荐,因此不属于财务性投资。”               “刊行东说念主被迫持有劲帆科技股票,并非主动购买上市公司股票,刊行东说念主已于   国力股份        2022 年 12 月 2 日出售前述全部股票,出售之后不再持有风险较大的金融居品,                                                                 否 (688103.SH)   刊行东说念主被迫持有的力帆科技股票为无法收回的应收账款等债权进行债务重组               取得,不组成财务性投资。       ”               “公司交易性金融财富主要为购买或通过债务重组方式获取的上市公司股票               以及购买的银行搭理居品,其中持有的 ST 大集股票系公司为处理历史债权债  南华生物               务,尽最大可能吝啬本身利益被迫取得,非公司主动支付资金投资行动,公司                否 (000504.SZ)               亦未新增资金插足,不波及投资行为现款流出,且其取得与公司主营业务关系,               因此不属于财务性投资。”               “控制 2023 年 6 月 30 日,公司交易性金融财富金额为 96.13 万元,主要系公               司与客户湖南江南汽车制造有限公司、杭州益维汽车工业有限公司、浙江众泰               汽车制造有限公司日常购销业务形成的应收款项,因上述公司本身经营景色不   东安能源        佳曾分别进入重整要领,经停业重整后,2021 年和 2022 年以众泰汽车                                                                 否 (600178.SH)   (000980.SZ)股票偿付对公司的部分债务。该等股票系公司与应收账款客户               进行债务重组被迫所得,股票取得与主营业务关系,并非基于公司在股票二级               市集上的主动购买,不属于《证券期货法律适宅心见第 18 号》司法的财务性               投资。 ”         公司对因债务重组取得其他上市公司股票不认定为财务性投资的情形与其     他上市公司认定情况相通,不存在非常。         (2)耐久股权投资未认定为财务性投资的原因         控制2023年9月30日,公司耐久股权投资账面金额为1,783.93万元,为对华     涂化工(吉林)有限公司的股权投资。         依据《证券期货法律适宅心见第18号》:“(二)围绕产业链险阻游以获     取本事、原料或者渠说念为目的的产业投资,以收购或者整合为目的的并购投资,     以拓展客户、渠说念为目的的拆借资金、托福贷款,如相宜公司主营业务及战术     发展主见,不界定为财务性投资。”   公司对华涂化工投资属于围绕产业链险阻游获取本事、原料或渠说念的产业 投资,不属于财务性投资。具体分析见本题复兴“一、(一)、2、对华涂化工 (吉林)有限公司的投资是否为围绕产业链险阻游获取本事、原料或渠说念的产 业投资”。 术、原料或渠说念的产业投资   控制本复兴出具日,公司对华涂化工投资情况如下: 被投资企业         华涂化工(吉林)有限公司               为快速切入乘用汽车涂层领域,拓宽公司居品的应用,实现 持有原因               业务上风的互补               吉林华涂共创企业料理中心(有限合伙)持股 43.07%,松井 股权结构               股份持股 15.66%,其他剩余股东系数持股 41.27%。 注册老本(万元)      12,770 万东说念主民币 公司认缴金额(万元)    2,000 万元东说念主民币 公司实缴金额(万元)    2,000 万元东说念主民币 公司实缴时点        2021 年 6 月               一般技俩:化工居品坐蓐(不含许可类化工居品);涂料制造               (不含危急化学品);化工居品销售(不含许可类化工居品);               润滑油加工、制造(不含危急化学品);合成材料制造(不含               危急化学品);劳务服务(不含劳务派遣);非居住房地产租 经营范围          赁;本事服务、本事开发、本事酌量、本事交流、本事转让、               本事推广。                   (除照章须经批准的技俩外,凭营业牌照照章自主               开展经营行为)许可技俩:货色收支口;收支口代理。(照章               须经批准的技俩,经关系部门批准后方可开展经营行为,具               体经营技俩以关系部门批准文献八成可证件为准)               主要从事汽车涂料的研发和坐蓐经营等业务,主见为国内中 履行经营情况        高端主流汽车坐蓐厂商提给水性涂料、溶剂型涂料以及汽车               部件涂料等居品   控制本复兴出具日,华涂化工为国度级高新本事企业(GR202322000422)、 国度级科技型中小企业(2023220211A0001673)、吉林省省级“专精特新”中小 企业,领有 19 项专利,其中发明专利 2 项、实用新式专利 17 项,主要从事汽车 涂料的研发和坐蓐经营等业务,其现存团队中枢东说念主员具备多年汽车涂料外企职业 解释。   华涂化工经营范围与公司接近,履行经营主见相宜公司围绕汽车原厂涂层、 汽车零部件涂层、汽车后市集涂层三大领域战术布局斟酌和履行发展需要。华涂 化工主要为国内中高端主流汽车坐蓐厂商提给水性涂料、溶剂型涂料以及汽车零 部件涂料等居品,跟着华涂化工汽车涂料及防冻液技俩投产及与客户的合作加深, 将为公司其他细分领域的汽车涂料居品带来战术客户资源,拓宽客户渠说念,两边 实现协同发展。   华涂化工汽车涂料及防冻液技俩目下基本建造完成,依托原外企中枢东说念主员多 年来鸠合的本事储备、客户资源,已与部分战术客户接洽并进行居品研发试制, 并协同公司与关系战术客户进行接洽,实现客户渠说念战术协同;此外,华涂化工 依期与公司汽车领域本事东说念主员组织本事交流,在可互通范围内最大程度向公司分 享本事解释。   通过投资华涂化工,公司不错获取行业的关系本事交流解释并拓宽在乘用汽 车领域客户获取渠说念。公司对华涂化工投资属于围绕产业链险阻游获取本事、原 料或渠说念的产业投资的情形,不属于财务性投资。   (二)最近一期末公司是否存在金额较大的财务性投资,董事会前六个月 于今实施或拟实施的财务性投资情况                                               单元:万元    科目                       款项性质           日账面金额                       务性投资    投资的金额                          结构性进款及搭理产 交易性金融财富      17,476.48                 否        -                              品                          押金和保证金、来去款 其他应收款          524.06                  否        -                            和备用金等                          未抵扣升值税进项税 其他流动财富        1,048.40                 否        -                          和预缴企业所得税等 其他非流动财富      11,024.07   预支工程、开导款等     否        - 耐久股权投资        1,783.93     股权类投资       否        -   (1)交易性金融财富   控制 2023 年 9 月 30 日,公司交易性金融财富明细如下:                                                             单元:万元 技俩                                                           2023.09.30 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融财富                                        17,476.48 其中:结构性进款及搭理居品                                                 17,465.25      上市公司股票投资                                                       11.23 系数                                                            17,476.48      主要系公司使用闲置资金所购买的结构性进款等,具体明细情况如下:  居品类型    刊行方    金额(万元)         肇端日         到期日             利率 结构性进款   民生银行     4,000.00    2023/9/8    2023/12/8    1.55%-2.60% 结构性进款   民生银行     3,000.00    2023/7/7    2023/10/13   1.55%-3.05% 结构性进款   民生银行     3,000.00    2023/7/21   2023/10/20   1.55%-2.70% 结构性进款                                                 1.30%/2.65%/2.8         浦发银行     3,000.00    2023/8/14   2023/11/14 结构性进款                                                 1.2%/3.1%/3.15         广发银行     1,000.00    2023/7/11   2023/10/9                                                       % 结构性进款   长沙银行     1,000.00    2023/8/11   2023/12/29   1.54%/3.62% 结构性进款   长沙银行     1,000.00    2023/8/11   2023/12/29   1.54%/3.62% 结构性进款   中国银行     520.00      2023/8/21   2023/11/23   1.3%/3.73% 结构性进款   中国银行     480.00      2023/8/21   2023/11/24   1.3%/3.73% 净值型搭理   中国银行     120.00      2023/7/5    随买随赎         0.5231/1.9530% 结构性进款   中国银行     100.00      2023/5/19   2023/11/13   1.38%/4.359% 结构性进款   中国银行     100.00      2023/5/19   2023/11/14   1.39%/4.369% 结构性进款   中国银行      70.00      2023/8/16   2023/11/16   1.1%/2.25% 系数              17,390.00 注:上表居品系数金额与期末交易性金融财富之结构性进款及搭理居品余额存在 75.25 万元 的各别,为上述居品最低利息。      公司基于日常资金料理需求、为提高资金使用效率,在确保经营资金需乞降 资金安全的情况下诈骗闲置资金购买结构性进款及搭理居品等,该等居品为低风 险居品,不属于“收益波动大且风险较高的金融居品”,不属于财务性投资。      控制2023年9月30日,公司交易性金融财富中上市公司股票投资金额为11.23 万元,主要系公司与客户星星精密科技(深圳)有限公司日常购销业务形成的应 收款项债务重组所得,不属于财务性投资,具体分析见本题复兴“一、(一)、      (2)其他应收款      控制 2023 年 9 月 30 日,公司的其他应收款主要系押金和保证金、来去款和 备用金等,不属于财务性投资。      (3)其他流动财富      控制 2023 年 9 月 30 日,公司的其他流动财富主要包括未抵扣升值税进项税 和预缴企业所得税等,不属于财务性投资。      (4)其他非流动财富      控制 2023 年 9 月 30 日,公司其他非流动财富主要为预支工程、开导款等, 不属于财务性投资。      (5)耐久股权投资 序号        被投资单元                      是否定定为财务性投资                           (万元) 其华涂化工汽车涂料及防冻液技俩建造。该项投资属于《证券期货法律适宅心见 第 18 号》:“二、围绕产业链险阻游以获取本事、原料或渠说念为目的的产业投 资,以收购或整合为目的的并购投资,以拓展客户、渠说念为目的的托福贷款,如 相宜公司主营业务及战术发展主见,不界定为财务性投资”的情形,因此,不认 定为财务性投资。具体分析见本题复兴“一、                    (一)、2、对华涂化工(吉林)有 限公司的投资是否为围绕产业链险阻游获取本事、原料或渠说念的产业投资”。      综上,公司最近一期末不存在持有金额较大、期限较长的财务性投资(包括 类金融业务)情形。   (1)财务性投资认定法度   依据《证券期货法律适宅心见第 18 号》财务性投资界说如下: (不包括投资前后持股比例未加多的对集团财务公司的投资);与公司主营业务 无关的股权投资;投财富业基金、并购基金;拆借资金;托福贷款;购买收益波 动大且风险较高的金融居品等。 购或者整合为目的的并购投资,以拓展客户、渠说念为目的的拆借资金、托福贷款, 如相宜公司主营业务及战术发展主见,不界定为财务性投资。 务的不适用本条,经营类金融业务是指将类金融业务收入纳入合并报表。 务性投资,不纳入财务性投资筹谋口径。 表包摄于母公司净财富的百分之三十(不包括对合并报表范围内的类金融业务的 投资金额)。 投资金额应从本次召募资金总额中扣除。插足是指支付投资资金、表现投资意向 或者刚烈投资契约等。   (2)董事会前六个月于今实施或拟实施的财务性投资情况 特定对象刊行可协调公司债券的联系议案。自本次刊行关系董事会决议日前六个 月起至本复兴出具日,经过逐项对照核查,公司不存在已实施或拟实施的财务性 投资,具体情况如下:  自本次刊行关系董事会决议日前六个月起至本复兴出具日,公司不存在投资 融资租出、融资担保、买卖保理、典当及小额贷款等类金融业务的情形。  自本次刊行关系董事会决议日前六个月起至本复兴出具日,公司不存在非金 融企业投资金融业务的情形。  自本次刊行关系董事会决议日前六个月起至本复兴出具日,公司不存在与公 司主营业务无关的股权投资的情形。  自本次刊行关系董事会决议日前六个月起至本复兴出具日,公司不存在投资 或成立的产业基金、并购基金的情形。  自本次刊行关系董事会决议日前六个月起至本复兴出具日,公司不存在拆借 资金的情形。  自本次刊行关系董事会决议日前六个月起至本复兴出具日,公司不存在托福 贷款的情形。  自本次刊行关系董事会决议日前六个月起至本复兴出具日,公司不存在购买 收益波动大且风险较高的金融居品的情形。  自本次刊行关系董事会决议日前六个月起至本复兴出具日,公司不存在拟实 施财务性投资的关系安排。  总而言之,自本次刊行关系董事会前六个月起至本复兴出具日,公司不存在 已实施或拟实施的财务性投资的情况。      二、中介机构核查事项      (一)核查过程及核查方式   针对上述核查事项,保荐机构及申诉管帐师推广了以下核查要领: 险阻游带来本事、原料或渠说念; 财务报表中可能波及财务性投资的科目,取得关系科目明细,并获取关系凭证附 件; 前 6 个月于今的实施或拟实施的财务性投资情况。      (二)核查见解   经核查,保荐机构及申诉管帐师觉得: 工(吉林)有限公司的耐久股权投资属于围绕产业链险阻游以获取本事、原料或者 渠说念为目的的产业投资,不属于财务性投资; 行关系董事会决议日前六个月起于今,不存在新实施或拟实施的财务性投资。    问题 5.对于收入    根据申诉材料,1)讲演期内,公司营业收入分别为 43,492.63 万元、50,823.20 万元、49,909.20 万元和 41,512.90 万元。其中高端消费电子领域营业收入分别为 分别为 599.97 万元、2,246.23 万元、6,702.51 万元、6,656.97 万元;2)2022 年 公司手机、条记本电脑及关系配件居品业务规模短期内有一定下滑,当年以上两 类居品营业收入较上年下落 7,745.20 万元;3)讲演期内,刊行东说念主前五大客户销 售收入占收入总额比例分别为 37.07%、34.74%、31.79%和 33.68%,前五大末端 客户销售收入占收入总额比例分别为 87.55%、75.22%、63.39%和 58.82%,存在 客户蚁合度较高的情形;4)刊行东说念主对乘用车领域收入存在净额法核算的情况, 主要系部分汽车零部件喷涂加工业务。    请刊行东说念主证明:(1)讲演期内刊行东说念主高端消费电子领域和乘用车领域关系 具体居品的主要径直客户及对应末端客户销售情况,刊行东说念主前述居品的主要销售 模式(直销/经销)及对应收入情况、收入证据方式,关系居品是否均需末端客 户验收;(2)刊行东说念主讲演期各期新增前五大客户的基本情况,关系客户的成立 期间及与刊行东说念主的合作历史,成为新增前五大客户的原因及后续交易情况,高端 消费电子领域前五大末端客户蚁合度较高是否相宜行业惯例;(3)2022 年起, 刊行东说念主对乘用车领域主要客户的收入增长较快的原因,关系客户的在手订单情况 及订单推广周期,刊行东说念主该领域收入增长的陆续性;(4)刊行东说念主对部分汽车零 部件喷涂加工业务采纳净额法核算的原因及对应具体收入金额情况,是否存在其 他应当按照净额法核算的业务。    请保荐机构和申诉管帐师对上述事项进行核查并发标明确见解。    一、刊行东说念主证明事项    (一)讲演期内刊行东说念主高端消费电子领域和乘用车领域关系具体居品的主 要径直客户及对应末端客户销售情况,刊行东说念主前述居品的主要销售模式(直销 /经销)及对应收入情况、收入证据方式,关系居品是否均需末端客户验收。 末端客户销售情况    (1)各讲演期高端消费电子领域前五大主要径直客户情况                                                      单元:万元                                                      才略域收   年份        序号    客户称呼   主要对应末端客户品牌       收入                                                      入占比                  系数                      13,510.57   39.71%                          北好意思消费电子大客户、谷                                     歌                          北好意思消费电子大客户、谷                                     歌                  系数                      15,077.90   35.36%                  系数                      17,653.03   36.74%                                                      才略域收   年份        序号   客户称呼    主要对应末端客户品牌       收入                                                      入占比                  系数                      16,122.87   37.69% 注:客户按合并控制下合并口径筹谋。    在高端消费电子领域,公司凭借多年不懈的研发改进和快速响应的服务能 力赢得了关键中枢战术客户耐久相信,恒久与北好意思消费电子大客户、小米、华 为、荣耀等盛名末端客户品牌保持着紧密合作,各讲演期前五大客户均为耐久 合作伙伴,由于末端客户落地模厂技俩分派变化的原因,部分客户销售额每年 可能有所波动,但均为仍在合作念客户,前五大客户占营业收入的比重基本保管 在35%左右,公司不存在上前五大客户的销售比例高出当期营业收入的50%或 上前五大客户中任一单个客户的销售占比高出30%的情形。此外,受宏不雅经济 弱复苏等导致的消费者换机需求疲软以及华为、小米等市集销售情况波动等综 合影响,2022年度公司手机、条记本电脑及关系配件居品业务规模短期内有一 定下滑,但举座相宜行业变动趋势,2023年二季度起,高端消费电子市集冉冉 复苏,末端需求有所改善。    (2)各讲演期乘用车领域前五大主要径直客户情况                                                      单元:万元                                                      才略域收   年份        序号    客户称呼   主要对应末端客户品牌        收入                                                      入占比                  系数                       2,395.29   35.98%                                                   才略域收   年份     序号    客户称呼    主要对应末端客户品牌       收入                                                   入占比               系数                       3,914.60   58.40%               系数                       1,103.01   49.10%               广西贝驰汽车               科技有限公司               系数                        332.96    55.50%   注 1:客户按合并控制下合并口径筹谋。 广西贝驰进行增资方式,公司取得广西贝驰控制权,并于 2021 年 5 月纳入合并范围。    在乘用汽车领域,公司潜心深化与繁密盛名整车及汽车零部件供应商的合 作,在精耕内饰涂层市集的同期,全力激动外饰涂层技俩的闲隙落地与量产交 付,不断开拓乘用车市集及末端汽车品牌,末端车厂A、末端车厂C等末端品牌 的销量呈逐年上升态势,末端车厂J等品牌受本身供需关系影响短期内销售金额 有所下滑,但从总体趋势来看,公司与汽车领域客户合作正陆续加深,将来仍 将保持快速发展态势。 认方式,关系居品是否均需末端客户验收。      (1)公司前述居品的主要销售模式(直销/经销)及对应收入情况、收入 证据方式      公司居品全部采纳直销模式,讲演期高端消费电子领域及乘用汽车领域各 期收入金额分别为:                                                                            单元:万元  技俩           金额        占比         金额           占比        金额        占比         金额        占比 高端消费 电子领域 乘用汽车 领域      公司居品收入证据方式分为国内销售以及出口及保税区销售,具体情况如 下所述:      国内销售:公司将货色送至客户指定地点,按客户要求将居品托福客户, 同期在约依期限内经客户对居品数目、质地与金额无异议后证据收入。      出口及保税区销售:公司根据客户的订单要求,将经教师及格后的居品通 过托福报关公司在海关报关出口,取得报关单,同期在约依期限内经客户对产 品数目、质地与金额无异议后证据收入。      (2)关系居品是否均需末端客户验收      根据最近一期公司高端消费领域及乘用汽车领域前五大客户主要验收据款 来看,关系条件均不波及末端客户验收:                                                                           是否商定末端 序号      客户称呼                              主要验收据款                                                                             验收                        乙方应当根据订单司法或两边协商的包装方式                        及格后,视为托福完成。                        本契约标的物(居品)毁损、灭失的风险,在标                        的物托福至甲方指定旅舍之前由乙方承担,托福                        至甲方指定旅舍,并经甲方授权东说念主员教师及格后                        的风险由甲方承担。                                       是否商定末端 序号     客户称呼          主要验收据款                                         验收               乙方或乙方托福的东说念主员或机构应将货色交到甲               方指定的地点,与甲方或甲方书面指定的成绩东说念主               办理交货手续。甲方收到货色后,对货色包装、               外不雅、数目进行搜检后书面签收。               本合同的交货是指由乙方或乙方托福的东说念主员或               机构将及格货色交到关系收效订单中司法的交               货地点。乙方应与甲方或甲方书面指定的成绩东说念主               办理交货手续,同期提供联系货色的单证和而已               ,由此而产生的运杂用、保障费、卸载货色费等               均由乙方包袱;交货数目概以甲方履行点收的数               量为准;同期乙方货色需经过甲方教师及格后才               算完成交货。               甲方应于乙方所提供的货色投递商定地点后,和               乙方查对居品称呼、数目、包装等,办理成绩确               认手续。甲乙两边一致同意该成绩证据手续仅表               示甲方收到相应之货色,并不暗意对居品验收的               任何证据或者默许。成绩证据以甲方入库单开出               为准。               交货由乙方或乙方托福的东说念主员或机构将货色交               到交货地点,与甲方或甲方书面指定的成绩东说念主办               理交货手续,并同期提供联系货色的单证和而已               ,承担相应用度,需取得甲方出具的成绩单子。               乙方将居品径直送货到甲方工场,甲方在货色到               达后必须第一期间验收,同期署名证据。               每批货由甲方接收后,由甲方抽检品质。以上检               验松手如果与合同商定不一致,甲方必须在3日               馈于乙方。若无反馈见解或阻误反馈则视为初步               验收及格。               甲方应与乙方共同证据每次到货数目并实时签               收。      公司销售模式不波及经销模式,末端客户主要系径直客户对应的末端客户 品牌。公司销售合同均与径直客户刚烈,从合同条件来看,主要客户销售合同 中均不存在末端验收据款,履行验收过程中,由径直客户在约依期限内对居品 数目、质地与金额进行证据,证据无误后,开具发票并付款,验收过程不需要 末端品牌客户进行证据。总而言之,关系居品均不波及末端客户验收。      (二)刊行东说念主讲演期各期新增前五大客户的基本情况,关系客户的成速即 间及与刊行东说念主的合作历史,成为新增前五大客户的原因及后续交易情况,高端 消费电子领域前五大末端客户蚁合度较高是否相宜行业惯例     及与刊行东说念主的合作历史,成为新增前五大客户的原因及后续交易情况          讲演期内新增成为前五大客户的包括:径直客户 F、径直客户 G、径直客户     B、径直客户 D,具体情况如下:           成为新增                                                     成为新增前五大客户的原因及后续交  客户称呼     前五大客       成速即间            合作历史                                                           易情况           户的年份                                                     求向好,径直客户 F 向公司采购加多,                                  开动合作于 2018 年,由 径直客户 F    2022 年度                                   成为讲演内新增前五大客户后,公司仍                                                     行动北好意思消费电子大客户指定供应商根                                  商。                                                     据径直客户 F 订单需求供货,两边合作                                                     稳定。                                                     讲演期内,受末端客户北好意思消费电子大                                                     客户采购策略疗养影响,径直客户 G 承                                                     接了部分原北好意思消费电子大客户对径直                                                     客户 A 加工订单,此外,跟着公司对终                                  开动合作于 2010 年,以     端客户北好意思 T 客户、谷歌合作不断加深, 径直客户 G    2022 年度                油墨业务为机会伸开合         公司就上述两末端客户对径直客户 G 的                     月 21 日                                  作。                 销售规模冉冉上升。因此,讲演期内公                                                     司对径直客户 G 销售规模呈权臣上升趋                                                     势,2022 年新增成为公司前五大客户。                                                     后续交易情况延续之前趋势,2023 年                                                     为末端客户惠普的主要模厂之一,2022                                                     年,径直客户 B 收入有所增长;同期,                                  开动合作于 2014 年,近     在高端消费电子领域,由于不同末端客 径直客户 B    2022 年度                                  大客户。               定,因此,新增成为前五大客户。后续                                                     交易情况延续稳步增长趋势,2023 年                                                     讲演期内,跟着径直客户 D 与末端客户                                  接客户 T 开动合作,报                                                     荣耀的合作不断加深,其业务量不断增                                  告期内业务冉冉转化至 径直客户 D                           子 公 司 直 接 客 户 D,                                                     五大客户。                                  公司前五大客户,连年                                                     后续将赓续与公司保持深度、稳定合作。                                  来与公司合作稳定。          注:客户按合并控制下合并口径筹谋。          讲演期各期新增前五大客户成速即间较早,均在讲演期前与公司建立耐久合     作,一直以来两边业务合作稳定。讲演期内,受末端客户需求波动影响,上述客        户对公司采购量存在一定波动。             讲演期内,公司高端消费电子领域主要末端客户为北好意思消费电子大客户、华        为、荣耀、小米、VIVO、惠普、MOTO 等国表里盛名高端消费类电子品牌企业,        呈现下流行业蚁合度较高的特色,近四年全球主要手机品牌商出货量及市集份额        情况如下:                                                                                   单元:亿台 末端     出货       市集份      末端     出货       市集份      末端     出货       市集份      末端     出货       市集份 品牌      量        额       品牌      量        额       品牌      量        额       品牌      量        额 苹果      2.29    20.00%   三星      2.58    22.00%   三星      2.75    20.00%   三星      2.56    20.00% 三星      2.25    20.00%   苹果      2.32    19.00%   苹果      2.30    17.00%   苹果      2.07    16.00% 小米      1.46    13.00%   小米      1.53    13.00%   小米      1.91    14.00%   华为      1.89    15.00% OPPO    1.00     9.00%   OPPO    1.13    10.00%   OPPO    1.45    11.00%   小米      1.50    12.00% 传音      0.92     8.00%   vivo    1.02     9.00%   vivo    1.30    10.00%   OPPO    1.15     9.00% 其他      3.48    30.00%   其他      3.35    28.00%   其他      3.79    28.00%   其他      3.49    28.00% 系数     11.40   100.00%   系数     11.93   100.00%   系数     13.50   100.00%   系数     12.65   100.00%        数据起头:Canalys             如上表所示,近四年各年前五大手机品牌商占据市集份额系数均在 70%左右,        行业呈现较高蚁合度,公司主要末端客户北好意思消费电子大客户、华为、小米、        VIVO 等品牌均占据较大市集份额。受下流高端消费电子领域末端客户市集蚁合        度较高影响,公司末端客户同样呈现蚁合度较高的情形。因此,高端消费电子领        域前五大末端客户蚁合度较高相宜行业惯例。讲演期内,公司不存在向单个末端        客户销售比例高出总额 50%的情形,不存在对单个末端客户的紧要依赖。             (三)2022 年起,刊行东说念主对乘用车领域主要客户的收入增长较快的原因,        关系客户的在手订单情况及订单推广周期,刊行东说念主该领域收入增长的陆续性 情况如下:                                     乘用汽车领                                                较上年同期 年份      序号     末端客户     收入          域营业收入                  变动比例                                                 变动金额                                      占比  年       3   末端车厂 D      568.40       8.54%      -154.82    -21.41%  月               系数        5,516.45     82.87%     3,255.31    143.97%  年       4   末端车厂 C      877.02       13.08%     782.82     831.00%               系数        5,959.29     88.91%     4,433.83    290.65% 万元,2022 年头公司得胜落地末端车厂 J 某热销车型外饰件技俩,该新能源车 型在 2022 年销量排名当先,关系居品需求量较高,因此收入大幅飞腾;2)公 司对末端客户末端车厂 A 销售收入较上年加多 956.99 万元,主要由于公司收拢 末端车厂 A 某热销车型改款的买卖机会,凭借在外不雅质感、颜色及性能等多项 优异的联想得胜取得该技俩机会,通过该标杆技俩的得胜,公司取得邃密的市 场口碑,并得胜在末端车厂 A 其他车型中进行推广,跟着多个技俩的量产落地, 关系末端收入大幅飞腾;3)公司对末端客户末端车厂 D 销售收入较上年加多 厂 D 某车载技俩,该技俩于 2021 年下半年量产,因此关系收入于 2022 年大幅 增长。 幅 32.17%。主要系:1)当期向末端客户末端车厂 A 的销售收入较上年同期增 加 1,764.91 万元、增幅 435.24%,主要由于末端车厂 A 多款车型于 2022 年下 半年冉冉量产,因此 2023 年 1-9 月收入较上年同期上升权臣;2)当期向末端 客户末端车厂 C 的销售收入较上年同期加多 1,398.91 万元、增幅 386.02%,一 方面,公司在末端车厂联想具体居品时即伸开交互式研发,配合其研发部门共 同开发新址品,得胜落地多款新发布车型内饰技俩,并于 2023 年上半年陆续实 现量产,另一方面,跟着新车型的发布,关系居品决策得到了市集认同,公司 得胜把捏其他车型改款的技俩机会,关系末端收入进一步增长;3)当期向末端 客户末端车厂 B 的销售收入较上年同期加多 438.03 万元、增幅 767.38%,2023 年上半年公司在末端车厂 B 某高端热销车型的多个汽车表里饰技俩得胜落地量 产,因此关系收入大幅升迁。   同期,公司积极拓展涂层居品在汽车零部件的应用范围,从内饰件涂层材 料冉冉拓展至外饰件非常他部件,关系技俩的量产将为公司 2024 年营业收入带 来增量,如公司发光保障杠涂层料理决策草创了电动汽车家眷化脸谱联想先河, 并已取得祯祥某车型定点与量产;公司扰流板涂层料理决策顺利在比亚迪某车 型量产;PVD 镀居品的中枢本事在外饰件上得胜推广,并取得某高端品牌车型 格栅技俩的定点。 陆续性   (1)关系客户的在手订单情况及订单推广周期   客户按月下达月度订单预测量,并制定逐日/每周发货联想,同期根据市集 变化情况不依期对订单量进行疗养,公司根据客户实时订单量进行发货。   公司乘用汽车领域关系客户的在手订单情况参见本复兴“问题 1、一、                                  (三)、   (2)刊行东说念主该领域收入增长的陆续性      近三年,下流新能源汽车市集及国内头部新能源车厂销量情况如下:                                                         单元:万辆       技俩      2023 年     增幅        2022 年     增幅        2021 年                        乘用汽车市集销量 全球新能源汽车销量     1,465.30   35.38%    1,082.40   60.36%      675.00 中国新能源汽车销量       949.50   37.87%      688.70   95.60%      352.10 中国出口汽车销量        491.00   57.83%      311.10   54.39%      201.50                  国内头部新能源车厂销量 比亚迪             270.61   50.34%      179.99   208.20%      58.40 北好意思 T 公司(中国)      60.37   37.27%       43.98    37.11%      32.07 广汽埃安             48.36   76.66%       27.38   115.62%      12.70 祯祥               46.94   53.96%       30.49   250.71%       8.69 上汽通用五菱           45.78    3.56%       44.21    2.55%       43.11 理思               37.60   182.21%      13.32   47.25%        9.05 蔚来               16.00   30.66%       12.25   33.97%        9.14 注:乘用汽车市集销量数据起头:宇宙汽车工业协会、EVTank、中国汽车工业协会;国内 头部新能源车厂销量起头:乘联会新能源厂商零卖销量排名榜。      一方面,受益于中国乘用汽车销量陆续加多带动汽车涂料居品需求增长; 另一方面,受益于中国新能源产业的发展,新能源汽车对于传统燃油汽车的替 代比例陆续加多,中国新能源车企的快速崛起将助力推动国产化供应链体系的 构建,国内汽车涂料市集将来存在较大的国产替代的空间,可为公司将来收入 增长提供有劲救助。 风向      与传统燃油汽车比较,连年来,新能源汽车的联想理念更趋向于高端化、 个性化的发展主见,而新能源车企也更嗜好各别化的居品。与此同期,公司在 高端消费电子领域已具备提供以工业联想为中枢的多维度涂层材料系统料理方 案技艺,可应答市集及末端客户需求的不断变化和升级。一方面,公司可通过 自创式联想将改进居品保举给末端联想部门;另一方面,公司根据末端传导的 工业联想新品联想理念和关系痛点问题,定制化联想推出关系配套居品,高亢 末端客户定制化需求。跟着公司 PVD 镀系列居品在多家末端车企、多类应用领 域的庸俗应用,得胜引颈了行业细分领域高端化、个性化的联想风向。   目下新能源车居品联想处于陆续改进与探索阶段,市集热销车型将受到市 场的庸俗关心。公司通过行业标杆技俩及各别化居品决策,可在市集上形成一 定示范及推广效应。举例,跟着公司内饰涂层居品在某品牌新发布车型的得胜 应用,该系列居品已冉冉拓展至该品牌其他车型,其他末端品牌也在探索关系 系统料理决接应用的可行性。   凭借在高端消费电子领域的得胜料知道释与“交互式自主研发”、“定制化 柔性制造”的熟练料理模式,经多年布局与探索,公司已搭建与乘用汽车领域 客户需求相匹配的客户快速响应及交互研发料理体系。公司成立了 BM、TS 及 TIER1 等奇迹部,从客户居品外不雅联想、工艺要求、末端客户一级供应商需求 等方面从技俩不同阶段陆续跟进客户居品需求。跟着公司在多个标杆技俩中与 末端客户的深入合作,关系解释将冉冉形成公司在居品联想、喷涂工艺、本事 联想及销售服务等多全地方当先上风,灵验提高公司中枢竞争力。   公司珍重陆续研发改进,不断加大研发插足。2020 年至 2022 年研发插足 分别为 5,251.57 万元、5,875.44 万元以及 7,452.16 万元,研发插足占营业收入 比例分别达 12.07%、11.56%、14.93%。在研发方朝上,公司聚焦新能源汽车行 业发展趋势及本事动态,前瞻性开展了如系列汽车涂料用树脂、汽车专用色浆、 汽车修补漆、汽车车身涂料等战术性技俩,将来跟着关系本事在市集上的冉冉 推广,公司在乘用汽车领域的本事居品实力将进一步升迁。   综上,公司将收拢新能源汽车产业发展机遇,通过各别化竞争策略不断落 地在行业内具有标杆作用的优质技俩。同期,公司将不断加大研发插足,保持 客户快速响应及交互研发机制,冉冉拓展关系居品在汽车涂料领域的应用范围, 扩伟业务规模。公司在乘用车领域收入增长具备陆续性。   (四)刊行东说念主对部分汽车零部件喷涂加工业务采纳净额法核算的原因及对 应具体收入金额情况,是否存在其他应当按照净额法核算的业务   部分汽车零部件喷涂加工业务在与客户刚烈销售合同的同期与客户刚烈原 材料采购合同,商定采购素材、注塑件等原材料,公司进行加工、喷涂等要领 后,最终实现前位置灯配光镜、前大灯遮挡板等居品的销售。   依据《监管司法适用指引——管帐类第1号》,明确以购销合同方式进行的 托福加工收入证据,托福加工业务中如果加工方并未取得待加工原材料的控制 权,加工方履行是为托福方提供受托加工服务,应当按净额法证据受托加工服 务费收入。公司对部分汽车零部件喷涂加工业务采纳净额法核算的原因如下:   (1)由客户提供加工喷涂所用的素材等与公司销售的居品紧密关系,在获 取客户的坐蓐订单或坐蓐联想后才会采购备货,并不会主动采购此类素材并加 工后向其他客户出售,关系交易履行上系同期谈判详情、互为前提和条件,为 旨在实现合并项买卖目的的“一揽子”交易,如将两笔交易分拆,则各自均不 具有独处的买卖意旨。   (2)公司向客户采购素材等原材料,主若是基于客户下达的坐蓐订单或生 产联想,并非出于市集化采购。公司虽有权限处置该原材料,但出于效益斟酌, 公司超出客户坐蓐订单采购原材料并无经济适用性。   (3)由于行业的特殊性,公司向客户采购的素材等原材料,其产出的居品 只可用于客户特定的技俩,从而基本上仅销售给特定客户,公司平时在获取客 户坐蓐联想或订单的基础险阻达素材采购订单,不承担存货积压的风险。   (4)公司不承担原材料价钱波动风险,从居品订价机制来看,两边签署的 《采购价钱契约》中明确商定了当年度的采购单价、成品推广价钱,原材料年 度采购单价是固定的,从居品订价机制来看,对于客户有偿提供的原材料,公 司在报价时将采购原材料(素材)的价钱计入销售居品的总价钱,并不承担素 材价钱波动风险。   (5)公司一般对此类采购原材料的应付账款在销售形成的应收账款中冲抵 ,不承担信用风险。   总而言之,公司采购的原材料成本及对应的收入应采纳净额法核算,参照 受托加工物资的处理,将已完成销售所对应的上述原材料采购金额相应抵减营 业收入和营业成本。 核算关系抵减金额列示如下:                                           单元:万元         公司称呼        2023年1-9月金额      2022年金额        抵减前营业收入           317.08       2,775.52         抵减金额                 72.31    868.58        抵减后营业收入           244.77       1,906.94                   抵减金额明细         公司称呼        2023年1-9月金额      2022年金额 柳州桂格光电科技有限公司                 36.10    782.84 广西德福特科技有限公司                  8.16      31.12 柳州钧达汽车零部件有限公司                7.89      43.02 其他客户                         20.16     11.60          系数                  72.31    868.58   总而言之,关系业务按照净额法证据收入相宜《企业管帐准则》的关系司法, 除部分汽车零部件喷涂加工业务外不存在其他应当按照净额法核算的业务。   二、中介机构核查事项   (一)核查过程及核查方式   针对上述核查事项,保荐机构及申诉管帐师推广了以下核查要领: 端品牌情况、销售模式等对公司销售情况进行分析; 款并访谈公司关系东说念主员,证据是否存在末端验收情况; 与主要客户的合作历史,讲演期内业务规模变动原因及将来合作意向; 域前五大末端客户蚁合度较高原因; 原因,在手订单情况及推广周期,最新业务开拓情况及将来业务发展情况; 作情况; 对应具体金额,是否相宜管帐准则的司法,是否存在其他应当按照净额法核算的 业务。   (二)核查见解   经核查,保荐机构及申诉管帐师觉得: 应末端客户均为耐久合作伙伴,由于末端客户落地模厂技俩分派变化的原因,部 分客户销售额每年可能有所波动,但均为仍在合作念客户;销售模式全部为直销, 关系居品均不存在需要末端客户验收情况; 增前五大客户具有合感性且后续交易正常,不存在紧要非常。刊行东说念主高端消费电 子领域前五大末端客户蚁合度较高相宜行业惯例; 经过多年市集和本事鸠合,关系技俩冉冉落地起量的原因,关系客户的在手订单 情况邃密及订单推广周期稳定,刊行东说念主在该领域收入增长具有可陆续性; 则的司法,不存在其他应当按照净额法核算的业务。    问题 6.对于利润    根据申诉材料,1)刊行东说念主讲演期内毛利率分别为 50.50%、48.78%、50.11%、 对较高主要系客户资源、成本管控、应用领域各别等方面;2)乘用汽车领域, 刊行东说念主讲演期内毛利率分别为 42.33%、35.78%、46.46%、45.93%,2021 年毛利 率下落;3)讲演期内刊行东说念主毛利额分别为 21,963.00 万元、24,790.59 万元、 万元、 和 18%,2022 年主要受宏不雅经济弱复苏等因素导致消费者换机需求疲软,2023 年 1-9 月主要系公司料理用度、研发用度较上年同期加多。    请刊行东说念主证明:(1)相接刊行东说念主较同业业公司的竞争上风、客户类型及客 户出货量各别、订价及成本各别、与主要客户及末端客户的合作情况及供应商地 位比较等因素,分别证明刊行东说念主在高端消费电子领域、乘用汽车领域的业务及与 对应的同业可比公司雷同业务的比较情况,进一步证明讲演期内刊行东说念主毛利率显 著高于同业业可比公司的原因及合感性,讲演期内种种业务毛利率波动的具体原 因;(2)相接高端消费电子领域、乘用汽车领域的原材料价钱波动、成本及营 业利润情况,刊行东说念主 2022 年及 2023 年 1-9 月料理用度、研发用度加多的主要原 因、对应的研发技俩进展、讲演期内研发用度金额与研发加计扣除金额的各别情 况等,量化分析在毛利额陆续增长的情况下,刊行东说念主扣非后归母净利润在 2022 年及 2023 年 1-9 月下落的原因及合感性,收入及净利润变动情况与同业业可比 公司是否一致。    请保荐机构和申诉管帐师对上述事项进行核查并发标明确见解。    一、刊行东说念主证明事项    (一)相接刊行东说念主较同业业公司的竞争上风、客户类型及客户出货量各别 、订价及成本各别、与主要客户及末端客户的合作情况及供应商地位比较等因 素,分别证明刊行东说念主在高端消费电子领域、乘用汽车领域的业务及与对应的同 行可比公司雷同业务的比较情况,进一步证明讲演期内刊行东说念主毛利率权臣高于 同业业可比公司的原因及合感性,讲演期内种种业务毛利率波动的具体原因 订价及成本各别、与主要客户及末端客户的合作情况及供应商地位比较等因素, 分别证明刊行东说念主在高端消费电子领域、乘用汽车领域的业务及与对应的同业可 比公司雷同业务的比较情况,进一步证明讲演期内刊行东说念主毛利率权臣高于同业 业可比公司的原因及合感性   (1)刊行东说念主较同业业公司的竞争上风   在高端消费电子领域,公司相较于同业业公司具有一定本事上风,公司的系 列有机硅手感涂料本事、3D 玻璃感光油墨本事、系列 PVD 涂料本事、系列 UV 色漆本事等中枢本事在行业里具有较强竞争力。讲演期内,公司仍不断加大研发 插足,研发用度率高于同业业公司平均水平且呈现增长趋势。公司客户资源稳定、 优质,与中枢客户已形成双向交互式的研发信息分享机制,一方面,公司根据行 业本事发展动态,前瞻性地预测行业科技发展趋势,将最新的表面、材料、工艺 等导入居品开发联想中,通过自创式联想将改进居品保举给末端联想部门;另一 方面,公司根据末端传导的工业联想新品联想理念和关系痛点问题,定制化联想 推出关系配套居品,高亢末端定制化需求,从而形成良性轮回,供应商地位愈加 褂讪。   在乘用汽车领域,目下汽车行业联想理念更趋向于高端化、个性化的发展方 向,对颜色等外不雅效果的需求也更多元化。消费者对于个性化的追求,使得传统 白色、灰色、玄色和银色等单色的主导地位被更丰富、炫丽的联想决策所取代。 公司凭借在高端消费电子领域以工业联想为中枢的多维度涂层材料系统料理方 案技艺和上风,通过各别化竞争实目下乘用汽车领域市集和本事的突破,已在新 能源汽车涂料产业链中具备一定的品牌影响力。连年来,公司已得胜落地多个标 杆技俩,如公司发光保障杠涂层料理决策草创了电动汽车家眷化脸谱联想先河, 并已取得祯祥某车型定点与量产;公司扰流板涂层料理决策顺利在比亚迪某车型 量产;与蔚来系列车型合作的多款内饰涂层应用技俩等。各别化的竞争策略及创 新性的系统料理决策技艺为公司在乘用汽车涂料领域的竞争奠定了邃密的基础。   (2)刊行东说念主较同业业公司客户类型及客户出货量各别   按公司与同业业公司主要居品应用领域区分,公司较同业业公司的客户类型      各别情况如下:       公司称呼          居品领域                    代表性末端客户                                      华为、OPPO、酷派、三星、传音以及 TCL                消费电子专用涂料                                      等                汽车零部件专用涂料             祯祥、通用五菱等                新能源汽车表里饰涂料            比亚迪、祯祥、哪吒、长安等                化妆品包装专用涂料             迪奥、雅诗兰黛、玉兰油等                碳纤维指引器材专用涂料           未表现 广信材料(涂料)                                      娃哈哈、银鹭、雀巢、中粮集团、统一企                功能膜材涂料及金属包装涂料                                      业、华源控股、福贞控股、华特容器股份                系列                                      等                                      东莞好意思哲、东莞普隆、中山大当然、扬子                                      地板、海利得、山东嘉华、安徽韩华、浙                PVC 地板涂料系列                                      江晶通、浙江海象、浙江众杰、东阳繁盛、                                      南京源好意思等 飞凯材料(UV 固化材料) 光纤光缆涂覆材料               亨通、长飞、人烟                                      一汽奥迪、沃尔沃、东风日产、长安福特、                汽车售后修补涂料                                      奇瑞汽车、蔚来汽车等 东来本事                                      比亚迪、理思、赛力斯、阿维塔、零跑、                汽车新车表里饰件涂料                                      长城等                阴极电泳涂料                主要为长安跨越等商用车领域 金力泰                                  三一重卡、北汽福田、山东汽车、祯祥皮                面漆                                      卡雷达、浙江新吉奥等商用车领域                                      北好意思消费电子大客户、华为、荣耀、小米、                高端消费电子领域              VIVO、OPPO、惠普、谷歌、亚马逊、Beats 公司                                   等                                      北好意思 T 公司、比亚迪、蔚来、东风柳汽、                乘用汽车领域                                      祯祥、上汽通用五菱等      注:以上信息来自于上市公司年报、公司官网非常他公开而已        广信材料自 2017 年度完成对江苏宏泰的收购后,主营业务为油墨及涂料,      其中涂料业务主要应用领域于消费电子领域,与公司在应用领域、居品类型上相      似度较高;飞凯材料在居品固化方式上均为 UV 固化方式,与公司居品类型较为      附进,因此,登第广信材料、飞凯材料行动公司高端消费电子领域可比公司。      在高端消费电子领域,相较于广信材料,公司末端客户袒护面更广、客户资 源愈加优质。在国内末端客户方面,怨家部末端客户基本实现全袒护,包括华为、 荣耀、VIVO、小米、OPPO 等;在国外末端客户方面,公司还领有诸如北好意思消 费电子大客户、Beats、谷歌、惠普、三星等国外高端消费类电子末端品牌客户, 相较于国内末端,部分国外末端指定性更强,公司在关系模厂的议价技艺更高。      根据 IDC 数据自大,2023 年全球手机前五大末端出货量、与公司和可比公 司合作情况如下: 末端品牌           (百万台)          额             情况      况 北好意思消费电子 大客户 三星              226.60        19.40%   耐久合作    有合作,广信材料 小米              145.90        12.50%   耐久合作    营收规模在 1.87 亿 OPPO            103.10         8.80%   耐久合作    元,与公司的市集                                                份额及市集竞争地 传音               94.90         8.10%   耐久合作    位存在一定差距。 系数              805.10       68.90%      此外,可穿着开导行动公司关键战术业务板块,连年来收入呈稳步增长趋势。 根据 IDC 数据,公司中枢末端客户北好意思消费电子大客户、华为 2023 年 1-9 月可 穿着开导全球出货量分别约为 2,990 万台和 850 万台,市集占有率分别为 20.20% 和 5.7%。跟着 5G、物联网等新本事的屈指可数,智妙腕表、智妙手环、TWS 无线耳机等主流可穿着开导成为新的需求增长点,将来将为公司带来稳步的功绩 增长。      综上,在高端消费电子领域,公司在国内及国外的末端客户均实现袒护,相 关末端客户出货量位于行业前线且领有较高市集份额,为公司盈利技艺提供有劲 保障。此外,飞凯材料与公司均坐蓐 UV 固化涂料,但飞凯材料的末端客户主要 在光纤光缆领域,鄙人游应用领域上与公司存在各别,不具有可比性。      金力泰主营业务收入主要起头于汽车涂料和工业涂料,客户主要蚁合于国内 商用车整车坐蓐企业以致极他工业企业;东来本当事者要业务居品包括汽车售后修 补涂料、新车表里饰件及车身涂料等,应用于汽车售后市集、汽车新车市集等; 广信材料的涂料居品中包含部分汽车涂料,但举座仍以消费电子领域为主且广信 材料未在依期讲演中表现汽车领域业务数据,因此,登第东来本事、金力泰行动 公司乘用汽车领域可比公司。   公司与东来本事比较,东来本事关系居品主要定位于汽车售后修补涂料、汽 车新车表里饰件涂料。在汽车售后修补涂料领域,为东来本事的主要业务板块, 末端客户一般以 4S 店为主。进入汽车售后修补涂料领域市集,供应商需要取得 汽车主机厂原厂认证或汽车主机厂供应商准入资历,周期较长平时为 2-6 年,并 伴有严苛的商务认证。而取得汽车主机厂原厂认证或汽车主机厂供应商准入资历 是被认证对象居品及服务进入汽车授权 4S 店及中高端市集竞争的前提条件。东 来本事在该领域布局较早,取得汽车主机厂关系认证较多,因此在汽车售后修补 涂料领域存在一定竞争上风。在汽车新车表里饰件涂料领域,东来本当事者要末端 客户包括比亚迪、理思、赛力斯、阿维塔、零跑、长城等,与公司现存乘用汽车 领域业务较为附进。在细分居品领域,公司以各别化居品的竞争策略,在部分细 分领域取得了一定竞争上风,如公司发光保障杠涂层料理决策草创了电动汽车 家眷化脸谱联想先河,并已取得祯祥某车型定点与量产等标杆技俩。   公司与金力泰比较,在客户类型上存在一定各别,金力泰客户主要为种种型 卡车、客车等商用车汽车主机厂,如三一重卡、北汽福田等,而公司客户主要为 乘用汽车领域汽车厂商及配套零部件企业。此外,在居品类型上,金力泰居品主 要以阴极电泳漆为主,属于车身漆第一说念涂料,商用车对居品本事要求较为老例、 定制化程度较低,与公司居品存在一定各别。 况,具体参见本复兴“问题 1、一、(三)、2、(4)在手订单、客户开拓情况”。   综上,在新能源汽车领域,公司末端客户汽车销量处于行业前线,基本袒护 头部末端车厂,后续将为公司在乘用汽车业务的市集开拓奠定一定上风地位。   (3)刊行东说念主较同业业公司订价及成本各别   讲演期内,高端消费电子领域公司较同业业公司单价及成本情况如下:                                                                       单元:万元/吨 公司             技俩                         2022 年       2021 年           2020 年 广信材料(涂    单价                 未表现               4.93            4.87         4.49 料)        单元成本               未表现               3.42            3.39         2.80 飞凯材料(UV   单价                 未表现            未表现           未表现             未表现 固化材料)     单元成本               未表现            未表现           未表现             未表现           单价                      /            4.93            4.87         4.49 平均值           单元成本                    /            3.42            3.39         2.80 公司(高端消    单价                  7.15             8.25            7.40         7.21 费电子领域)    单元成本                3.49             4.04            3.75         3.55 注:广信材料登第其涂料类居品收入、成本及销量数据测算,飞凯材料未表现 UV 固化材料 类居品销量数据。以上数据均来自于上市公司依期讲演。   讲演期内,公司相较于同业业可比公司,订价上风显明,居品单价较高,主 要系:①公司居品定制化要求高、改进性强、迭代速率快,进而形成一定订价优 势;②公司领有诸如北好意思消费电子大客户、Beats、谷歌等国外高端消费类电子 末端品牌客户,客户资源愈加优质,末端指定性更强,公司在关系模厂的议价能 力更高。      讲演期内,公司居品单元成本与同业业可比公司无权臣各别,略高于同业业 公司,主要系公司部分居品本事要求更高,需要使用定制化树脂,相应原材料采 购成本更高,如有机硅手感涂料等居品。      讲演期内,乘用汽车领域公司较同业业公司单价及成本情况如下:                                                                       单元:万元/吨  公司        技俩                         2022 年          2021 年           2020 年           单价          未表现                   1.88           1.70             1.69 金力泰           单元成本        未表现                   1.60           1.55             1.17           单价          未表现                   5.45           6.54             6.52 东来本事           单元成本        未表现                   3.67           3.72             3.43  公司      技俩                     2022 年       2021 年      2020 年         单价              /             3.66        4.12        4.11 平均值         单元成本            /             2.64        2.63        2.30 公司(乘用   单价         7.32               6.07        6.39        5.79 汽车领域涂 料居品)    单元成本       3.98               3.50        3.69        3.41 注:金力泰登第合并口径营业收入、营业成本、销量数据测算;东来本事登第汽车售后修补 涂料及汽车新车表里饰件、车身涂料的营业收入、营业成本、对应销量数据测算。数据均来 自于上市公司依期讲演。   讲演期内,公司居品单价高于金力泰,主要系公司居品全部应用于乘用汽车 领域,居品定制化及工艺要求更高。而金力泰居品包括汽车阴极电泳涂料和面漆, 主要应用于种种型卡车、客车等商用车。从金力泰居品结构看,目下主要以汽车 阴极电泳涂料为主,属于车身漆第一说念涂料,主要起到邃密的保护性、防腐蚀以 及取得优质涂层基础的作用,商用车对关系居品本事要求相对老例、居品较为基 础。另外,金力泰面漆居品可分为汽车面漆与工业面漆,工业面漆包括大巴漆、 工程机械漆、陶瓷涂料等,下流应用行业除汽车整车制造行业以及汽车整车制造 之外,还包括农业机械、工程机械、摩托车、汽车零部件等,因此,金力泰的产 品空洞单价及单元成本相对较低。 的汽车售后修补涂料居品收入占比较高所致,2020 年及 2021 年汽车售后修补涂 料居品的平均单价在 8.45 万元/吨左右。该类居品认证门槛高、居品消费属性强, 在末端消费时,呈单次数目较少、单价较高的特征;同期,在履行使用过程中需 要由调色东说念主员为每辆维修车辆现场调制颜色,调色服务具有较高的专科性,居品 成本也相对较高。2022 年,东来本事涂料居品举座单价有所下落,主要系当年 居品单价较低的汽车新车表里饰件、车身涂料规模收入占比增长,拉低了举座单 价水平。而公司关系居品因改进性强、定制化程度高,因此,订价较东来本事存 在一定上风。讲演期内,公司居品单元成本低于东来本事,主要系东来本事在收 入占比较高的汽车售后修补涂料居品销售时,需要向客户提供调色服务,因此整 体单元成本相对较高。   (4)刊行东说念主较同业业公司与主要客户及末端客户的合作情况及供应商地位 比较      讲演期内,公司与讲演期各期前五大径直客户合作情况及供应商地位情况如 下: 序号    客户称呼    客户领域     合作情况                 供应商地位               高端消费电               子领域                       合作           2、公司为该客户关键合作伙伴。               高端消费电                产 品 占 采 购 总 额 的 比 例 为               子领域                  80%-100%;                       合作               高端消费电               子领域                       合作           2、公司为该客户关键合作伙伴。                                    品占采购总额的比例为 10%-20%;               高端消费电   2010 年开动合                                    松井股份采购同类型居品占采购总额                                    的比例为 20%-40%,预测跟着两边合               用汽车领域   合作                                    作加深,向松井股份采购同类型居品                                    占采购总额的比重将陆续上升;                       接其母公司直               高端消费电                型居品占采购总额的比例在 70%以               子领域                  上;                       务,耐久稳定                       合作               高端消费电   作,为北好意思消               子领域     费电子大客户                       指定供应商               高端消费电               子领域                       定合作          2、公司为该客户关键合作伙伴。 序号    客户称呼     客户领域      合作情况              供应商地位                高端消费电    合作,为北好意思       型居品占采购总额的比例为                子领域      消费电子大客       40%-60%;                         户指定供应商       2、公司为该客户关键合作伙伴。                高端消费电    2013 年起开动                                      居品占采购总额的比例为 10%左右;                用汽车领域    作稳定                                      的关键合作伙伴。 注:客户按合并控制下合并口径筹谋。      在高端消费电子领域,公司主要径直客户为末端客户的模厂,部分居品径直 由末端客户指定向公司采购,在居品的性能及服务上具有一定上风。讲演期内, 前五大径直客户向公司采购同类型居品的占比大多在 60%-80%之间,公司供货 份额占比较高,为径直客户关键供应商。根据公开查询,高端消费电子领域同业 业可比公司暂未表现讲演期内主要客户同类居品采购占比数据。从广信材料消费 电子领域涂料业务举座规模看,其主要开展消费电子领域涂料业务的子公司江苏 宏泰高分子材料有限公司 2020 年、2021 年、2022 年及 2023 年 1-6 月营业收入 分别为 34,022.16 万元、24,018.06 万元、15,818.15 万元及 5,731.22 万元,收入规 模降幅权臣,市局面位呈现下落态势。相较于广信材料,公司与主要客户合作关 系耐久稳定,同期公司积极拓宽与客户业务合作畛域,陆续深化发展两边合作关 系,供应商地位相对更为稳定和关键。      在乘用汽车领域,跟着公司前期开拓技俩冉冉落地,乘用汽车领域收入举座 呈陆续上升趋势,公司上前五大客户径直客户 I 与径直客户 G 的销售收入中乘用 汽车领域收入占比冉冉增长。根据公开信息查询,乘用汽车领域同业业可比公司 暂未表现讲演期内主要客户同类居品采购占比数据。从已取得的认证情况看,公 司在新能源乘用车领域获取的认证已基本袒护市集头部新能源车企,将为公司在 后续乘用汽车业务的市集开拓中奠定一定上风地位,具体参见本复兴“问题 1、 一、(三)、2、(4)在手订单、客户开拓情况”。同期,公司通过行业标杆项 目及各别化居品决策,在行业细分居品领域已形成一定竞争上风,将来可在市集 上形成一定示范及推广效应,为后续乘用汽车领域收入增长奠定了基础。   在高端消费电子领域,公司主要末端客户包括北好意思消费电子大客户、华为、 小米、VIVO、OPPO、惠普、谷歌、亚马逊等,与公司合作历史较长,均于讲演 期前与公司建立合作关系。其中,北好意思消费电子大客户行动智妙手机领域龙头品 牌,一直为公司关键战术合作末端客户。根据同业业公司公开而已及信息自大, 广信材料消费电子领域末端客户主要为华为、OPPO、酷派、三星、传音以及 TCL 等,未袒护北好意思消费电子大客户、惠普、谷歌等国外高端消费类电子末端客户; 目下,公司在高端消费电子领域的主要竞争敌手为国外盛名涂料品牌,如巴斯夫、 PPG、宣伟等,因此,相较于境内同业业可比公司,公司合作的末端客户更为优 质。   在乘用汽车领域,公司主要末端客户为新能源汽车品牌车企,如北好意思 T 公 司、比亚迪、蔚来、东风柳汽、祯祥等,与同业业可比公司末端客户结构、居品 类型存在一定各别。东来本事在汽车售后修补涂料领域具有一定上风,其末端使 用客户以 4S 店及修理厂为主,同期,诈骗现存汽车主机厂、汽车零部件厂商的 汽车售后修补涂料领域合作关系的协同效应,积极开拓汽车新车表里饰件涂料领 域业务,目下已通过比亚迪、理思、赛力斯、阿维塔、零跑、长城等汽车主机厂 原厂质地体系认证,但汽车新车表里饰件、车身涂料居品目下单价及毛利率举座 相对较低,比较之下,公司乘用汽车领域居品,尤其在 PVD 镀系列居品细分领 域中,更具有竞争上风、居品定制化程度相对较高。金力泰的末端客户主要为商 用车车企,对涂料居品的本事法度较为老例,居品毛利率相对较低。   (5)讲演期内刊行东说念主毛利率权臣高于同业业可比公司的原因及合感性   讲演期内,公司与同业业公司毛利率对比情况如下:        公司       2023 年 1-9 月      2022 年度     2021 年度     2020 年度 广信材料(涂料)            33.65%           30.53%      30.37%      37.60% 飞凯材料(UV 固化材料)       33.08%           30.83%      29.31%      31.42% 行业平均                33.37%          30.68%      29.84%      34.51% 松井股份(高端消费电子领 域) 金力泰                 25.65%           14.67%      8.85%       30.96%        公司      2023 年 1-9 月      2022 年度     2021 年度     2020 年度 东来本事(汽车涂料居品)        未表现             32.68%      43.14%      47.35% 行业平均               25.65%          23.68%      26.00%      39.16% 松井股份(乘用汽车领域)       45.93%          46.46%      35.78%      42.33% 注:1、同业业上市公司数据起头于依期讲演; 算。   在高端消费电子领域,公司毛利率高于同业业公司广信材料,主要系公司产 品本事当先、具备各别化居品体系、国际盛名末端客户丰富所致。在居品类型方 面,根据广信材料依期讲演、公司官网等公开渠说念数据自大,广信材料主要以系 列 PVD 涂料及 UV 色漆涂料为主,而公司除关系居品外,还领有系列有机硅手 感涂料居品、水性 UV 涂料居品及 3D 感光油墨本事居品等,关系居品毛利率相 对更高。此外,在末端客户方面,广信材料未袒护北好意思消费电子大客户、谷歌、 Beats 等国外高端消费电子末端客户,相较于国内末端,国外末端指定性更强, 公司在关系模厂的议价技艺更高,居品毛利率相对较高。公司毛利率高于同业业 可比公司飞凯材料,主若是由于居品应用领域不同。飞凯材料的 UV 固化涂料主 要应用于光纤光缆领域,公司的 UV 固化涂料主要应用于高端消费类电子行业。 相较于光纤光缆领域,高端消费类电子领域居品定制化要求高、改进性强、迭代 速率快,毛利率更高。   综上,在高端消费电子领域公司居品毛利率高于同业业公司具有合感性。   在乘用汽车领域,公司毛利率与同业业可比公司比较存在一定各别。公司乘 用汽车居品毛利率高于金力泰主要由于居品种类及客户类型不同。金力泰居品主 要为阴极电泳涂料,阴极电泳涂料行动车身漆的第一层涂覆材料,其定制化程度 较低、本事联想较为老例,关系居品单价及毛利率相对较低;此外,金力泰居品 主要应用于商用车领域,主要客户除汽车主机厂外,还包括工业机械制造企业、 农业机械制造企业等,且部分采纳代理模式销售,而公司全部采纳直销模式,且 客户基本为龙头新能源车企的零部件厂商,因此公司居品单价及毛利率相对较高。   公司乘用汽车居品毛利率与东来本事的毛利率举座上相对可比。2020 年和 导致 2021 年公司毛利率低于东来本事,毛利率波动的原因参见本题复兴“一、 (一)、2、讲演期内种种业务毛利率波动的具体原因”。2022 年东来本事毛利率 下滑权臣,导致公司毛利率高于东来本事。根据东来本事表现的依期讲演自大, 其营业收入规模下落;同期,上游原材料加价,导致居品其单元坐蓐成本升高, 同期消费需求陆续低垂,居品销售价钱无法传导至下搭客户所致。   综上,在乘用汽车领域公司居品毛利率与同业业公司间毛利率各别具有合理 性。   讲演期期内,公司分业务领域毛利率情况如下:       技俩      2023 年 1-9 月       2022 年度        2021 年度       2020 年度 主营业务毛利率           50.21%               50.43%      48.63%        50.64%   公司主要以高端消费电子领域和乘用汽车领域业务为主,主要业务类型毛利 率波动具体原因如下:   (1)高端消费电子领域 材料为石油化工产业链关系居品,价钱走势与上游原油价钱走势具有较强关系性。 当年受原油价钱轰动走高趋势影响,公司径直材料成本有所上升,因此毛利率随 之下落。   公司主要原材料为石油化工产业链关系居品,讲演内石油价钱波动情况如下:   石油价钱在 2020 年末起呈快速上升趋势,2021 年全年呈现轰动走高趋势, 公司径直材料成本有所上升,裁汰了公司毛利率。同业业公司广信材料、飞凯材 料、金力泰、东来本事 2021 年毛利率均出现不同程度下滑,公司 2021 年毛利率 波动与同业业可比公司变动趋势一致。 变动,毛利率较高的可穿着开导领域收入金额加多所致。2022 年公司可穿着设 备收入、毛利率与上年同期数据比较情况如下:                                                                单元:万元   技俩           收入         收入占比      毛利率        收入         收入占比      毛利率 高端消费电 子领域 其中:可穿着 开导   受益于年青消费群体对生计品质要求的不断升迁,可穿着开导行业迎来了快 速发展阶段。2021 年下半年公司新增落地北好意思消费电子大客户末端头戴式耳机 等技俩,因此 2022 年公司可穿着开导收入占比权臣提高。可穿着开导涂料居品 中有机硅手感涂料占比较高,该居品对本事、坐蓐工艺、本事门槛相对较高,因 此,在公司居品体系内毛利率相对较高。2022 年公司可穿着开导收入规模的上 升带动了公司举座毛利率上升。 采购成本等因素空洞影响所致。      (2)乘用汽车领域      讲演期内,公司乘用汽车领域收入起头于汽车功能涂层材料及汽车零部件两 类业务,其中汽车功能涂层材料包括涂料、油墨和胶黏剂居品。关系居品收入、 毛利及毛利率情况如下:                                                                         单元:万元 技俩             收入          收入占比         毛利率        收入         收入占比         毛利率 乘用汽车领域     6,656.97     100.00%       45.93%    6,702.51   100.00%      46.46% 其中:汽车功 能涂层材料 汽车零部件      1,714.96       25.76%       36.93%   3,557.89    53.08%      42.29%      技俩             收入          收入占比         毛利率        收入         收入占比         毛利率 乘用汽车领域     2,246.23     100.00%       35.78%     599.97    100.00%      42.33% 其中:汽车功 能涂层材料 汽车零部件      1,093.63       48.69%       24.84%          -            -         -      自 2021 年 5 月收购广西贝驰后,公司将广西贝驰的汽车零部件业务纳入合 并体系。广西贝驰主要经营汽车零部件喷涂加工业务,向下流末端车厂和汽车零 部件供应商销售以集团里面自产涂料喷涂加工后的汽车零部件,该业务是公司在 乘用汽车业务开拓初期向末端车厂考据公司涂料性能、效果的关键战术旅途。 动所致。2021 年广西贝驰关系居品的毛利率偏低,由于其时使用的涂布线涂布 效率较低,相应的坐蓐成本偏高,从而拉低了公司举座毛利率水平。 件喷涂业务毛利率上升权臣所致。一方面,广西贝驰为改善涂布工艺、提高坐蓐 加工效率,引进了 SPINDLE 自动喷涂线体,该产线于 2022 年下半年稳健插足 使用,灵验提高了坐蓐效率,裁汰了坐蓐成本。另一方面,2022 年受益于上汽 通用五菱某热销车型外饰件技俩的落地,当年广西贝驰销售规模大幅升迁,摊薄 了单元坐蓐成本,因此毛利率有所上升。 受客户结构变动及居品结构变动的空洞影响。      (二)相接高端消费电子领域、乘用汽车领域的原材料价钱波动、成本及 营业利润情况,刊行东说念主2022年及2023年1-9月料理用度、研发用度加多的主要原 因、对应的研发技俩进展、讲演期内研发用度金额与研发加计扣除金额的各别 情况等,量化分析在毛利额陆续增长的情况下,刊行东说念主扣非后归母净利润在 比公司是否一致 情况      (1)讲演期内,公司主要原材料单价情况如下:                                                                       单元:万元/吨 原材       2023年1-9月            2022年度               2021年度              2020年度 料        金额       单价         金额        单价         金额        单价        金额        单价 树脂    7,002.13    45.27   7,753.49    51.57    9,847.95    49.89   7,762.89    49.92 溶剂    3,329.82     8.06   4,012.22     9.42    5,119.13    10.61   3,337.27     7.97 助剂    2,865.33    85.75   4,210.46   106.90    5,031.69    96.71   3,945.57    90.57 金属 心计 注:公司主要居品为涂料,在高端消费电子领域、乘用汽车领域,主要原材料采购存在共用情 况,故原材料采购情况无法进一步分离业务领域。 关系居品,价钱走势与上游原油价钱走势具有较强关系性。当年受原油价钱震 荡走高趋势影响,公司径直材料成本有所上升。 油价钱回落影响,采购成本有所裁汰;另一方面,公司加大研发插足,进行替 代材料开发,实现降本增效。其中,树脂、助剂品类原材料价钱有一定上升, 主要受公司居品结构变化所致,原材料成本较高的硅手感涂料等技俩需求量上 涨,导致举座按品类的原材料单价有一定上升。 价钱回落;另一方面积极推广采购协商议价以及研发替代材料开发,不断降本 增效。   (2)讲演期内,高端消费电子领域、乘用汽车领域成本及营业利润情况                                                              单元:万元 应用领域     技俩     2023年1-9月          2022年度       2021年度       2020年度         营业收入      34,020.25         42,637.96    48,049.32    42,780.95         营业成本      16,615.04         20,876.71    24,394.56    21,066.37 高端消费电         毛利        17,405.21         21,761.25    23,654.76    21,714.58  子领域         营业利润       6,230.32          8,541.87    10,629.52     9,535.47         营业利润率       18.31%            20.03%       22.12%       22.29%         营业收入       6,656.97          6,702.51     2,246.23      599.97         营业成本       3,599.24          3,588.26     1,442.47      345.98 乘用汽车领         毛利         3,057.73          3,114.25      803.76       253.99   域         营业利润        -485.72           -123.68      -555.67      -234.13         营业利润率       -7.30%            -1.85%      -24.74%      -39.02% 注:筹谋营业利润时,料理及销售用度相接各子公司履行经营业务及母公司各领域收入占 比情况进行分管;研发用度相接在研技俩研究领域及各领域收入占比情况进行分管。   讲演期各期,公司成本及营业利润主若是受高端消费电子领域居品销售影 响。目下乘用汽车领域尚处于快速发展阶段,各期毛利呈陆续上升趋势,由于 公司为升迁居品竞争力、保持本事当先上风,在居品本事研发领域陆续插足, 营业利润率短期内为负数,但将来跟着乘用汽车领域的市集开拓及收入规模的 冉冉增长,乘用汽车领域举座成本将会进一步摊薄、盈利技艺将有所升迁。   高端消费电子领域营业成本变化主要受居品结构及原材料价钱波动等因素 影响;营业利润变化主要受毛利、料理用度及研发用度插足的影响。具体参见 本题复兴“一、(一)、2、讲演期内种种业务毛利率波动的具体原因”、“一 、(二)、2、刊行东说念主2022年及2023年1-9月料理用度加多的主要原因”及“一、 (二)、3、刊行东说念主2022年及2023年1-9月研发用度加多的主要原因、对应的研 发技俩进展、讲演期内研发用度金额与研发加计扣除金额的各别情况”。                                                        单元:万元           技俩          2023年1-9月         2022年1-9月      变动额 职工薪酬                      1,966.51          1,870.79      95.72 酌量中介费                       458.44           252.33      206.11 业务宥恕费                       278.67           232.53       46.14 办公费                         237.24           166.67       70.57 租出费及耐久待摊用度摊销额               395.52           181.45      214.07 折旧费                         242.05           208.02       34.03 无形财富摊销                      131.32           129.10          2.22 股份支付                       -149.47           266.70     -416.17 物管费                             88.25         68.74       19.51 差旅费                             80.28         37.69       42.59 车辆费                             51.07         62.31      -11.24 会议费                         102.09            56.97       45.12 低值易耗品摊销                         11.32         21.63      -10.31 修理费                              9.92         17.96       -8.04 其他                          408.27           264.35      143.92           系数              4,311.48          3,837.25     474.24      续           技俩           2022年             2021年         变动额 职工薪酬                      2,507.96          1,851.18     656.78 酌量中介费                       548.87           287.06      261.81 业务宥恕费                       313.11           261.61       51.50 办公费                         278.46           204.91       73.55           技俩            2022年            2021年          变动额 租出费及耐久待摊用度摊销额                277.79         305.35        -27.56 折旧费                          268.98         257.91         11.07 无形财富摊销                           169.7      169.16            0.54 股份支付                         111.62         450.04       -338.42 物管费                          109.62              63.7      45.92 差旅费                              99.25       38.58         60.67 车辆费                              87.45       84.81            2.64 会议费                              59.36       18.13         41.23 低值易耗品摊销                          27.51       13.26         14.25 修理费                               18.6       49.54        -30.94 其他                           249.15         121.74        127.41           系数               5,127.44        4,176.96       950.48 (1)租出费及耐久待摊用度摊销额加多 214.07 万元,一是公司 2022 年 12 月新 设越南孙公司松井越南,加多了办公局面租出;二是子公司广东研究院于 2022 年 5 月租出办公楼并开动装修,租出财富摊销额及装修费摊销额加多 118.46 万 元,因此当期租出费及耐久待摊用度摊销额较上年同期上升;(2)公司斟酌战 略发展需要,酌量中介费加多 206.11 万元。 东说念主员薪酬加多 656.78 万元,主要由于公司斟酌战术发展需要,在东说念主才储备的投 入加多且平均薪酬水平飞腾,2022 年料理东说念主员东说念主数较 2021 年平均加多 16 东说念主, 且料理东说念主员举座平均薪酬水平较客岁上升了 7.33%;另外,本期新增三家子公司, 相应的东说念主员薪酬加多;(2)酌量中介费加多 261.81 万元,主要系外聘专科酌量 机构对公司进行战术梳理及集团管控酌量。 目进展、讲演期内研发用度金额与研发加计扣除金额的各别情况      (1)刊行东说念主2022年及2023年1-9月研发用度加多的主要原因及对应的研发 技俩进展情况                                                                单元:万元       技俩      2023 年 1-9 月             2022 年 1-9 月           变动额 职工薪酬                 3,478.16                    2,953.34            524.82 研发材料领用               1,433.89                    1,141.22            292.67 折旧费                      369.49                      257.83          111.66 差旅费                      239.56                      121.02          118.54 水电费                      197.87                      184.04           13.83 股份支付                      96.87                      319.33         -222.46 检测费和专诈骗度                 148.24                       95.35           52.89 无形财富摊销                    12.19                       17.71            -5.52 其他                       414.95                      182.65          232.30       系数             6,391.20                    5,272.48           1,118.72      续       技俩        2022 年                      2021 年            变动额 职工薪酬                 4,185.78                   3,366.54             819.24 研发材料领用                1856.72                    1409.92             446.80 折旧费                      361.78                      262.32           99.46 差旅费                      208.67                      172.15           36.52 水电费                      256.13                       172.4           83.73 股份支付                      176.1                      286.92         -110.82 检测费和专诈骗度                 135.75                       64.88           70.87 无形财富摊销                    24.96                       17.26            7.70 其他                       246.26                      123.04          123.22       系数             7,452.16                   5,875.44            1,576.72      由上表可知,公司 2022 年及 2023 年 1-9 月研发用度较上年同期分别加多 代周期短,改进质地要求高的特征,产业链上整个要领必须保持相应的改进质地 和节律,新式功能涂层材料制造商的本事插足是保证改进质地和节律的要津,公    司在详情居品本事决策、实验室模拟客户环境检测、末端测试、模厂测试等各研    发要领插足无数资源,夯实公司本事基础,陆续保障本事产出;二是公司要点加    大乘用汽车、特种装备等领域的研发插足力度,在乘用汽车、特种装备领域,公    司陆续对要津原材料与前沿涂层居品、涂装本事开发研究,主动进行居品本事升    级迭代,效力料理客户痛点及难题;三是公司为了降本增效,增强竞争力,对产    品配方进行陆续研发。总而言之,研发东说念主员薪酬、材料费等用度举座均呈稳步增    长趋势。                                                                   单元:万元      技俩          技俩进展   2023 年 1-9 月       2022 年             拟达到主见                                                         电致变色材料的开发和器件的组                                                         装,通过不同的本事旅途的研发, 电致变色技俩           研究阶段        167.64           283.02    针对电致变色产业化和不同业业                                                         的本事性能要求,开发多种颜色的                                                         材料及器件。                                                         低 VOC 喷涂型油墨的改善,提高 玻璃低 VOC 喷涂                                              居品在玻璃基材上黏效力以及油                  研究完成        127.51           336.47 油墨性能优化                                                  墨层间的黏效力,施工温度窗口更                                                         无边。                                                         开发不含 PFC 的硅胶涂料,高亢 无氟硅胶涂料           研究完成        127.51           337.36    PFC 的法则要求,同期高亢客户对                                                         硅胶涂料的性能和手感要求。                                                         开发高亢拓印—>预固化—>热弯                                                         —>终固化工艺的 UV 型硬涂层, UV 转印 Hardcoat   研究完成         98.82           267.97                                                         能高亢热弯工艺同期具有高硬度                                                         和高耐磨性能。                                                         开发高黏效力的 NCVM 面漆,在 高黏效力 NCVM                                               高能量固化的加色中漆上有邃密                  研究阶段         97.09           226.79 面漆                                                      的附着,耐高温高湿性能和耐化妆                                                         品质能优良。                                                         该居品应用于塑胶手机后壳,可有                                                         效欺压电板在着火后塑料后壳的 油性阻燃油墨           研究阶段        258.69                 -                                                         点火,减少对东说念主的伤害,又不错提                                                         高邃密的遮挡效果。                                                         开发水性 UV 涂料不咬蚀 PC/ABS 不咬底水性 UV 哑                  研究阶段        212.25                 -   素材,黏效力邃密,外不雅邃密,耐 光面漆                                                         化学品质能优异。 复合型板材丝印泥         研究完成             -           336.47    适用于丝印泥墨应用与复合板材     技俩       技俩进展   2023 年 1-9 月       2022 年              拟达到主见 墨                                                   上,高亢复合板材热弯成型工艺,                                                     不开裂,耐水煮测试和化学品测                                                     试。 汽车内饰水性涂料                                            开发高亢客户需求,具备耐污性能              研究阶段         221.4                 - 系列                                                  好,触感型等功能水性系列涂料。                                                     低 VOC 溶剂型生物基 PU 手感涂                                                     料,要求涂层中有机碳≥25%,涂 生物基 PU 涂料    研究完成         27.66           269.12                                                     料性能可高亢手机和笔电等客户                                                     的测试法度。                                                     升迁水性键盘涂料体系的举座性                                                     能。水性底漆可应用于回收料素                                                     材,黏效力邃密耐高温高湿;水性 水性键盘涂料       研究完成         15.78           278.86    中漆(玄色)具有邃密的瞒哄力,                                                     低膜厚条件下不透光,无针眼和沙                                                     孔;UV 面漆手感丝滑,耐磨,耐                                                     手汗和油脂,不易发亮。                                                     高亢耐硫酸测试,耐候性、黑度和 烧结油墨         研究阶段         40.98           257.89                                                     其他性能高亢主机厂的测试法度。                                                     有机硅改善的水性 UV 涂料,外不雅 水性 UV 硅涂料    研究完成             -           257.89    均匀平整,手感丝滑,耐污性能优                                                     异,耐高温高湿,耐磨性能邃密。                                                     低反射率的水性涂料,在 500-1000 水性低反射率 PU                                           纳米波段内反射率<2%,在塑胶              研究完成             -           254.55 涂料                                                  和金属基材上黏效力好,可径直喷                                                     涂在素材上,耐高温高湿好。                                                     开发水性 UV 固化面漆,可通过固 水性自消光 UV 手                                          化工艺达到名义纹理效果,哑光滑              研究阶段        257.23                 - 感面漆                                                 爽,耐磨耐化学品质能优良的特                                                     点。                                                     以生物原材料开发紫外固化涂料, 生物基 UV 涂料    研究阶段         248.5                 -   减少石化原材料的使用,居品更环                                                     保,减少碳排放。                                                     开发高亢光学镀—>拓印的耐 100 光学镀膜拓印工艺                                            度水煮五小时的涂层,能高亢面漆              研究阶段        314.01                 - 涂层开发                                                硅胶拓印膜的使用次数具有竞争                                                     上风                                                     可在 PET 等名义实现不同颜色及 中性偏硬 UV 墨水   研究完成             -           213.43                                                     不同精度图案的 UV 墨水。                                                     用于复合板材喷涂领域的 UV 清 低 VOC 复合板材                                          漆,                                                      VOC 高亢国标 GB30981-2020,              研究完成             -           218.24 高耐磨高光 UV                                            涂层的名义张力低,耐摩擦,摩擦                                                     后依然保持低名义张力的脾气。     技俩        技俩进展    2023 年 1-9 月         2022 年                    拟达到主见 一种遮挡灯用可透                                                透光率达到指定性能要求,及高亢 光功能涂层本事开      研究完成                -           225.20    外饰耐候性强化测试要求,氙灯老 发                                                       化轮回测试要求。                                                         开发 UV 固化和热固化的 PU/UV 双固化 NCVM 面                                              互穿辘集体系,具有高硬度、高耐               研究间隔            95.63           269.69 漆                                                       化性和兼顾柔韧性的 NCVM/面                                                         漆。     系数                    2,310.70          4,032.95        (2)讲演期内研发用度金额与研发加计扣除金额的各别情况                                                                             单元:万元          技俩          2023年1-9月          2022年度             2021年度           2020年度   各单体报表研发用度账面   金额系数   已申诉税务机关企业所得   税汇算清缴的研发用度加        尚未汇算清缴                  7,209.37            5,814.98    5,145.02   计扣除数   各别金额                    不适用                  247.40             333.72      148.10        公司研发用度加计扣除金额与各年度汇算清缴金额各别具体情况及原因如   下:                                                                             单元:万元        各别原因          2022年度                  2021年度                     2020年度   托福研发用度20%未   加计扣除   房产折旧用度                      62.62                      36.50                   80.43   其他用度名额疗养                    40.64                      10.30                   24.74   子公司未申诉                            -                        -                   42.93   股权激发联想产生的   股份支付用度计提   不错在税前扣除的对   研发东说念主员股权激刊行                -138.78                           -                       -   权开销   各别金额                     247.40                       333.72                148.10   总而言之,由于研发用度归集与苦求研发用度加计扣除优惠政策的研发费 用分别属于管帐核算和税务领域,二者存在一定口径各别,税收司法加计扣除 口径较窄。各别原因主要为委外研发、股份支付计提、房产折旧以致极他用度 扣除适度等,此外,部分子公司针对发生金额较小的研发用度未苦求加计扣除, 举座各别金额较小,且各别金额具有合感性。 净利润变动情况与同业业可比公司是否一致   (1)2023年1-9月与2022年1-9月影响功绩的主要科目变动如下:                                                     单元:万元        技俩     2023 年 1-9 月       2022 年 1-9 月       变动额 营业收入                41,512.90           38,814.65    2,698.25 营业成本                20,740.72           18,950.23    1,790.49 销售用度                 4,659.54            4,597.97       61.57 料理用度                 4,311.48            3,837.24      474.24 研发用度                 6,391.20            5,272.48    1,118.72 财务用度                  -335.02             -846.96      511.94 营业利润                 5,604.80            7,147.53    -1,542.73 包摄母公司股东净利润           5,360.43            6,393.98    -1,033.55 包摄于母公司股东扣除非 平时性损益后的净利润   (2)刊行东说念主2022年与2021年影响功绩的主要科目如下:                                                     单元:万元        技俩      2022 年度            2021 年度           变动额 营业收入                49,909.20           50,823.20     -914.00 营业成本                24,901.24           26,032.62    -1,131.38 销售用度                 5,581.72            5,509.05       72.67 料理用度                 5,127.44            4,176.96      950.48 研发用度                 7,452.16            5,875.44    1,576.72 财务用度                  -861.66             -535.66     -326.00 营业利润                 8,602.59           10,405.91    -1,803.32 包摄上市公司股东净利润          8,225.09            9,739.49    -1,514.40 包摄于上市公司股东扣除 非平时性损益后的净利润     由上表可见,2023年1-9月与2022年度包摄于上市公司股东扣除非平时性损 益后的净利润较上年同期变动额分别为-1,039.47万元、-957.90万元,主要变动 原因是料理用度及研发用度的大幅加多,关系用度具体变动原因参见本题复兴 “一、(二)、2、刊行东说念主2022年及2023年1-9月料理用度加多的主要原因”以 及“一、(二)、3、刊行东说念主2022年及2023年1-9月研发用度加多的主要原因、 对应的研发技俩进展、讲演期内研发用度金额与研发加计扣除金额的各别情况” 。     (3)收入及净利润变动情况与同业业可比公司是否一致。     最近一年及一期公司与同业业公司营业收入和包摄于上市公司股东的扣除 非平时性损益后的净利润变动对比情况如下:     技俩    公司称呼    2023年1-9月     2022年1-9月          变动额           变动比例          广信材料       39,455.46         42,156.07      -2,700.61     -6.41%          飞凯材料      202,614.83        223,980.83    -21,366.00      -9.54%          金力泰        53,440.43         50,024.43      3,416.00      6.83%          东来本事       35,950.60         26,784.23      9,166.37     34.22% 营业收入          行业平均       82,865.33         85,736.39      -2,871.06    -3.35%          松井股份       41,512.90         38,814.65      2,698.25      6.95%          松井股份(乘          用汽车领域)          广信材料        1,543.00         -1,908.35      3,451.35     180.86% 包摄于上市    飞凯材料       17,673.62         34,402.15    -16,728.53     -48.63% 公司股东的          金力泰          161.52          -8,703.49      8,865.01     101.86% 扣除非平时          东来本事         379.26            917.94        -538.68     -58.68% 性损益后的 净利润      行业平均        4,939.35          6,177.06      -1,237.71    -20.04%          松井股份        4,736.21          5,775.68      -1,039.47    -18.00%     续  技俩      公司称呼    2022年             2021年        变动额          变动比例         广信材料      49,787.14         61,890.24   -12,103.10    -19.56%         飞凯材料     290,680.55        262,710.44   27,970.11      10.65%         金力泰       64,689.93         85,795.94   -21,106.01    -24.60%         东来本事      39,364.62         49,369.84   -10,005.22    -20.27% 营业收入         行业平均     111,130.56        114,941.62    -3,811.05     -3.32%         松井股份      49,909.20         50,823.20     -914.00      -1.80%         松井股份(乘         用汽车领域)         广信材料      -3,616.30        -40,713.31   37,097.01      91.12% 包摄于上市   飞凯材料      43,341.79         32,057.26   11,284.53      35.20% 公司股东的         金力泰      -10,974.05        -12,344.76    1,370.71      11.10% 扣除非平时         东来本事        582.84           7,297.68    -6,714.84    -92.01% 性损益后的 净利润     行业平均       7,333.57         -3,425.78   10,759.35     314.07%         松井股份       7,044.62          8,002.52     -957.90     -11.97%   由上表可知,飞凯材料 2023 年 1-9 月营收及归母净利润均下滑,主要由于 医药中间体业务下滑导致,在涂料材料板块,销售额环比回升,与刊行东说念主趋势 一致。飞凯材料 2022 年收入加多主要系医药中间体板块增长 54.3%。   广信材料2023年1-9月收入较同期有一定下滑,主要由于连年来广信材料在 涂料领域市集开拓不利,导致营收规模下滑;包摄于上市公司股东的扣除非经 常性损益后的净利润大幅上升主要由于广信材料2023年处置赔本子公司等原因。 广信材料2022年收入下滑与刊行东说念主趋势基本一致,赔本收窄,主要由于2021年 度广信材料计提了大额的商誉减值。   在乘用汽车领域,2023年1-9月公司乘用汽车领收入波动趋势与东来本事、 金力泰一致;2022年东来本事、金力泰收入有所下滑主要受宏不雅经济不利影响 及商用车举座需求放缓所致,而公司经过多年的居品打磨及市集拔擢,凭借差 异化竞争策略积极把捏汽车行业特地是新能源汽车繁盛发展的市集机会,在乘 用汽车领域业务拓展上取得邃密成效,乘用汽车领域业务收入呈高速增长趋势。 体偏低,受化工原材料价钱影响较大,跟着2022年下半年,化工原材料价钱呈 回落趋势、叠加客户结构优化、居品优化改良等因素,归母净利润呈上升趋势。 年末端市集需求大幅下滑;2)为保持本事当先、扩大市集布局,2023年1-9月 研发及销售用度插足加多,叠加财务融资用度上升所致。      因此,刊行东说念主2023年1-9月和2022年营业收入、包摄于上市公司股东的扣除 非平时性损益后的净利润情况与同业业可比公司比较不存在非常情况,由于业 务领域、公司战术、市集开拓等情况不同,与可比公司部分期间变动比较有一 定各别,但具有合感性。      二、中介机构核查事项      (一)核查要领   针对上述核查事项,保荐机构及申诉管帐师推广了以下核查要领: 要客户及末端客户合作情况及供应商地位、并访谈刊行东说念主主要径直客户; 术先进性、居品结构、客户类型、应用领域、居品售价及成本组成等方面的具 体情况; 况; 用加多的具体原因以及扣非后归母净利润在2022年及2023年1-9月下落的合理 性,并获取对应的研发用度明细表、研发技俩进展情况表、料理东说念主员薪酬明细 等; 除金额的各别情况; 动情况,并与刊行东说念主关系报表技俩变动情况进行对比分析。   (二)核查见解   经核查,申诉保荐机构、管帐师觉得: 毛利率波动主要受原材料价钱波动、公司居品结构变化等因素影响,各领域业 务与同业业公司对比情况如下:(1)在高端消费电子领域,相较于同业业公司 ,刊行东说念主在中枢本事及优质客户资源方面具有相对竞争上风,已形成熟练的“ 交互式”研发模式,与客户形成良性轮回,供应商地位相对稳定、在部分定制 化居品上具有较高的议价技艺,并依托于先进的DCS坐蓐系统和先进的料理体 系灵验进行成本控制,因此在高端消费电子领域公司毛利率高于同业业公司具 有合感性;(2)在乘用汽车领域,刊行东说念主的主要客户为乘用汽车领域零部件及 整车厂商,凭借在高端消费电子领域以工业联想为中枢的多维度涂层材料系统 料理决策技艺和上风,通过各别化竞争在细分居品领域具有相对竞争上风,与 同业业公司在客户类型、居品类型方面存在一定各别,因此在乘用汽车领域公 司毛利率与同业业公司存在一定各别; 以及研发情况,2022 年及 2023 年 1-9 月刊行东说念主料理用度、研发用度加多、扣 非后归母净利润下落具有合感性,变动原因主要系:1)由于战术发展需要,管 理东说念主才以及战术梳理和集团管控酌量增多;2)在高端消费电子领域不断改进技 术,降本增效,同期在乘用汽车、特种装备等领域的研发插足力度加大。可比 公司由于业务领域、公司战术、市集开拓情况不同,盈利情况有所各别,但差 异原因具有合感性。             问题 7.对于应收票据和应收账款             根据申诉材料,1)公司应收票据以银行承兑汇票为主,2020-2022 年末买卖     承兑汇票账面余额分别为 733.23 万元、1,691.21 万元、61.58 万元;2)公司应收     账款账面价值分别为 20,237.69 万元、22,544.75 万元、20,721.00 万元和 28,326.90     万元。             请刊行东说念主证明:(1)刊行东说念主讲演期内应收买卖承兑汇票的主要客户非常偿     付技艺、偿付风险,2021 年买卖承兑汇票金额上升较快,2022 年下落的原因,     刊行东说念主与关系客户 2021 年后的合作情况;应收票据是否存在需计提减值的情形;     (2)相接刊行东说念主应收账款的账龄、回款情况,同业业可比公司的计提比例,部     分按组系数提的长账龄应收账款的具体情况及未单项计提的原因,进一步证明发     行东说念主坏账准备计提的充分性。             请保荐机构和申诉管帐师对上述事项进行核查并发标明确见解。             一、刊行东说念主证明事项             (一)刊行东说念主讲演期内应收买卖承兑汇票的主要客户非常偿付技艺、偿付     风险,2021年买卖承兑汇票金额上升较快,2022年下落的原因,刊行东说念主与关系     客户2021年后的合作情况;应收票据是否存在需计提减值的情形     险     万元、61.58 万元,讲演期各期末,刊行东说念主主要应收买卖承兑汇票客户情况如下:                                                     买卖承兑        占买卖承   年份         序号    客户称呼(背书东说念主)               承兑东说念主称呼    汇票余额        兑汇票余                                                     (万元)        额比例                   吉安估客开区协力泰科技      吉安估客开区协力泰科技有  月 31 日       2   江西群泰科技有限公司       江西群泰科技有限公司           6.83     11.09%                               系数                       61.58    100.00%  月 31 日           有限公司             限公司                                                       买卖承兑       占买卖承   年份         序号       客户称呼(背书东说念主)             承兑东说念主称呼     汇票余额       兑汇票余                                                       (万元)       额比例                   东明兴业科技股份有限公                   司                   东莞市金世尊电子科技有       深圳市比亚迪供应链料理有                   限公司               限公司                   东莞市旺鑫精密工业有限                   公司                   广东顺德川崎汽车零部件       深圳市比亚迪供应链料理有                   有限公司              限公司                               系数                      1,674.20   99.00%                   深圳市比亚迪供应链料理       深圳市比亚迪供应链料理有                   有限公司              限公司                   东莞市金世尊电子科技有       深圳市比亚迪供应链料理有                   限公司               限公司                   东莞市旺鑫精密工业有限       深圳市旺鑫精密工业有限公  月 31 日       3                                        149.16     20.34%                   公司                司                   深圳市精而好意思科技有限公                   司                               系数                       733.23    100.00%             讲演期应收买卖承兑汇票的主要客户如深圳市比亚迪供应链料理有限公司、     东明兴业科技股份有限公司、东莞市金世尊电子科技有限公司、东莞市旺鑫精密     工业有限公司等均为消费电子领域盛名度及规模较大的模厂,具有较好的偿付能     力,讲演期各期末应收买卖承兑汇票均已到期收款,主要客户的偿付风险小。     关客户2021年后的合作情况     主若是应收深圳市比亚迪供应链料理有限公司票据加多较多。公司与深圳市比亚     迪供应链料理有限公司的结算方式主要为 6 个月比亚迪签发的票据“迪链”以及     银行承兑汇票,公司收取的“迪链”主要持有至到期收款,在应收票据-买卖承     兑汇票核算,2021 年下半年收取的“迪链”金额高于 2020 年下半年,且 2021     年末尚未到期,因此 2021 年末应收买卖承兑汇票上升较多。 (2021)32 号文献的关系司法,企业因销售商品、提供服务等取得的“迪链” 等数字化应收账款债权凭证不属于《中华东说念主民共和国票据法》范例的票据范围, 且 2022 年公司评估“迪链”等数字化应收账款债权凭证主要以收取合同现款流 量为主见,因此,公司将其分类至应收账款核算,2022 年末应收买卖承兑汇票 的余额有所下落。2022 年末及 2023 年 9 月末,公司持有的应收账款债权凭证金 额分别为 1,240.70 万元、1,319.60 万元。  序号           客户称呼                     2021 年后的合作情况       公司应收票据的减值准备计提政策为:对于《企业管帐准则第 14 号——收 入》所司法的、不含紧要融资因素(包括根据该准则不斟酌不高出一年的合同中 融资因素的情况)的应收款项,采纳预期信用损失的简化模子,即恒久按照通盘 存续期内预期信用损失的金额计量其损失准备,由此形成的损失准备的加多或转 回金额,行动减值损失或利得计入当期损益。       对于包含紧要融资因素的应收款项,公司遴荐采纳预期信用损失的简化模子, 即恒久按照通盘存续期内预期信用损失的金额计量其损失准备。       预期信用损失的简化模子:恒久按照通盘存续期内预期信用损失的金额计量 其损失准备。         技俩        详情组合的依据              计量预期信用损失的方法 应收票据—买卖承兑汇                          本公司斟酌整个合理且有依据的信息,                    票据承兑东说念主 票、银行承兑汇票                            包括历史信用损失解释,并斟酌前瞻性              技俩               详情组合的依据                         计量预期信用损失的方法                                                        信息相接现时景色以及将来经济情况的                                                        预测,通过违约风险敞口和通盘存续期                                                        信用损失率,以单项或组合的方式对预                                                        期信用损失进行臆度。         讲演期内,应收票据计提坏账准备情况如下: 类别              账面余额 坏账准备 账面余额 坏账准备 账面余额 坏账准备 账面余额 坏账准备 按单项计提                     -         -          -             -          -            -          -           - 坏账准备 按组系数提 坏账准备 其中:银行承 兑汇票 买卖承兑汇                     -         -     61.58          2.96    1,691.21     87.27       733.23        38.35 票 系数            935.39          -   1,160.20         2.96    3,253.36     87.27      4,218.18       38.35         讲演期各期末应收买卖承兑汇票均已到期收回,不存在需单项计提坏账准备      的情形。对于应收票据,公司已按照预期信用损失的简化模子计提坏账准备。         (二)相接刊行东说念主应收账款的账龄、回款情况,同业业可比公司的计提比      例,部分按组系数提的长账龄应收账款的具体情况及未单项计提的原因,进一      步证明刊行东说念主坏账准备计提的充分性。         讲演期各期末应收账款账龄及回款情况如下:         (1)2023 年 9 月 30 日                                                                                     单元:万元                账龄                    应收账款余额                期后回款金额                  期后回款比例                系数                            30,037.95            26,396.71             87.88% 注:2023 年 9 月 30 日应收账款期后收款金额统计至 2024 年 3 月 31 日。    (2)2022 年 12 月 31 日                                                         单元:万元          账龄              应收账款余额          期后回款金额        期后回款比例          系数                 22,038.58      21,602.51      98.02% 注:2022 年 12 月 31 日应收账款期后收款金额统计至 2023 年 12 月 31 日。    (3)2021 年 12 月 31 日                                                         单元:万元          账龄              应收账款余额          期后回款金额        期后回款比例          系数                24,009.98       23,441.41      97.63% 注:2021 年 12 月 31 日应收账款期后收款金额统计至 2022 年 12 月 31 日。    (4)2020 年 12 月 31 日                                                         单元:万元          账龄              应收账款余额          期后回款金额        期后回款比例          系数                 21,506.47      20,886.96      97.12% 注:2020 年 12 月 31 日应收账款期后收款金额统计至 2021 年 12 月 31 日。    讲演期各期末,公司账龄 1 年以内的应收账款占比在 97%以上,且 2020 年 末、2021 年末、2022 年末、2023 年 9 月末应收账款期后回款比例分别为 97.12%、    公司与同业业可比公司应收账款坏账准备计提比例对比情况如下:        账龄   松井股份       飞凯材料                  广信材料       金力泰       东来本事                       年5% 注:同业业可比公司数据均取自其2023年半年报表现数据;松井股份坏账准备计提比例为    账龄       松井股份       飞凯材料                  广信材料       金力泰       东来本事                       年5% 注:同业业可比公司数据均取自其年报表现数据。    账龄       松井股份       飞凯材料                  广信材料       金力泰       东来本事                       年5% 注:同业业可比公司数据均取自其年报表现数据。          账龄            松井股份           飞凯材料                 广信材料     金力泰      东来本事                                     年5%     注:同业业可比公司数据均取自其年报表现数据;2020年末,松井股份无账龄2-3年应收账     款。           由上表可见,公司 1 年以内坏账准备计提比例高于金力泰,略低于同业业其     他可比公司,公司 1-2 年坏账准备计提比例高于广信材料,略低于同业业其他可     比公司,公司 2-3 年的坏账准备计提比例略低于同业业其他可比公司。举座上,     公司与同业业可比公司应收账款坏账计提政策不存在紧要各别。           (1)部分按组系数提的长账龄应收账款的具体情况           控制 2023 年 9 月末,公司按组系数提的账龄 1 年以上的应收账款金额为     提减值准备,不影响公司的财富景色和经营效率。           控制 2023 年 9 月末,其他账龄 1-3 年按组系数提坏账准备的主要应收账款     情况如下:                        长账龄         已计提                                                              形成原   采纳措施或      客户称呼              应收账         坏账准         账龄                             未单项计提原因                                                                因     进展                        款余额         备金额 WinonePrecisionTec                                           对方拖 hnologyIndiaPvt.Ltd.                                         欠货款 安徽晶睿光电科技                                                     对方拖 有限公司                                                         欠货款 东莞市金世尊电子                                                     对方拖 科技有限公司                                                       欠货款 东莞同际塑胶成品                                   1-2 年、            对方拖 有限公司                                           2-3 年         欠货款 萍乡星星精密玻璃               27.73       11.65       2-3 年         对方拖   司法要领      2023 年停业计帐中,               长账龄         已计提                                              形成原   采纳措施或      客户称呼     应收账         坏账准     账龄                              未单项计提原因                                               因       进展               款余额         备金额 科技有限公司                                       欠货款                 于 2023 年末单项计提                                                                      减值准备                                                                  对方经营正常,司法 无锡华腾电子器材                                     合同纠 有限公司                                          纷                                                                   通过司法技能收回 湖南省铭德云汽车                                     对方拖                 预测通过司法技能收 饰件有限公司                                       欠货款                       取                                                    司法要领,         2023 年 11 月收到停业 安徽贝可科技有限                                     对方拖   2023 年 11 月   苦求裁定后,于 2023 公司                                           欠货款   已收到停业         年末已单项计提减值                                                      裁定书              准备       系数      192.22      56.17        其他金额较小的账龄 1-3 年应收账款金额为 71.35 万元,未收回的原因与上      述情况雷同,主要为对方拖欠货款。        (2)未单项计提的原因        新金融器具准则下,公司以预期信用损失为基础计提坏账准备。        公司对于《企业管帐准则第 14 号——收入》所司法的、不含紧要融资因素      (包括根据该准则不斟酌不高出一年的合同中融资因素的情况)的应收款项,采      用预期信用损失的简化模子,即恒久按照通盘存续期内预期信用损失的金额计量      其损失准备,由此形成的损失准备的加多或转回金额,行动减值损失或利得计入      当期损益。        对于包含紧要融资因素的应收款项,公司遴荐采纳预期信用损失的简化模子,      即恒久按照通盘存续期内预期信用损失的金额计量其损失准备。        预期信用损失的简化模子:恒久按照通盘存续期内预期信用损失的金额计量      其损失准备              技俩                              计量预期信用损失的方法                    本公司斟酌整个合理且有依据的信息,包括历史信用损                    失解释,并斟酌前瞻性信息相接现时景色以及将来经济 应收款项—信用风险特征组合                    情况的预测,通过违约风险敞口和通盘存续期信用损失                    率,以单项或组合的方式对预期信用损失进行臆度。 收账款单项计提坏账准备并证据预期信用损失。   公司应收款项中,其将来现款流量现值与以账龄为信用风险特征的应收款项 组合的将来现款流量现值存在显明各别,导致该项应收款项如果按照预期信用损 失率计提坏账准备,将无法信得过地反应其可收回金额的,则对该项应收款项采纳 个别认定法计提坏账准备。如有客不雅字据标明其已发生减值,证据减值损失,计 提坏账准备。单独测试未发生减值的应收款项,包括在具有雷同信用风险特征的 应收款项组合中再进行减值测试。   控制 2023 年 9 月 30 日,公司按组系数提的应收账款中,账龄长于 1 年的金 额为 431.59 万元,其中 3 年以上的应收账款金额为 168.02 万元,已全额计提减 值准备,其他 1-3 年账龄应收账款金额为 263.57 万元,已计提减值准备 76.51 万 元,如 1 年以上应收账款均单项全额计提减值准备,对公司的功绩影响不大。公 司采纳电话调换、业务员上门催要、司法要领等一系列催收措施,积极催成绩款, 未单项计提的原因主若是客户经营正常,预测将来不错收回、期后已回款、诉讼 已胜诉预测可收回等,部分客户因期后已停业,公司已在期后单项计提减值准备。   二、中介机构核查事项   (一)核查过程及核查方式   针对上述核查事项,保荐机构及申诉管帐师推广了以下核查要领: 获取主要客户销售合同,搜检合同条件中对于买卖承兑汇票进行货款结算的司法, 判断买卖承兑汇票变动的原因是否具有合感性;向料理层访谈了解 2021 年关系 客户 2021 年后的合作情况; 否已足额计提减值准备; 及关系政策,并与同业业上市公司进行对比,获取刊行东说念主讲演期各期末应收账款 的期后回款情况; 取刊行东说念主对于长账龄应收账款的形成原因、催收情况的具体而已,统计期后回款 情况; 分离法度、认定依据,了解单项计提坏账准备的证据依据。   (二)核查见解   经核查,保荐机构及申诉管帐师觉得: 较小,票据到期后均已收回款项,2021 年买卖承兑汇票金额上升较快,2022 年 下落的原因合理,刊行东说念主与关系客户在 2021 年后仍保持合作,应收票据已按准 则的要求足额计提减值准备; 回款比例较高(分别为 97.12%、97.63%、98.02%、87.88%),刊行东说念主坏账准备计 提比例与同业业公司可比,部分按组系数提的长账龄应收账款已按公司坏账政策 足额计提减值准备,其未单项计提的原因主若是是客户经营正常,预测将来不错 收回、期后已回款、诉讼已胜诉预测可收回等,综上,刊行东说念主坏账准备的计提是 充分的。   问题 8.对于存货   根据申诉材料,1)公司存货包括原材料、在居品、库存商品、盘活材料及 发出商品,讲演期各期末,公司的存货账面价值分别为 4,160.47 万元、6,452.20 万元、6,777.15 万元和 7,568.95 万元;2)公司会根据销售订单提前一成全两 周采购特定原材料,针对常用原材料会根据销售预期妥贴进行储备;3)讲演期 内,刊行东说念主存货跌价准备分别为 129.48 万元、69.38 万元、95.79 万元、107.77 万元。   请刊行东说念主证明:(1)相接关系居品的备货周期,进一步证明讲演期内刊行 东说念主原材料、库存商品金额波动的主要原因,是否实时结转成本;存货盘活率高于 同业业可比公司的原因;(2)相接跌价准备计提政策、发出商品的期后结转、 在手订单袒护情况、同业业可比公司存货跌价情况等,进一步证明刊行东说念主存货跌 价准备计提的充分性。   请保荐机构和申诉管帐师对上述事项进行核查并发标明确见解。   一、刊行东说念主证明事项   (一)相接关系居品的备货周期,进一步证明讲演期内刊行东说念主原材料、库 存商品金额波动的主要原因,是否实时结转成本;存货盘活率高于同业业可比 公司的原因   原材料备货周期一般依据产地及物流期间,平时情况下国产 7 天,入口物料 转成本   (1)讲演期内刊行东说念主原材料金额波动的主要原因   讲演期各期末原材料结存及变动情况如下:                                                单元:万元 技俩      2023/9/30   2022/12/31    2021/12/31   2020/12/31       账面余额       变动金额       账面余额        变动金额         账面余额       变动金额        账面余额 原材料   2,516.26   -631.01    3,147.27       -198.61   3,345.88   1,166.39      2,179.49 新收购子公司昕逸辰,新增昕逸辰 2021 年末原材料 177.74 万元;2)2021 年度 公司原材料遍及加价,原材料加价导致 2021 年末原材料结存金额加多;3)2021 年公司启用新罐区,每个溶剂储罐容量扩大,主要原材料储存技艺更强,2021 年末因春节假期期间较早,公司进行了妥贴备货。 若是 2022 年末业务结构较 2021 年末未发生较大变化,原材料保管在相对稳定的 水平。 原材料供应商在 2023 年与公司建立战术合作关系,在长沙租出仓库储存原材料 以快速、高效的服务松井,匡助公司更高效的控制原材料备货;2)国庆节前成 品备货,原材料破钞较多,导致原材料水平下落。    (2)讲演期内刊行东说念主库存商品金额波动的主要原因    讲演期各期末库存商品结存及变动情况如下:                                                                             单元:万元  技俩       账面余额 变动金额 账面余额 变动金额 账面余额 变动金额                                        账面余额 库存商品 3,014.51    1,160.31   1,854.20      -453.91    2,308.11   789.50       1,518.61 新收购子公司昕逸辰,新增昕逸辰 2021 年末库存商品为 333.59 万元;2)跟着 收入规模扩大,公司预测 2022 年 1 月份销售额较 2021 年同期有所增长,因此备 货加多。 来,下流消费电子行业需求疲软,叠加 2023 年 1 月中下旬即开动春节假期,短 期发货需求较少,2022 年末为 2023 年 1 月份备货量减少,从而库存商品减少。     第四季度为公司的销售旺季,叠加国庆节期间休假备货加多等因素,因而库存商     品加多。       (3)是否实时结转成本       公司销售产成品采纳加权平均法核算,月末财务系统根据存货收发存情况一     次结转销售成本,讲演期各期销售成本与收入匹配,已实时结转成本。       讲演期内,公司存货盘活率联想与同业业可比情况如下:                                                       单元:次/年       公司     2023 年 1-9 月   2022 年度       2021 年度    2020 年度     飞凯材料         2.38          2.50          2.68      2.35     广信材料         3.34          2.85          3.30      3.59     金力泰          4.44          2.17          3.31      6.78     东来本事         2.46          2.68          3.77      3.29     平均值          3.16          2.55          3.26      4.00     松井股份         3.80          3.72          4.82      4.55     注:1、数据起头:公司和可比公司依期讲演;     月份关系数据进行模拟年化测算。       由上表可见,2020 年度公司存货盘活率略高于同业业可比公司平均值,低     于金力泰,处于行业内中等偏上水平。2021 年度、2022 年度公司存货盘活率高     于同业业可比公司。2023 年 1-9 月,公司存货盘活率略高于行业内可比公司平均     值,低于金力泰。讲演期内公司存货盘活率高于同业业可比公司平均值,主若是     与同业业可比公司在主营业务和主要居品结构、下流应用领域等方面存在各别所     致。       公司与可比公司的比较情况如下: 序            证券代      可比公司               主营业务          主要居品          应用领域 号             码                                          涂料居品应用于 3C 电子产                                 油墨、涂料居品, 品、汽车内饰、印刷包装和                     专用油墨、涂料                                 其子公司江苏宏 日化等各行业。其他居品主                                 泰主营紫外光固 要应用于光刻胶行业(PCB                     销售。                                 化涂料居品。   光刻胶、自大光刻胶、半导                                          体光刻胶)等。                     高技术领域适用     屏幕自大材料、     涂料居品主要应用于光纤                     的紫外固化材料     半导体材料、紫     光缆等领域。其他居品波及                     等新材料的研      外固化材料、医     到集成电路行业、医药中间                     究、坐蓐和销售。    药中间体等。      体行业、光纤光缆行业等。                     电泳涂料(阴极                     电泳涂料和阳极                 乘用车、商用车、摩托车/                     电泳涂料)、面 阴极电泳漆、面         电动车、农用机械、工程机                     漆、陶瓷涂料等 漆等              械和轻工零部件以及建筑                     高性能涂料的研                 幕墙的督察与遮挡等领域。                     发、坐蓐和销售。                                 汽车售后修补涂                     汽车售后修补涂     料、汽车新车内                                             汽车领域、消费电子领域,                                             以汽车领域为主。                     和销售。        料、3C 消费电子                                 领域涂料等                     研发、坐蓐和销                     售涂料、特种油     涂料、油墨、胶     高端消费电子领域、乘用车                     墨等新式功能涂     粘剂等         领域等。                     层材料。       可比公司中,飞凯材料涂料业务占比在 20%左右;广信材料以油墨居品为主,     涂料居品占比在 30%-40%之间,金力泰、东来本事下流应用领域主要为乘用车     领域,公司以涂料居品为主,且下流应用领域中高端消费电子行业占比较高,各     期占比 80%以上。由于消费电子行业快速的更新换代,存货盘活速率相对更快,     为响应客户需求,公司的坐蓐效率要求较高,坐蓐过程及周期较短。因此,公司     与同业业可比公司的存货盘活率存在一定各别,高于同业业可比公司。       (二)相接跌价准备计提政策、发出商品的期后结转、在手订单袒护情况     、同业业可比公司存货跌价情况等,进一步证明刊行东说念主存货跌价准备计提的充     分性。       公司存货跌价计提政策为:期末存货按成本与可变现净值孰低原则计价;期 末,在对存货进行全面盘货的基础上,对于存货因遇到毁损、全部或部分失足过 时或销售价钱低于成本等原因,预测其成本不行收回的部分,索取存货跌价准备。 产成品及巨额原材料的存货跌价准备按单个存货技俩的成本高于其可变现净值 的差额索取;其他数目繁多、单价较低的存货按类别索取存货跌价准备。   产成品、在居品和用于出售的材料等径直用于出售的商品存货,其可变现净 值按该存货的臆度售价减去臆度的销售用度和关系税费后的金额详情;用于坐蓐 而持有的材料存货,其可变现净值按所坐蓐的产成品的臆度售价减去至完工时估 计将要发生的成本、臆度的销售用度和关系税费后的金额详情。                                                                               单元:万元    技俩           2023/9/30           2022/12/31          2021/12/31          2020/12/31 发出商品余额          1,481.90             1,429.62             663.95             467.60 期后结转金额          1,312.41             1,429.62             663.95             467.60  结转比例               88.56%           100.00%             100.00%             100.00% 注:2023年9月30日发出商品统计期后3个月结转金额。   控制 2023 年 9 月末,库存商品及发出商品的在手订单袒护情况如下:                                                                               单元:万元       技俩                账面余额               在手订单推广成本金额                       订单袒护率 库存商品与发出商品                4,496.41                3,604.73                     80.17%   讲演期内,刊行东说念主同业业可比公司存货跌价金额及占存货账面余额比例情况 如下:                                                                               单元:万元 公司称呼         跌价准备金额            占比        跌价准备金额            占比      跌价准备金额              占比 飞凯材料       523.94         0.70%       470.20          0.70%        365.99         0.72% 广信材料       1,593.59       13.86%     1,288.05           8.87%     1,086.03      8.49% 金力泰        1,256.99       9.51%      537.68             1.43%      177.31       1.85% 东来本事       595.18         5.23%      666.87             8.02%      488.93       7.17% 松井股份        95.79         1.39%       69.38             1.06%      129.48       3.02% 注:2023年9月30日同业业可比公司均未表现存货跌价准备情况。   讲演期内,公司存货跌价计提比例高于飞凯材料,低于广信材料、东来本事。 跌价准备计提比例低于金力泰,主要系金力泰 2022 年末存货中长库龄存货占比 较高,达到 13.58%,因此计提比例较高。   讲演期各期末,公司存货库龄主要在一年以内,占比分别为 89.62%、94.41%、   讲演期各期末,公司存货按库龄列示情况如下:                                                                               单元:万元       技俩              2023/9/30      2022/12/31            2021/12/31        2020/12/31 存货余额                      7,676.72        6,872.93              6,521.58         4,289.95 其中:一年以内                   7,130.79        6,590.96              6,157.16         3,844.67 一年以上                        545.93             281.99            364.41            445.27 一年以内存货占比                   92.89%          95.90%               94.41%            89.62%   讲演期内,公司一经按照《企业管帐准则》等关系司法的要求充分计提了存 货跌价准备。   总而言之,公司存货库龄在一年以内的比例较高。公司讲演期各期末对存货 进行减值测试,对可变现净值低于存货账面价值的存货计提减值准备。同期,公 司讲演期各期末存货跌价准备计提比例与同业业可比公司比较不存在紧要各别, 公司存货跌价准备计提是合理、充分的。   二、中介机构核查事项   (一)核查过程及核查方式   针对上述核查事项,保荐机构及申诉管帐师推广了以下核查要领: 货政策,了解讲演期内原材料、库存商品余额变动的原因; 单袒护率情况;获取公司讲演期各期末发出商品明细表,分析关系发出商品期后 结转情况; 策及方法、具体筹谋过程和各期末跌价准备计提情况;相接公司存货跌价准备计 提政策,分析公司存货跌价准备计提的充分性,查阅同业业可比公司存货跌价情 况并进行对比,分析公司存货跌价准备计提是否充分。      (二)核查见解   经核查,保荐机构及申诉管帐师觉得: 动的原因合理,已实时结转成本;刊行东说念主存货盘活率高于同业业可比公司主若是 与同业业可比公司在主营业务和主要居品结构、下流应用领域等方面存在各别所 致; 况邃密、与同业业可比公司存货跌价情况对比不存在紧要非常,存货跌价准备计 提充分。     问题 9.对于履行控制东说念主股份冻结     根据申诉材料,1)公司于 2023 年 12 月 8 日收到湖南省长沙市中级东说念主民法 院出具的《推广裁定书》(2023 湘 01 执异 178 号),履行控制东说念主理有的控股股 东茂松有限 10%股权被司法冻结,冻结期限自 2023 年 10 月 26 日至 2026 年 10 月 25 日止;2)履行控制东说念主理有茂松有限 100%的出资额,通过茂松有限蜿蜒持 有公司股份 53,883,200 股,占公司总股本 48.22%。本次茂松有限被冻结的 10% 股权所对应的公司股份数目为 5,388,320 股,占公司总股本 4.82%。     请刊行东说念主证明:相接履行控制东说念主股份被司法冻结的具体事项、原因、关系案 件的最新进展等,证明上述事项对公司股权结构的影响,是否履行了关系信息披 露义务。     请保荐机构、刊行东说念主讼师对上述事项进行核查并发标明确见解。      一、刊行东说念主证明事项      (一)相接履行控制东说念主股份被司法冻结的具体事项、原因、关系案件的最 新进展等,证明上述事项对公司股权结构的影响,是否履行了关系信息表现义 务。 等     (1)具体事项、原因     湖南松井新材料有限公司于 2012 年 2 月与星帝企业有限公司(以下简称“星 帝公司”)刚烈了《本事酌量及营销参谋人服务合同书》                        (以下简称“《服务合同》”), 商定如星帝公司在 2013 年 3 月底之前使湖南松井新材料有限公司成为 X 客户和 Y 客户的及格供应商或被列入 X 客户和 Y 客户配套供应商名单的条件下,其有 权以东说念主民币 600 万元的价钱购买湖南松井新材料有限公司履行控制东说念主凌云剑先 生持有的湖南松井新材料有限公司 2%的股权,以及无偿取得凌云剑先生持有的 湖南松井新材料有限公司 2%的股权,共计 4%的股权。因合同商定的取得股权 的条件并未达成,因此两边未开展任何支付购买股权款项或签署任何风光的股权 转让文献等行动。 就对于《服务合同》争议事项拿起仲裁(以下简称“上次仲裁案件”)。2023 年 6 月仲裁委作出上次仲裁案件裁决并出具了《裁决书》,上次仲裁案件中星帝 公司整个仲裁请求均被仲裁委驳回。 下简称“本次仲裁案件”),并向湖南省长沙市中级东说念主民法院苦求对凌云剑先生 的财产采纳保全措施,其中含凌云剑先生持有的茂松有限 100%股权。经凌云剑 向长沙市中级东说念主民法院拿起逾额保全异议,2023 年 12 月 8 日湖南省长沙市中级 东说念主民法院出具了《推广裁定书》,照章救助了凌云剑先生的异议请求并保留对凌 云剑先生持有的茂松有限 10%股权冻结,冻结期限自 2023 年 10 月 26 日至 2026 年 10 月 25 日。    (2)案件进展    基于上次仲裁案件中星帝公司整个仲裁请求均已被仲裁庭驳回,且根据公司 遴聘的诉讼讼师初步拜谒松手:《服务合同》商定条件确未实现,拿起的仲裁请 求所据与事实不符,公司及履行控制东说念主凌云剑先生正积极采纳种种法律技能,包 括苦求拜谒取证、拿起仲裁反请求的方式,切实吝啬本身正当权益。本次仲裁案 件及关系司法保全要领进展如下: 南省高级东说念主民法院拿起了推广复议要领,湖南省高级东说念主民法院于 2024 年 3 月 6 日作出推广裁定保管了长沙市中级东说念主民法院作出的上述推广裁定并驳回了星帝 公司的复议苦求。 好意思国德克萨斯州西区地方法院奥斯汀分部(下称“好意思国法院”)苦求取证,要求 X 客户提供关系字据。好意思国法院已接管理了公司的取证苦求,目下正在进行取证 要领。同期,根据公司托福的好意思国律所主办本次取证的讼师出具的《声明》,X 公司初步拜谒松手自大公司并莫得被列入 X 公司的及格供应商名单。根据公司 遴聘的诉讼讼师证明,如能完成公司并莫得被列入 X 公司的及格供应商名单的 取证要领,则本案胜诉可能性较大。 未达成合同商定之条件,却耗损仲裁权益,重叠拿起仲裁,形成公司损伤。该仲 裁反请求已获仲裁委受理。    本次仲裁案件中,星帝公司仲裁请求为补偿其经济损失,不波及公司股份。    同期,控制本复兴出具日,公司履行控制东说念主凌云剑先生持有茂松有限 100% 股权,通过茂松有限蜿蜒持有公司股份 53,883,200 股,占公司总股本 48.22%。 茂松有限持有的公司股份不存在被质押、冻结等任何权益适度的情形。    本次茂松有限被冻结的 10%股权所对应的公司股份数目为 5,388,320 股,占 公司总股本 4.82%,不会导致公司控股股东、履行控制东说念主发生变更,不会对公司 股权结构的稳定性形成紧要不利影响。    针对前述股权冻结事项,公司一经履行了相应的信息表现义务,具体如下:    公司于 2023 年 12 月 8 日收到湖南省长沙市中级东说念主民法院出具的《推广裁定 书》(2023 湘 01 执异 178 号),公司履行控制东说念主凌云剑先生持有的控股股东茂 松有限 10%股权被司法冻结,冻结期限自 2023 年 10 月 26 日至 2026 年 10 月 25 日止。针对前述事项,公司于 2023 年 12 月 9 日在中国证监会指定信息表现网站 上发布了《湖南松井新材料股份有限公司对于履行控制东说念主所持控股股东少数股权 被司法冻结的公告》(公告编号:2023-056)。后续,公司将根据案件进展情况, 履行相应信息表现义务。    二、中介机构核查事项    (一)核查过程及核查方式    针对上述核查事项,保荐机构及申诉讼师推广了以下核查要领: 行裁定书》、湖南省高级东说念主民法院于 2024 年 3 月 6 日出具的《推广裁定书》; 了公司遴聘的好意思国讼师出具的证明文献;   (二)核查论断   经核查,保荐机构及申诉讼师觉得: 对刊行东说念主股权结构的稳定性产生紧要不利影响;    问题 10.对于其他 别为 6,176.68 万元、12,167.94 万元、27,416.41 万元和 31,103.81 万元;2)讲演 期各期末,在建工程金额逐年加多,主要系公司研发检测中心建造技俩、高性能 水性涂料建造技俩等建造技俩插足加多所致,公司未对在建工程计提减值准备。    请刊行东说念主证明:在建工程控制目下的建造程度情况、建造周期、预测转固时 间,是否存在应转固未转固的情形,是否相宜关系的管帐准则要求。    请保荐机构和申诉管帐师对上述事项进行核查并发标明确见解。    一、刊行东说念主证明事项    (一)在建工程控制目下的建造程度情况、建造周期、预测转固期间,是 否存在应转固未转固的情形,是否相宜关系的管帐准则要求    控制 2023 年 9 月 30 日,公司在建工程建造程度情况、建造周期、预测转固 期间具体如下:                                                                    单元:万元    技俩      预算数                                         建造周期                        建工程余额               度                        期间 研发检测中心                                 主体已完工,室内        2020.07-2 建造技俩                                   装修已完成 90%        024.06                                        建筑工程已完工, 高性能水性涂                                 转固金额 4,466.48 2020.08-2 料建造技俩                                  万元,开导在安装       024.06                                        调试阶段                                        建筑工程已完工, 特种树脂坐蓐                                 转固金额 4,094.38 2018.06-2 基地技俩                                   万元,开导在安装       024.06                                        调试阶段                                        建筑工程已完工, 一期 UV 涂料                               转 固 金 额 767.65 2019.10-2 扩改技俩                                   万元,开导在调试        024.06                                        阶段   技俩     预算数                                      建造周期                     建工程余额               度                      期间 汽车部件用新                              已完成厂房改造, 型功能涂料改   4,182.42        412.49     开导在安装调试                   2024 年 6 月 扩建造技俩                               阶段 特种油墨及环                              已完成厂房改造, 保型胶黏剂生   3,729.48        185.09     开导在安装调试                   2024 年 6 月 产扩能技俩                               阶段 公司全球营销                              程度约完成 90%, 辘集及信息化    600.00         368.48     部分已于 2021 年               2024 年 5 月 建造技俩                                转固 其他荒芜工程                  1,411.21    程度约完成 82%                 2024 年 6 月   系数                   31,103.81 注1:高性能水性涂料建造技俩建筑工程已于2023年10月验收转固,开导在安装调试阶段, 预测2024年6月之前完工转固; 预测2024年6月之前完工转固; 年6月之前完工转固; 异。   根据《企业管帐准则第 4 号-固定财富》及《企业管帐准则应用指南》关系 司法,企业以出包方式自行建造固定财富,其成本由建造该项固定财富达到预定 可使用状态前所发生的必要开销组成,企业对已达到预定可使用状态的在建工程, 自达到预定可使用状态之日起,根据工程预算、造价或者工程履行成本等,按暂 估价值或工程履行成本转入固定财富,并于次月起计提固定财富折旧。   预定可使用状态的判断法度相宜下列情况之一:固定财富的实体建造(包括 安装)职业一经全部完成或履行上一经全部完成;一经试坐蓐或试运行,何况其 松手标明财富能够正常运行或能够稳定地坐蓐出及格居品,或者试运行松手标明 其能够正常运转或营业;该项建造的固定财富上的开销金额很少或者着实不再发 生;所购建的固定财富一经达到联想或合同要求,或与联想或合同要求基本相符。   控制 2023 年 9 月末,公司各在建工程技俩主要处于基建、开导安装调试、 装修等在建阶段,尚未达到预测可使用状态,不存在应转固未转固的情形,相宜 关系的管帐准则要求。      二、中介机构核查事项      (一)核查过程及核查方式   针对上述核查事项,保荐机构及申诉管帐师推广了以下核查要领: 策; 在建工程建造周期以及预测转固期间,搜检在建工程是否存在应转固未转固的情 形。      (二)核查见解   经核查,保荐机构及申诉管帐师觉得:   刊行东说念主在建工程控制目下的建造程度主若是基建阶段基本完成、正在进行设 备安装调试、室内装修阶段等,关系工程正在建造阶段中,尚未达到预测可使用 状态,不存在应转固未转固的情形,相宜关系的管帐准则要求。 累计债券余额的筹谋口径,本次完成刊行后累计债券余额是否高出最近一期末净 财富的 50%。   请保荐机构和申诉管帐师对上述事项进行核查并发标明确见解。      一、刊行东说念主证明事项      (一)根据《证券期货法律适宅心见第18号》第3条的要求,证明累计债 券余额的筹谋口径,本次完成刊行后累计债券余额是否高出最近一期末净财富 的50%   根据《证券期货法律适宅心见第 18 号》第 3 条的要求,累计债券余额的计 算口径为:“刊行东说念主向不特定对象刊行的公司债及企业债计入累计债券余额。计 入权益类科目的债券居品(如永续债),向特定对象刊行的除可转债外的其他债 券居品及在银行间市集刊行的债券,以及具有老本补充属性的次级债、二级老本 债及期限在一年以内的短期债券,不计入累计债券余额。累计债券余额指合并口 径的账面余额,净财富指合并口径净财富。”    控制 2023 年 9 月 30 日,公司包摄于母公司的净财富为 127,981.45 万元。截 至本复兴出具日,公司累计债券余额为零,公司非常子公司不存在已获准未刊行 债券的情形。    公司本次拟向不特定对象刊行可协调公司债券召募资金总额为不高出 额为 62,000.00 万元,占 2023 年 9 月 30 日包摄于母公司的净财富的比例为 48.44%, 未高出 50%。因此,公司本次刊行完成后累计债券余额不存在高出最近一期末净 财富 50%的情况。    二、中介机构核查事项    (一)核查过程及核查方式    针对上述核查事项,保荐机构及申诉管帐师推广了以下核查要领: 算口径的关系司法; 表中净财富及债务融资关系数据;查阅讲演期内的董事会、股东大会等决议公告, 关心是否波及债务融资器具刊行; 刊行的规模,复核并从头筹谋本次刊行完成后累计债券余额是否高出最近一期末 净财富的 50%。    (二)核查见解    经核查,保荐机构及申诉管帐师觉得:   刊行东说念主本次完成刊行后累计债券余额未高出最近一期末净财富的 50%,相宜 《证券期货法律适宅心见第 18 号》第 3 条的要求。            保荐机构总体见解  对本复兴材料中的公司复兴,本机构均已进行核查,证据并保证其信得过、完 整、准确。  (以下无正文) (本页无正文,为湖南松井新材料股份有限公司《对于湖南松井新材料股份有限 公司向不特定对象刊行可协调公司债券苦求文献的审核问询函之复兴》之签署页)   董事长签名:   ______________                凌云剑                                湖南松井新材料股份有限公司                                       年   月   日              刊行东说念主董事长声明   本东说念主已负责阅读《对于湖南松井新材料股份有限公司向不特定对象刊行可转 换公司债券苦求文献的审核问询函之复兴》的全部内容,证据本次审核问询函回 复不存在无理记录、误导性论说或者紧要遗漏,并对其信得过性、准确性、好意思满性 承担相应法律职业。   董事长签名:    ______________                 凌云剑                                 湖南松井新材料股份有限公司                                        年   月   日 (本页无正文,为国金证券股份有限公司《对于湖南松井新材料股份有限公司向 不特定对象刊行可协调公司债券苦求文献的审核问询函之复兴》之签署页)   保荐代表东说念主签名:______________          ______________                 张   静                 裔   麟   法定代表东说念主(董事长)签名:______________                           冉       云                                             国金证券股份有限公司                                                    年   月   日          保荐机构法定代表东说念主声明   本东说念主已负责阅读《对于湖南松井新材料股份有限公司向不特定对象刊行可转 换公司债券苦求文献的审核问询函之复兴》的全部内容,了解本复兴波及问题的 核查过程、本公司的内核和风险控制过程,证据本公司按勤勉守法原则履行核查 要领,本复兴不存在无理记录、误导性论说或者紧要遗漏,并对上述文献的信得过 性、准确性、好意思满性、实时性承担相应法律职业。   法定代表东说念主(董事长)签名:   ______________                        冉    云                                    国金证券股份有限公司                                       年   月   日



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